蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 23 日，乾照光电 ( 300102.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托 LED 芯片主业结构优化及商业航天、光通信新业务拓展，在含金废料处置模式变更导致营收大幅缩水的背景下，通过提升高端产品占比实现毛利率显著改善，归母净利润逆势增长；同时，资产处置收益等非经常性损益对利润贡献较大，扣非净利润大幅下滑。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8.90 亿元，同比下降 48.94%；归母净利润 9,044.72 万元，同比增长 30.64%；扣非净利润 62.76 万元，同比下降 97.87%。经营活动产生的现金流量净额为 3,378.66 万元，同比下降 80.39%。综合毛利率为 19.39%，同比上升 7.94 个百分点。公司营收与利润呈现背离走势，归母净利润增长主要得益于毛利率提升及非经常性损益增加，但主业盈利能力的实质性改善尚待观察，扣非净利润微利状态显示核心业务承压。
从业务结构看，公司主营 LED 外延片及芯片、砷化镓太阳能电池及光通信芯片。其中，外延片及芯片业务收入 8.67 亿元，同比微增 0.06%，毛利率 17.42%，同比上升 1.53 个百分点。业绩变动的主要原因在于会计处理变更：受黄金税收政策影响，公司将生产过程中的含金废料由对外销售调整为委托提纯复用，导致其他业务收入及成本大幅减少，致使整体营收规模腰斩，但该变更不影响主营业务的核心盈利能力。与此同时，公司通过优化产品结构，提高 Mini/Micro LED、车载 LED 等高端产品占比，推动二季度营业毛利率环比提升 2.02 个百分点，带动单季归母净利润环比改善 105.15%。此外，报告期确认资产处置收益约 5,200 万元，主要系扬州厂房征迁补偿所致，叠加公允价值变动收益等非经常性损益合计约 8,982 万元，是归母净利润增长的关键支撑。
行业层面，LED 行业呈现结构分化，Mini/Micro LED 及车载照明渗透率提升，为公司产品升级提供机遇；商业航天进入批量部署期，卫星太阳翼市场需求快速增长。公司凭借海信集团协同优势，在 RGB-Mini LED 背光及车载领域深化布局，并加速砷化镓太阳电池在商业航天领域的产业化落地。然而，公司仍面临市场竞争加剧、产品价格下行及存货减值风险。后续需重点关注高端 LED 产品放量情况及扣非净利润的修复进度，以及商业航天新业务的订单转化能力。
