2026 年的视频内容行业，正处在一场深刻的结构性重塑之中。
一方面，长视频市场曾经稳固的格局，正在发生变化。
云合数据显示，一季度国产新剧上新 63 部，同比减少 6%，TOP20 长剧正片有效播放合计 137 亿，同比缩减 15%。真人长剧开机量虽有企稳迹象，仍远低于两年前的水平。
另一方面，AI 驱动的短剧内容正快速吸引用户注意力。
当前，微短剧应用的人均单日使用时长已超越长视频。一季度，全国上线微短剧 12.8 万部，其中 AI 微短剧占 95%。DataEye 数据显示，2026 年前 5 个月国内 AI 剧漫剧市场规模已达 220 亿元，全年有望突破 400 亿元。
用户注意力的迁移、广告预算的重分配、内容生产逻辑的变革下，整个行业都站在一个不得不 " 转身 " 的节点上。
在这样的大背景下，爱奇艺发布 2026 年 Q2 财报，总收入 62.9 亿元人民币，环比增长 1%；Non-GAAP 运营亏损约 3030 万元，较上季度的 1.5 亿元大幅收窄，接近盈亏平衡；经营活动现金流由负转正至 3.4 亿元净流入。
放在行业结构性调整的坐标系中观察，会发现爱奇艺的回应清晰而明确，把自己改造成一个 AI 驱动的非中心化社交媒体平台。
一、长视频基本盘稳固，爆款方法论与中剧的结构性红利
在长视频传统格局开始松动的背景下，爱奇艺的长视频业务却展现出超出预期的韧性，关键在于其在内容品类的精细化运营中找到了新的增长支点。
二季度，爱奇艺在长剧集、电影和少儿内容的云合市占率继续领跑行业，证明了其在核心赛道的内容统治力。
其中，悬疑喜剧《低智商犯罪》热度值破万，成为会员拉新的强劲引擎；《家业》《南部档案》热度值双破 9300，其中《家业》的广告收入稳居今年大剧前列。在白玉兰奖上，爱奇艺 6 部制播作品和优秀主创共同斩获 14 项大奖，进一步展现出行业对其内容品质的官方认证。
更值得关注的是中剧（单集时长 10-25 分钟）品类的突破。
二季度，爱奇艺中剧的云合市占率从 3 月的 25% 飙升至 6 月的 50%，首次登顶行业第一，其中《灵魂摆渡 · 十年》单日市占率峰值超过 60%。
长视频依然是大制作、高口碑的 " 压舱石 "，但中剧正在成为爱奇艺内容矩阵中兼具流量与商业效率的增长极，二者共同构成了爱奇艺在国内市场的品类护城河。
二、AI 重塑内容生产线，爱奇艺的底层逻辑变了
爱奇艺的变量，不只在内容形态上。
从更底层的逻辑来看，爱奇艺把 " 全面投入 AI" 和 " 转型非中心化的社交媒体 " 并列为两大战略。通过 AI 降低制作门槛、提升效率，让更多创作者能产出内容，内容丰富之后吸引更多用户，进而带来更多收入和创作者，形成一个飞轮效应。
从二季度的进展来看，这个飞轮确实在转动。
在创作端，专业级影视制作平台纳逗 Pro 于 4 月正式商用，并与爱奇艺号打通，实现从创作到分发的一站式运营，目前已集成近 70 个覆盖编剧、导演、美术、剪辑等环节的智能体。创作者上传小说或剧本后，AI 可一键生成大纲、人设与分场，极大地降低了内容创制的门槛。
而在内容产出端，变化更为具体。爱奇艺号升级后，不同品类内容的日均上传量环比涨幅从 30% 到 500% 不等。仅 6 月，短剧、漫剧的日均总播放量较 3 月已实现双位数增长，其中 AI 短剧在数量和独立访客两个维度上的占比均超过 50%。
在制作效率上，AI 带来的提升是量级的。以综艺《姐姐当家 2》为例，AI 助力粗剪提效 10 倍以上。在视效密集的中剧和网络故事片领域，AIGC 项目制作成本和周期可压缩 70%-90%。
更为标志性的进展发生在商业化层面。《奇谭：纸刃渡荒墟》作为国内首部获得《网络剧片发行许可证》的 AIGC 网络故事片，标志着 AI 影视商业长片已迈入规范化大规模生产阶段。截至目前，已有 16 部分账 AIGC 中剧在爱奇艺上线，下半年还有多部 AIGC 电影待播。
当然，AI 影视的快速扩张也伴随着争议。
艾媒咨询调研显示，46.7% 的用户对 AI 漫剧的配音情感不足感到不满，44.9% 的用户认为 AI 生成的角色过于扁平化。
不过，技术迭代的速度往往超出预期。视频生成模型在 2025 年 12 月经历了一次质变拐点，对输入参数的可控性和遵循度大幅提升，物理规律的模拟更加自然。AIGC 影视正在从能生成迈向能成片、能变现、能规模化。
随着接下来更多 AI 内容规模化上线，爱奇艺内容成本结构的变化速度，可能会比市场预期的更快。
三、海外突围与短剧爆发，第二增长曲线已成规模
AI 介入生产端的效果，同样传导至海外市场及和更多轻量化内容上。
二季度，爱奇艺海外会员收入同比增长 40%，整体保持盈利状态。
其中，新兴市场的增长尤为突出，巴西会员收入同比增长超过 215%，墨西哥超过 150%，阿拉伯语区 85%。而泰国作为爱奇艺进入较早、经营模式相对成熟的市场，二季度会员收入和利润同样实现增长，验证了这套 " 华语内容 + 本土自制 +AI 提效 " 打法的可复制性。
内容供给仍是海外增长最直接的驱动力。大陆剧集贡献的会员收入同比增长超 40%，其中《佳偶天成》开播首周即登顶 14 个市场热播榜，并连续 10 周稳居华语剧热播榜前十。在自制内容方面，首部印尼语剧集《致命替身》已跃居上半年印尼本土网剧热度第一。
不同于国内市场的红海竞争，爱奇艺在海外的短剧策略更侧重原创与 AI 驱动的差异化，二季度海外会员收入贡献前 10 的短剧中，原创短剧占据三席。多语种本土 AI 仿真人短剧上线后，自制项目当季即收回成本，证明了短剧在海外不仅是流量入口，更是一个具备稳定盈利能力的商业模型。
这样看来，海外市场的逻辑相对清晰。华语内容有全球影响力，本土化内容有区域穿透力，AI 则让内容生产的边际成本大幅降低。如果这套模式能够在更多市场跑通，海外业务对整体收入和利润的贡献会持续扩大。
四、结语
站在当下回看，爱奇艺正在经历一次复杂的 " 基因重组 "。
首先，长视频的精品化路线并未被放弃，中剧品类的突破反而让公司的内容矩阵更加立体。其次，降本增效也不只停留在财务层面，AI 对生产流程的改造已经开始从源头改变内容产出的逻辑。最后，海外市场和短剧业务的增长，则证明这家公司正在长视频之外找到可复制的新收入引擎。
二季度的财报数据，验证了这套战略转型的初步可行性。
值得一提的是，今年 3 月爱奇艺启动了总金额上限 1 亿美元、有效期 18 个月的股份回购计划，截至 6 月 30 日已累计回购约 2180 万股 ADS，耗资 2410 万美元。在转型的关键阶段拿出真金白银回购，管理层对公司方向的判断应该比外界更清楚。
然而，市场给爱奇艺的估值体系，很大程度上还停留在 " 长视频平台 " 的旧框架里。但当下的变化表明，其业务形态正在发生实质性的转变。当然，转型不可能一蹴而就，新业务的体量也还需要时间积累，但公司的增长曲线的轮廓已经清晰可见。
对于投资者而言，判断爱奇艺价值的坐标系，或许也该换一换了。
