瑞财经 严明会 近日，东吴证券研报指出，燕京啤酒 26H1 归母净利润 13.79-14.89 亿元，同比 +25% 至 +35%，其中 26Q2 归母净利润 11.14-12.24 亿元，同比 +19% 至 +31%。
U8 势能延续，业绩略超预期。短期虽消费 β 承压，但燕啤大单品 U8 高增持续兑现、α 成长性依旧突出；中期维度燕啤亦属于攻守兼备的优质标的，升级韧性、多元化是抓手。
考虑量价和成本节奏，更新 2026-2028 年归母净利润预测为 21.07、24.16、26.99 亿元（前值为 20.52、23.70、26.38 亿元），对应当前 PE 分别为 15、13、12X，维持 " 买入 " 评级。
相关公司：燕京啤酒 sz000729, 东吴证券 sh601555
