瑞财经 王敏 6 月 30 日，据港交所披露，北京硅基流动科技股份有限公司（以下简称 " 硅基流动 "）向港交所主板提交上市申请，剑指港股 "AIToken（词元）工厂第一股 "，华泰国际、海通国际为联席保荐人。
值得注意的是，硅基流动于 2023 年 8 月才由袁进辉博士创办。换言之，硅基流动成立不到 3 年即赴港 IPO。
招股书显示，硅基流动是中国领先的开放、独立词元供应平台，正处于 AI 模型在企业中快速部署及应用的时代前沿。
根据弗若斯特沙利文的资料，按 2025 年的词元年吞吐量计，硅基流动是中国最大的独立生态词元供应商，在中国所有词元供应商中跻身前五之列。
截至 2026 年 4 月 30 日，公司的平台有逾 1000 万名注册用户，2026 年 4 月日均词元吞吐量约为 5785 亿次，单日最高词元吞吐量约为 1.07 万亿次。截至最后实际可行日期，该公司已服务超过 1.3 万家企业客户，平台支持超过 170 个模型。
业绩方面，硅基流动 2023 年成立当年（8 月 29 日至 12 月 31 日期间）收入仅为 6000 元，2024 年、2025 年营收分别为 734.6 万元、5533 万元，同比增幅高达 653%、增逾七倍；同期，硅基流动年内亏损分别为 1222.3 万元、8191.5 万元、3.45 亿元，亏损持续扩大。
招股书披露，硅基流动的亏损主要来源于为扩展 AI 基础设施在算力资源及研发方面所作的重大初期投资、大量以股份为基础的薪酬开支及赎回负债利息开支。
值得关注的是，2023 年（8 月 29 日至 12 月 31 日期间）、2024 年和 2025 年，硅基流动综合毛利率分别为 83.3%、39.4% 和 -24.0%。
2025 年公司毛利率转负，硅基流动称主要是因为词元吞吐量快速增长，算力资源采购成本增速高于收入增速。
股权方面，公司控股股东为创始人袁进辉及四个员工激励平台，有权控制已发行股份总数中合共约 44.48% 的投票权。其中，袁进辉直接持有硅基流动 14.35% 的股份；硅基创新、硅基未来、硅基探索、硅基卓越四个员工激励平台分别持股 7.85%、7.85%、7.85% 和 6.59%。
