Wind 数据显示，今年偏债混合 FOF 的发行规模已超过 1000 亿元，不仅创下新高，还超过了过去三年的总和。
具体来看，博时盈泰臻选 6 个月持有、中欧盈欣稳健 6 个月持有、广发稳泰多元机遇三个月持有，这三只偏债混合型 FOF 的新发规模均高达 50 亿元以上；工银盈泰稳健 6 个月持有、富国智汇稳健 3 个月持有的新发规模均在 40 亿元以上。
图：今年发行规模在 30 亿元以上的偏债混合 FOF
2026 年至今，新发规模超过 30 亿元的偏债混合 FOF 已多达 12 只，而 2025 年新发规模超 30 亿元的偏债混合型 FOF 仅有 5 只。
债券 FOF 主要投资于债券类基金（包括纯债基金和混合债券基金），其权益类资产（包括股票型基金、混合型基金中的股票仓位）配置比例通常低于 20%，以追求稳健收益为主。而偏债混合 FOF 在配置债券类基金基础上，适度配置权益等多元资产，通常权益等资产占比不超过 40%，是 " 固收 +" 策略的典型代表，旨在通过适度参与多元市场，获取增强收益。
财联社翻阅部分产品的募集说明书注意到，在 " 增强 " 部分，该类基金可保留 5%-30% 的权益资产配置敞口，并可涉足商品基金、QDII、公募 REITs 等多元资产，以捕捉不同市场的结构性机会，提升组合的收益弹性。
上述产品中，广发稳泰多元机遇三个月持有、工银盈泰稳健 6 个月持有的业绩比较基准中均涉及债券、A 股、海外权益或港股、黄金、存款共五类资产。中欧盈欣稳健 6 个月持有、富国智汇稳健 3 个月持有、中欧盈享稳健 6 个月持有、兴全盈泰多元配置三个月持有等的业绩比较基准也涉及债券、A 股、海外权益、黄金等四类资产。
传统 FOF 通常强调在某一类或者某几类资产中选择优秀基金，与之相比，偏债 FOF 产品更能充分贯彻大类资产策略配置策略，通过多元资产的配置来分散组合风险。
中金公司的研究团队指出，2025 年最受资金偏好的 FOF 品类即以偏债混 FOF 代表的固收 +FOF 产品。在当下环境，公募 FOF 管理人更为注重银行渠道资源的获取与合作，打造固收 + 策略的偏债混和 FOF 产品或为切入本轮资产配置叙事下扩容周期的理想角度之一。
数据显示，近一年，万得偏债混合型 FOF 指数上涨 6.41%，大幅跑赢纯债基金指数的 1.69%。而近一年偏债混合型 FOF 指数的年化波动率为 2.87，远小于股票基金指数的 15.24。与一般仅可配置权益的偏债混合基金相比，偏债混合 FOF 的风险收益也更好。
进一步来看，个体偏债混合 FOF 产品的风险收益比非常优秀。以夏普比率衡量，近一年偏债混合 FOF（成立一年以上）的中枢超过 1.6，表现极优者甚至接近 4，而股票基金此项指标普遍不足 1。
图：近一年年化夏普比率超过 2.1 的偏债混合 FOF
基金研究人士表示，风险收益比较好的偏债混合 FOF 已成为 " 固收 +" 的重要组成部分。特别是在近期风险资产持续回落的背景下，其投资性价比进一步凸显。这类低波 FOF 产品在控制长期回撤波动方面的优势，能发挥出更好的产品供给作用。
