中信证券维持英美烟草（BTI.N）买入评级：
公司上调新型烟草收入增速指引至中双位数，受益美国市场恢复及现代口含烟高增；雾化电子烟受监管趋严实现双位数增长，加热不燃烧业务短期承压但 H2 有望改善。可燃烟草均价提升抵消销量下滑，叠加多品类战略与成本优化，支撑全年利润改善预期，凸显合规龙头长期优势。
中信证券维持 Elastic NV（ESTC.N）买入评级，目标价 120 美元：
FY26Q4 客户长期订单显著改善，AI 需求从叙事转向实质合同。公司受益于向量检索、混合搜索及平台整合趋势，FY27 利润率指引提升，现金流强劲，增长质量优化，支撑目标价 120 美元（基于 FY2028）。
中信证券维持 Grab Holdings Ltd-A（GRAB.O）买入评级：
印尼业务韧性超预期，退出担忧被夸大；两轮车佣金上限影响可控，优先配送等高利润服务驱动货币化率提升。外汇波动部分对冲，Superbank 增持彰显长期承诺，GMV 增长与新业务催化盈利修复。
中金公司维持贝壳（BEKE.N）跑赢行业评级，目标价 27 美元：
二季度核心城市交易量价具韧性，降本增效与战略转型推动人效及市占率提升。维持 2026 年 Non-GAAP P/E 29x 估值，当前仅 17x，目标价隐含 67% 上行空间，看好中长期盈利兑现。
国泰海通维持博通（AVGO.O）增持评级，目标价 542 美元：
AI 半导体订单可见度延至 2028 年，定制 XPU 与网络芯片驱动高增长，软件业务超预期，现金流强劲。SOTP 估值支撑目标价，六大客户多代际合作强化长期确定性。
中信证券给予慧荣科技（SIMO.O）买入评级：
公司为全球独立 SSD 主控芯片龙头，2025 年市占率预计达 47%。受益于 6nm PCIe 5.0 主控芯片技术领先、NAND 原厂退出带来的份额提升，以及企业级 SSD 和 DPU 启动盘等数据中心业务拓展，业绩增长动能强劲。
中信证券维持苹果（AAPL.O）评级：
WWDC 2026 展示 Siri AI 实用化进展，聚焦真实场景体验优化，但新功能尚不足以驱动大规模换机。欧盟与中国监管延缓 AI 落地，影响短期催化。长期看，16 亿 -17 亿 iPhone 存量及服务货币化支撑盈利增长预期，CEO 换届与折叠屏等潜在变量值得关注。
中信证券维持苹果（AAPL.O）买入评级：
研报认为苹果处于关键转折点，新任 CEO John Ternus 有望通过重振 iPhone 业务与提升服务变现推动新一轮利润增长。iPhone 份额持续提升、ASP 增长及服务货币化空间广阔构成核心支撑，2026 年 AI 功能落地与产品更新为关键催化。尽管面临创新滞后与估值压力，公司仍具长期增长潜力。
国泰海通给予小牛电动（NIU.O）谨慎增持评级，目标价 2.82 美元 /DR：
公司盈利迎拐点，26-28 年净利润 CAGR 达 159%，高端智能两轮车赛道领先。国内电摩高增、海外渠道优化，费用前置压制短期利润，后续有望改善。给予 27 年 16X PE，对应目标价 2.82 美元 /DR。
中信证券维持逸仙电商（YSG.N）买入评级：
2026Q1 收入符合预期，护肤业务高增（+58.5%），占比升至 56.2%，科兰黎与达尔肤表现强劲；彩妆承压但完美日记加速转型 " 妆养一体 " 中端产品。公司以研发驱动多品牌矩阵升级，盈利能力有望持续改善。
