中国银河证券：给予阿里巴巴推荐评级
中国银河证券就阿里巴巴 -SW（09988.HK）发布研报称，首次覆盖并给予 " 推荐 " 评级。公司推进 "1+6+N" 架构下核心业务集中管理，电商基本盘稳健，AI 与云业务全栈布局加速，海外电商持续扩张。预计 FY2027-2029 归母净利润为 942/1153/1382 亿元，EPS 为 4.91/6.01/7.2 元，对应 PE 21.8/17.8/14.8x，SOTP 估值显著高于当前市值，具备估值修复潜力。
招商证券 ( 香港 ) ：维持吉利汽车买入评级 目标价 27.00 港元
招商证券 ( 香港 ) 就吉利汽车 ( 00175.HK ) 发布研报称，该公司在自动驾驶和智能座舱领域正追赶领先同行，研发资源整合成效显著。全球化扩张加速，尤其在欧洲采取轻资产模式与当地车企合作，预计海外销量将持续激增。上调 FY26E 净利润预测至 227 亿元人民币，反映出口量增加及车型结构优化。
交银国际：维持云顶新耀买入评级
交银国际就云顶新耀 ( 01952.HK ) 发布研报称，该公司近期密集落地多项 BD 合作，引进自免、肾科及心血管领域重磅单品，商业化平台持续扩容。核心产品 EVER001 在治疗膜性肾病中展现出优异的临床数据，海外开发有望提速。看好其海外市场容量及内地商业化产品组合的扩张潜力。
天风证券：首次覆盖壁仞科技增持评级
天风证券就壁仞科技 ( 06082.HK ) 发布研报称，该公司具备从底层芯片架构到上层软件平台的全栈自主研发能力，BR166 旗舰产品已规模交付。国产替代空间广阔，智能计算芯片市场预计高速增长。虽然短期因加大研发投入面临盈利压力，但 BR20X 商业化落地将是核心观察变量，长期竞争力显著。
国金证券：首次覆盖创想三维买入评级 目标价 39.58 港元
国金证券就创想三维 ( 03388.HK ) 发布研报称，该公司作为全球消费级 3D 打印龙头，正从硬件厂商跃升为创意生态平台。通过 " 硬件入口—生态延伸—平台变现 " 战略，构建涵盖打印、扫描、雕刻的全场景闭环。受益于 AI 技术落地及多色打印成熟，主业盈利保持韧性，未来软件服务有望重塑盈利结构。
西南证券：首次覆盖乐舒适买入评级 目标价 34.23 港元
西南证券就乐舒适 ( 02698.HK ) 发布研报称，该公司深耕非洲市场，依托本地建厂与下沉渠道构筑深厚壁垒，婴儿纸尿裤及卫生巾份额领先。成熟模式正加速复制至拉美及中亚，打开第二成长曲线。背靠森大集团赋能，产能持续扩容，全球化扩张路径清晰，长期增长空间充足。
长江证券：维持理想汽车 -W 买入评级
长江证券就理想汽车 -W ( 02015.HK ) 发布研报称，尽管 5 月销量同比下滑，但全新 L9 上市后大定订单过万，显示高端市场竞争力强劲。双能战略下超充网络与智驾技术持续迭代，产品矩阵日益完善。随着新车型陆续上市及出海开启，叠加规模效应，预计未来销量及经营将显著改善。
华兴证券：首次覆盖鸣鸣很忙买入评级 目标价 425.00 港元
华兴证券就鸣鸣很忙 ( 1768.HK ) 发布研报称，该公司通过重构零食量贩全产业链，确立行业效率标杆地位。上游建立共生关系掌握定价权，中游大数据驱动智能选品与反向定制，下游高密度布局锁定流量。在增量替代与存量博弈阶段，凭借确定性市场份额攫取能力，长期投资价值凸显。
中银国际证券：维持文远知行 -W 买入评级
中银国际证券就文远知行 -W ( 00800.HK ) 发布研报称，该公司 Robotaxi 商业化运营拓展至马德里，并与 Uber 在全球范围内部署数万辆车队。L4 与 L2++ 双线并进，轻资产运营模式铸就竞争壁垒。正式纳入港股通进一步提升流动性，虽短期受行业安全自查扰动，但长期向好趋势不变。
兴业证券：推荐配置阳光保险
兴业证券就阳光保险 ( 6963.HK ) 发布研报称，该公司寿险银保渠道贡献不断提升，代理人质态持续改善，带动 NBV 高增。财险主动调整业务结构，核心业务承保盈利能力修复。投资策略上增配 TPL 资产，在权益市场高景气下业绩弹性有望显著提升，当前估值处于历史低位，配置性价比高。
浙商证券：维持药明生物买入评级
浙商证券就药明生物 ( 02269.HK ) 发布研报称，该公司收入持续稳健增长，盈利能力显著提升，毛利率回升至近年高位。临床后期项目持续增加，复杂分子占比提升优化项目结构。全球化产能布局稳步推进，资本开支进入提速新周期，充足在手订单支撑未来商业化放量延续高增。
