文 | 增长会
近期，多家高端酒店相继法拍易主，低调的浙江老板们成了这些酒店的新业主，引发了行业内外关注。
毕竟，此前高端酒店资产的购买者，主要是山西和内蒙古等区域的能源企业老板，或是北京和上海等基金机构和金融企业老板。
所以，关于本次浙江老板的扫货，我们想聊聊下面问题。
问题 1）：哪些老板在买单高端酒店？
首先来看一看，这次高端酒店背后的浙江老板们都是谁。
刚刚在 4 月底买下乌鲁木齐万达文华酒店的是浙江启贤汽车服务有限公司，主营业务是汽车租赁。
不过，我们穿透股权发现，这家公司是由中科久泰控股有限公司 100% 全资控股，后者的实控人及董事长，是来自温州平阳的陈积泽。
中科久泰这家公司的名字，想必很多人都觉得耳熟。因为这位浙江老板之前首次在酒店领域出手，就备受关注。中科久泰在 2022 年收购了原杭州钓鱼台酒店，后将其更名为杭州久泰饭店。
成立于 2014 年的中科久泰，布局了高科技产业投资、能源投资、金融投资、地产置业等诸多业务。
在与钓鱼台美高梅集团终止合作之后，中科久泰并没有选择与品牌合作，而是自行组建团队，来管理和运营杭州久泰饭店。
同在 4 月，义乌富力万达嘉华酒店也是被一位浙江老板竞得，浙江君腾汽车用品有限公司以 2.0445 亿元的底价拍得该酒店。
这家公司的实控人是徐士勇，主营业务是洗车服务，在浙江多地开出 " 腾飞汽车服务 " 等门店，但有关这位老板的网上公开资料寥寥。
据公开信息显示，浙江君腾汽车用品有限公司是义乌本土企业，注册地在义乌市稠江街道经发大道 236 号，成立于 5 年前。
该公司的经营范围并不包含酒店，因此本次收购义乌富力万达嘉华酒店应该是其首次涉足酒店领域。
当然，关注度最高的当属拿下 3 家富力旗下酒店资产的浙江老板毕伟国。
依旧是在这个 4 月，毕伟国实控公司宁波江东现代机电物资市场发展有限公司以 3.76 亿元拿下武汉富力威斯汀酒店。
此前，毕伟国旗下公司相继将合肥富力威斯汀酒店和无锡富力喜来登酒店拍下。
至此，毕伟国在半年内完成 3 次出手收购 " 富力系 " 高端酒店，累计斥资约 9.1 亿元，且每一笔都以折价成交，如武汉项目仅为评估价的 5.6 折。
对于富力旗下的酒店资产，毕伟国不是首次出手。
2019 年富力第一次陷入流动性危机时，他便以 6 亿元抄底了宁波富力索菲特大饭店，后将其更改为宁波鄞州喜来登酒店，于 2025 年底正式开业。
另外，相较前两位浙江老板，毕伟国的发家史公开报道更多，属于典型的浙商草根崛起范本。
从 1981 年开始的小卖部生意，到 1996 年转向入局建材赛道，毕伟国在宁波创办首家 6000 平方米的陶瓷市场，如今其创立的 " 现代系 " 建材市场已经是宁波家居装潢行业的龙头企业。
在这 3 位浙江老板中，今年 63 岁的毕伟国是最早跨界布局酒店板块的。
自 2002 年开始，毕伟国就进军酒店板块，而且在2007 年成立投资公司，将实业投资与酒店运营作为主营业务，目前旗下酒店包括宁波鄞州喜来登酒店、宁波现代大酒店、加盟全季酒店等。
问题 2）：为什么浙江老板，选择现在下场扫货？
近几年，酒店业的确是正在进行新一轮并购浪潮，但主角大多是金融、能源、地方国企等，民营企业的身影不多，只是穿插其中。那么，为什么浙江老板们选择现在出手？
●资产上架节奏很紧凑
有媒体报道，在京东司法拍卖平台上，广州市中级人民法院正在集中处置酒店资产，且案号统一，都是 ( 2024 ) 粤 01 执 1887 号，分布在武汉、长沙、昆明、大连、哈尔滨、乌鲁木齐、无锡、义乌等超 15 个城市。
这批酒店资产尽管没有出现 " 富力 " 或 " 万达 " 的字样，但是其标的物图集中招牌大多挂着万达文华、万达嘉华、万达瑞华以及富力万达嘉华等。由此媒体推测广州中院近期处置的这些酒店资产，正是富力手中的酒店资产包。
事实上，富力手中的酒店资产包自 2025 年下半年就开始处置了。
因 2024 年未能按时偿还境外债务，所以银行对富力旗下 68 家核心万达系酒店启动司法处置，以平均每月出售 1-2 家的速度进行清仓，其中包括了上文提及的合肥富力威斯汀酒店和无锡富力喜来登酒店等。
●出让价格很诱人
以今年开年以来成交的 5 家酒店为例，青岛富力艾美酒店、合肥富力威斯汀酒店、乌鲁木齐富力万达文华酒店以及武汉富力威斯汀酒店的成交价相当于评估价的 5.6 折，义乌富力万达嘉华酒店则是以评估价 7 折成交的。
而且从成交情况来看，买家大多采取 " 一拍观望、二拍抄底 " 的策略。所以多家酒店在首轮拍卖都以流拍告终，然后以底价在二拍环节成交。
之所以会是 5.6 折这个数字，因为根据司法拍卖规则，一拍起拍价不得低于评估价的 70%，若流拍，二拍起拍价降价幅度最高可达一拍价格的 20%。
因此，多数买家选择在二拍时以 "56 折 "（即评估价 × 70% × 80%）的 " 理论底价 " 进场。
●资产正进入集中处置周期
据媒体不完全统计，2025 年全年酒店相关拍卖项目有 764 个，拍卖总金额高达 752 亿元，其中 228 个酒店的出让价格超亿。
如此大量的酒店资产涌入市场，且价格开始回归理性，给了更多非传统买家们抄底的机会。
同时，这些跨界而来的玩家们，也对酒店这类确定性资产有明确的需求。
相较于自带不确定性和高风险的产业运营，酒店这类有相对稳定收益保障的资产，就成为了民营企业的富一代们为子女配置资产的重要选择之一。
当然，除了家庭财富传承之外，企业本身的战略布局也是浙江老板们收购酒店资产的核心因素。
于毕伟国而言，2002 年已开始的酒店板块布局，需要适时进行业务扩张。从频频的出手来看，显然，毕伟国认为当下是个很不错的时机。
问题 3）：这些高端酒店的钱景明朗吗？
目前，浙江老板们暂未对外公布这些酒店资产的未来。但是，我们不妨先来看看这些酒店资产本身的成色如何。
首先来看最新成交的乌鲁木齐富力万达文华酒店，这家酒店于 2016 年开业，在很长一段时间里与乌鲁木齐康莱德酒店以及乌鲁木齐希尔顿酒店一期，构成当地仅有的几家高端酒店。
即使之后乌鲁木齐新开了多家高端酒店，这家酒店在社交平台上仍备受好评。
从既往的公开报道中，乌鲁木齐富力万达文华酒店有过自己的高光时刻。
2023 年上半年，该酒店预算完成率达到 115.3%，ADR 高达 1267 元，婚宴市场表现收入完成率 190%，MICE 市场表现收入完成率 358%。
再来看看义乌富力万达嘉华酒店，根据京东法拍的资产评估报告显示，酒店 2025 年的营业收入高达 2700 万，但净亏损达到 958.2 万。
不仅如此，再往前倒推，这家酒店自 2022 年至 2025 年期间营业成本始终高于营业收入，利润均为负数。因此，评估报告指出这家酒店难以根据既往经营收入及成本，预测未来收益。
而且，这家酒店在义乌的位置优势并不明显，距离国际商贸城 10 公里。与其同时，义乌的高端酒店供给还在持续增长中。
据媒体不完全统计，义乌近几年新增的大型酒店项目累计已超过 25 万方，相当于 35 个足球场的大小。这样的供给，义乌能否消化仍需打个问号。
另外，对于这家酒店的成交价，行业媒体也表达了不同的意见。这家酒店的建筑面积 3.1 万平方米，280 间客房，土地年限到 2054 年，折算下来，每平方米 6475 元，每间客房 71 万。
而且，与同城成交的酒店对比之后发现，位置更核心的另一处酒店资产每平米均价更低。
毕伟国手中的 3 家富力旗下酒店，目前合肥富力威斯汀酒店和无锡富力喜来登酒店都处于停业翻新改造中，武汉富力威斯汀酒店则处于正常营业状态。
不过，这三家酒店有个共同点，都是开业于 2010-2011 年，老旧是不容忽视的经营挑战，翻新改造成为了酒店的必需。
而且，毕伟国布局酒店行业多年，早已得出自己的心得——喜欢 " 求稳 "，喜欢现金流稳定的状态。而且，他也形成了 " 自持物业 + 品牌加盟 " 的成熟运营模式，给自己找好了熟悉的合作伙伴。
此前有媒体报道，习惯深度参与酒店经营管理的毕伟国更倾向于自由度更高的特许经营模式，但是部分品牌并未开放特许经营。
因此，本次收购的部分酒店资产大概率会选择更换酒店既有的合作品牌，倘若如此，毕伟国还需承担这个更替过程中产生的一系列额外的费用。
问题 4）：会不会有更多浙江老板加入其中？
当一批浙江老板率先 " 进场 " 后，行业自然会追问：这是孤例，还是一波趋势的开端？
从市场信号看，答案偏向后者。
" 当前国内酒店资产大宗交易比写字楼、商业综合体等商用物业更活跃，高星级酒店处置与收购的成交频次、市场关注度领先。" 第一太平戴维斯华南区董事长吴睿分析称。
这背后的核心驱动力是价格。
目前部分酒店资产成交价远低于重置成本，且多占据不可复制的核心地段。对现金流充裕的实业资本而言，这是优质的长期投资和资产配置选择。
不过，接盘后能否赚钱，取决于收购价格和运营能力。
以法拍价低价购入，再通过专业管理提升入住率、降低成本，仍可成为优质资产；但若缺乏专业运营团队，则可能面临持续亏损。
总体来看，高端酒店属于重资产、长周期、抗通胀但流动性差的投资品，适合资金充裕且能承受风险的投资者。
结合当前市场环境与浙商投资逻辑来看，向来务实的浙江老板不会盲目入局，毕竟高端酒店重资产、长周期、流动性差的属性，决定了其只适合资金充裕且能承受风险的投资者。
不过，市场仍需关注浙江老板中的 " 潜在选手 "。此前曾在酒店资产收并购中出手的浙江老板们，会否在当下价格洼地中再次出手，同样值得期待。
浙江老板们以 5.6 折抄底高端酒店，于酒店经营而言只是第一步，后续的品牌博弈、改造投入与运营能力，才是决定这笔生意能否钱景明朗的关键。
对行业而言，这场跨界实验的最终答卷，远比收购本身更值得关注。
