蓝鲸新闻 10 月 13 日讯（记者 徐晓春）一场围绕 *ST 威领控制权交易的资本局，正进入关键赛点。
8 月，兴业银锡通过全资子公司西藏山南锑金资源有限公司（以下简称 " 山南锑金 "）第二次发起对 *ST 威领控制权的进攻。根据 10 月 11 日晚间公告，9 月 29 日期限届满，但要约结果并不及预期，原本山南锑金计划通过要约收购 *ST 威领 30% 的股份，并由此取得控制权。但 *ST 威领股价应声而涨，并大幅反超山南锑金的要约价格，最终要约完成率仅约 20%。
与此同时，山南锑金通过法拍市场继续收拢筹码，10 月 9 日，山南锑金通过法拍取得 285 万股股份，10 月 15 日，*ST 威领第一大股东领亿新材所持有的另外 1000 万股将再次上架法拍平台，若山南锑金拿下，或将反超成为第一大股东，控制权归属将见分晓。蓝鲸新闻记者注意到，截至发稿仅 1 人报名参与。
在兴业银锡 " 入主 " 逐渐明确的背景下，10 月 12 日、13 日 *ST 威领成交量连续放大，公司股票二连板，从盘后龙虎榜数据看，机构席位和多个活跃游资席位均出现大笔买入。10 月 13 日晚 *ST 威领提示风险称，10 月 15 日司法拍卖结果尚不确定，公司控制权未来是否发生变更存在一定不确定性。
价格倒挂要约不顺，前实控人 " 仗义 " 申报套现超 5000 万元
兴业银锡 " 入主 "*ST 威领的第一步尘埃落定，最后一天（即 9 月 29 日）35 户股东集体申报要约，但结果堪堪达到 5% 的 " 及格线 "，距离原定 30% 的要约预期相距甚远。
截至 9 月 29 日，预受要约的股东账户数合计 47 户，合计约 1593.64 万股，占公司总股本的 6.12%。以此计算，山南锑金此次收购总金额约为 2.87 亿元（不含税费）。交易完成后，山南锑金将成为 *ST 威领第二大股东。
但这与山南锑金的原计划仍有较大差距。山南锑金发起要约的目的是获取 *ST 威领的控制权，8 月 28 日公告显示，山南锑金计划以 18 元 / 股的价格要约收购 *ST 威领 7818.75 万股股份，占其总股本的 30%。以此计算，山南锑金此次要约完成率仅 20% 左右。
要约股份过户之后山南锑金也暂未取得控制权，不过其明确表态将在未来十二个月内，继续通过集中竞价、大宗交易、协议转让、要约收购等一种或多种方式继续进行增持。
山南锑金此次要约申报人数较低的核心原因还是在于定价大幅低于市价。在整个 9 月申报期内，*ST 威领盘中最高价达到 24 元 / 股，超过要约定价 33%，即便是 9 月 29 日收盘，公司股价仍为 22.19 元 / 股，较要约定价高出 23% 左右。在这种情况下，投资者选择二级市场出售明显能够获得更高的收益。
因此，据深交所官网数据，前期仅零散几户股东选择申报要约，净预手份额持续不足 1%。直到期限届满之日，9 月 29 日 35 户股东集中申报要约，预受要约总股份数占比超过 5%，达到要约收购生效条件。
谁在最后一刻申报了要约，在损失部分收益的情况下，帮助山南锑金达成 5% 的要约生效条件？10 月 11 日，*ST 威领披露了持股 5% 以上股东权益变动触及 1% 的情况，由此揭开谜底。
9 月 29 日，*ST 威领第五大股东温萍以其所持全部 280.84 万股股份申报要约。事实上，2025 年 12 月，山南锑金第一次筹划 " 入主 "*ST 威领，彼时即与温萍已经达成协议，将收购其持有的全部股份，收购单价仅为 15.21 元 / 股，要低于此次 18 元 / 股的要约定价。这或许也是温萍损失部分收益最终仍接受要约的主要原因。
以 18 元 / 股的要约价格计算，温萍此次套现约 5055.12 万元。
资料显示，杨永柱与温萍夫妻曾为 *ST 威领的创始股东，2012 年 *ST 威领的前身鞍重股份上市时，二人为公司控股股东、实际控制人。2015 年达到 60 岁高龄的杨永驻夫妇二人开始退出，三次筹划 " 易主 "，2020 年二人最终让出控制权，鞍重股份向锂电行业转型，并逐步更名为 " 威领股份 "。山南锑金发起要约之前，二人为一致行动人，合计持有 *ST 威领 7.16% 的股份。
要约交易结束后，温萍不再持有上市公司股份，杨永驻仍持有约 1585.23 万股股份，占公司总股本比例约 6.08%，下降为 *ST 威领第三大股东。
内蒙古前首富资本版图扩张，两日后法拍或将决定 *ST 威领控制权归属
山南锑金的背后实际执棋人是内蒙古前首富吉兴业，其控制的核心资产是超 500 亿市值的金属龙头企业兴业银锡，其主营银、锡、锌等多金属采选，银、锡资源储量规模国内居前。山南锑金为兴业银锡全资子公司。
此前受累于旗下银漫矿山事故影响，兴业银锡控股股东兴业集团遭遇重整，直到 2025 年 10 月重整完成。但在重整的过程中，吉兴业并未完全出局。目前，吉兴业并不直接持有兴业银锡股份，通过表决权委托等安排，吉兴业仍控制着兴业集团所持有的 20.46% 表决权股份，为兴业银锡实控人，担任公司非执行董事及董事长。
最近两年，重整归来的吉兴业明显有意进一步扩张资本版图。
一方面，吉兴业推动 " 兴业系 " 核心上市平台兴业银锡递表港交所。在港交所的招股书中，兴业银锡明确野心显露，其表示 " 全球市场约有 170 个符合我们筛选标准的潜在收购目标，包括 40 个银矿及锡矿项目与 130 个铜矿及金矿。"
与此同时，吉兴业通过兴业银锡进行大举并购扩张，收下多个上市公司平台资产。7 月兴业银锡宣布认购 TAT20% 的股份，拓展在澳大利亚的矿业资产布局。8 月，兴业银锡刚刚完成对澳大利亚上市公司 FEG 的要约收购，收购约 34.57% 的股份后成为其第一大股东，由此获得其在印度尼西亚和澳大利亚的金矿及铜金矿项目，由银、锡向黄金资产扩张布局。
另外，在 2025 年 12 月，吉兴业第一次发起对 *ST 威领控制权的进攻，年内转换收购方式后，" 入主 " 意图依然坚定。对于收购威领股份的目的，兴业银锡表示是因主营业务发展需要，丰富公司拥有的有色矿产资源品种，开拓并整合湖南地区矿产资源市场。
资料显示，*ST 威领业务涵盖锂云母选矿，具备年选矿产能 120 万吨。2025 年其通过法拍收购嘉宇矿业 74.3% 股权，业务拓展至钨锡铅锌矿开采，具备 8.2 平方公里铁砂坪矿区的年产 30 万吨有色金属矿采矿证，核心资源包括重要战略资源钨矿。
需要注意的是，兴业银锡第一次 " 入主 " 并不顺利。
2025 年 12 月，兴业银锡通过山南锑金与 *ST 威领控股股东上海领亿新材料有限公司（以下简称 " 领亿新材 "）和温萍达成协议，计划收购合计约 7.76% 的股份，交易总金额约 3.08 亿元。
收购完成后，山南锑金将成为 *ST 威领第一大股东，同时领亿新材和温萍配偶杨永驻承诺配合放弃剩余持股的表决权。在按要求提名更换 *ST 威领全部五名董事后，山南锑金将完全取得 *ST 威领的控制权。
不过，由于公司部分预付款项、管理费用等方面存在商业合理性和资金流向异常的情形，*ST 威领 2025 年年报被出具保留意见的审计报告，内控也被出具否定意见，公司触发退市风险警示及其他风险警示。
兴业银锡的首次收购应声终止。但仅仅两个月后，兴业银锡以取得控制权为目的发起对 *ST 威领的要约。要约结果不及预期，但兴业银锡也并未完全 " 押宝 " 要约收购这一单一途径。
因多起债务纠纷，*ST 威领第一大股东领亿新材部分股份面临强执拍卖。10 月 9 日的拍卖中，山南锑金共计出资 7349.08 万元拍得 *ST 威领 285 万股股份，占公司总股本的 1.09%，粗略计算此次拍得股份均价约为 25.79 元 / 股。
通过要约收购和此次法拍，山南锑金合计取得 *ST 威领 7.21% 的股份，持股份额仍未超过领亿新材。
需要注意的是，第二场法拍接踵而至，10 月 15 日领亿新材持有的 1000 万股股份再次上架法拍平台，占公司总股本的 3.83%。若山南锑金取得此次法拍股份后，领亿新材持股比例将下降至 7.16%，山南锑金持股比例则上升至 11.04%，反超领亿新材成为 *ST 威领第一大股东。
这场或将影响 *ST 威领控制权的法拍吸引了市场极大的关注，据京东拍卖平台显示，截至发稿，该场法拍已有 1.72 万人次围观，目前 1 人报名参与，在股吧等平台投资人普遍猜测这一个报名人为山南锑金方。
截至 10 月 13 日收盘，此次法拍的 1000 万股股份对应市值约 2.69 亿元，而此次起拍价仅为 1.74 亿元，较当前市价折价超过 35%。并且，此次拍卖股票起拍单价约为 17.4 元 / 股，低于山南锑金此前要约以及参与法拍的收购价格。
山南锑金是否参与并能否顺利取得相关股份，蓝鲸新闻将持续关注拍卖进展。
*ST 威领资本局众生相：高管与法拍客提前入局
在这场资本局中，套现的创始股东和谋求扩张的吉兴业并非仅有的参与者，多位公司高管与法拍常客同样分得了一杯羹。
在兴业银锡 " 入主 " 前夕，*ST 威领向高管们最后一次发放 " 大红包 "。2025 年 10 月，*ST 威领完成限制性股票激励计划，共计向 31 位高管及核心技术人员授予 1822.05 万股股份，收取认购款合计约 1.11 亿元。
粗略计算，激励对象获授股票均价约为 6.1 元 / 股，截至 10 月 13 日收盘，*ST 威领股价达到 26.85 元 / 股，浮盈收益率超过 340%。
2025 年底之后，五名自然人同时出现在了 *ST 威领前十大股东之中，杨颖然持有 242 万股，简维、何春平、韦杭各自持有 241 万股，尹晓霞持有 237.5 万股。截至今年 6 月末，上述五人为 *ST 威领第五至十位大股东，持股比例均在 0.92% 上下。
资料显示，五人均为 *ST 威领员工，均通过此次股权激励计划持有股份。其中，韦杭曾任领亿新材法务经理、总经理，后担任 *ST 威领助理总裁、法务部总经理，今年 6 月，韦杭被聘为上市公司副总裁。杨颖然为 *ST 威领控股孙公司嘉宇矿业董事，简维曾为嘉宇矿业高管及法定代表人，今年 6 月嘉宇矿业成为被执行人，涉及标的金额约 1965 万元，8 月简维刚刚退出。
此外，蓝鲸新闻记者注意到，2025 年第四季度自然人洪晓娟、董辉煌分别突击买入 428.34 万股、406.58 万股，一跃成为 *ST 威领第三、第四大股东。
二人均是法拍市场活跃投资者，频频通过法拍折价 " 捡漏 " 上市公司筹码，后续再通过二级市场出售获取差额收益。据蓝鲸新闻记者不完全统计，二人曾出现在华塑控股、德展健康等公司的法拍中，并同时参与了京蓝科技的法拍。近期二人又同时出手 *ST 威领和世荣兆业。
第二季度在披星戴帽和兴业银锡第一次收购终止的双重利空下，*ST 威领出现了 27 个跌停板，中报数据显示，截至 6 月 30 日二人同步清仓，消失在了 *ST 威领前十大股东中。以买入卖出期间均价粗略计算，二人仍可能有 70% 左右的收益。
