周一，韩国 Kospi 指数开盘即承压，跌幅一度扩大至 3%。这一跌幅在亚太主要市场中居首，明显落后于港股、澳股等同期走势。外资净撤资、AI 逻辑降温、主力回购接近尾声——多重因素叠加，令韩股难觅买盘支撑。
与此同时，美股期货整体平稳，标普 500 期货上涨约 0.3%，纳斯达克 100 期货涨幅相近，市场焦点转向本周即将开启的大行财报季及通胀数据。
油价受俄乌 " 能源停火 " 消息提振而回落，布伦特原油跌 1.8% 至 102 美元 / 桶，一度缓解市场对地缘风险外溢的担忧。
韩国 Kospi 周一下跌 2.6%，小盘股 Kosdaq 同步走低。曾是全球 AI 交易最热门标的的韩国股市，正经历急剧降温。Kospi 上半年领涨全球，下半年却已下跌 22%，沦为全球最差主要股指。
三星股价跌超 2%，SK 海力士跌约 1%。
支撑韩股的另一根柱子也在松动。据摩根大通数据，三星和 SK Hynix 合计约 55 万亿韩元（约 410 亿美元）的股票回购计划即将完成。上个月韩国市场约 230 亿美元的买单中，两家芯片公司的回购占了大头。一旦回购结束，市场将面临明显的买盘真空。
此外，全球最大半导体设备制造商 ASML 宣布对韩国客户零部件价格全线上调 10%，三星与 SK 海力士已接受方案，涨价将于明年 1 月生效。这进一步推高韩国芯片厂商的运营成本，构成盈利端的额外压力。
韩股并未拖累整个亚太市场，美股期货小幅上涨
韩股的重挫并未拖累整个亚太市场。
同一时间，澳大利亚 S&P/ASX 200 上涨 0.8%。日本市场因公众假日休市。MSCI 亚太指数整体下跌 0.2%，Kospi 是主要拖累来源。
美股方面，S&P 500 期货上涨 0.12% 至 0.3%，纳斯达克 100 期货上涨约 0.24% 至 0.3%，道琼斯期货上涨 28 点（约 0.05%）。美股上周整体收涨——道指与 S&P 500 均录得三周内第二个上涨周，纳斯达克综合指数则连续四周上涨。
油价回落，俄乌 " 能源停火 " 成关键变量
油价方面，布伦特原油周一下跌约 1.8% 至每桶 102.81 美元，此前曾因也门胡塞武装袭击利雅得机场一度升至 105.63 美元。
特朗普周末宣布俄乌之间达成 " 能源停火 "，称 " 即刻生效，双方均已同意，不得违反 "。乌克兰总统泽连斯基随后在社交媒体上表示 " 乌克兰支持停火，俄罗斯也应支持 "。油价对此有所反应，跌幅有所扩大。
黄金方面，现货金价连续第三个交易日上涨，突破每盎司 4200 美元。
本周市场焦点将转向大行财报季，美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通、摩根士丹利及富国银行均将于本周公布业绩。
据 FactSet 的 John Butters 数据，标普 500 指数第三季度盈利增速预计达 29.6%，将是该指数连续第四个季度实现逾 25% 的盈利增长。
与此同时，9 月 CPI 和 PPI 数据将分别于本周三和周四公布。10 年期美债收益率上周一度逼近 5.4%，为 2002 年以来最高水平。
前 Bridgewater 首席投资策略师、美国外交关系委员会高级研究员 Rebecca Patterson 表示：
目前来看，利率上升尚未被视为压倒增长和盈利故事的力量。股票和债券收益率可以同步上涨。但如果利率在央行持续收紧的背景下继续攀升，利率开始主导并压制股市情绪的风险将会上升。
