一则关于 OpenAI 营收数据的报道，在美股市场投下了一枚重磅炸弹。
据报道，当地时间 10 月 8 日，OpenAI 向投资者披露，截至 9 月底公司年化营收约为 500 亿美元，较上月末市场广泛报道的约 700 亿美元低约 200 亿美元。
" 少了 "200 亿美元？一场口径虚惊
OpenAI 向投资者披露的财务文件显示，截至 9 月底其年化营收规模已接近 500 亿美元，较去年同期大幅增长，但低于市场近期预期——上月部分媒体报道称，OpenAI 年化收入有望接近 700 亿美元。
据了解，两个数字之间约 200 亿美元的差距，源于计算口径不同。
此前流传的 700 亿美元数字并非来自 OpenAI 官方，而是投资者试图将 OpenAI 的营收与竞争对手进行直接比较时，对 OpenAI 数据进行了 " 口径还原 " 后的产物。
知情人士透露，Anthropic 在计算年化营收时，将透过亚马逊 AWS、谷歌云等云合作伙伴渠道产生的销售收入计入营收；而 OpenAI 的数字仅统计其自身直接产生的收入，不包含合作伙伴渠道销售额。
据雅虎财经报道，OpenAI 上月底告知投资者，自第三季度初以来其年化营收增长率已超过 70%；CNBC 援引投资者演示文稿报道，OpenAI 第三季度整体营收增长率达 77%，企业级业务增长率达 107%。
换言之，新数据并非 OpenAI 实际销售额减少 200 亿美元，而是对此前流传的年化营收水平的一次口径修正。
OpenAI 未回应置评请求。
万亿美元叙事进入敏感期
此次营收修正发生在 OpenAI 最为关键的估值构建窗口期。
此前完成的融资对应公司估值 8520 亿美元，以约 500 亿美元年化营收计算，市销率约 17 倍；若按市场流传的万亿美元估值，这一倍数约为 20 倍。
营收数字的下修，直接抬高了证明估值合理性的门槛。
今年 3 月，OpenAI 刚完成规模创纪录的 1220 亿美元融资；目前正与投资者就新一轮融资进行早期洽谈，规模或约 300 亿美元，条款清单尚未最终敲定。
OpenAI 已于今年 6 月秘密向监管机构提交上市文件，高管此前释放信号称有望于 2027 年上市。
OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 上周表示，公司目前仍然 " 资本非常充足 "。
