来源：环球市场播报
这一最高规模相当于财政部最初公布的 20 亿美元的三倍。但美国国债延续跌势，10 年期收益率触及三年新高。
在财长贝森特公开谈及回购规模可能超过 40 亿美元后，部分交易商已上调对周四回购操作的预测。贝森特周二重申，虽然无法改变美国国债的 " 均衡 " 价格，但他的目标是减缓市场波动，防止某种可能对美债市场造成损害的叙事占据上风。
至少目前来看，财政部并未在周四之后的回购指引中进一步 " 加料 "。财政部表示，本财季另外六次长期名义国债回购操作，每次购买规模将不低于 40 亿美元。
这与财政部 8 月 19 日发布的公告措辞一致。当时财政部表示，此前初步设定为每次 20 亿美元的操作规模将 " 至少提高一倍 "。
贝森特周二在德克萨斯州一场活动上表示，8 月份市场的主要担忧是 " 美国将无力偿还债务，这是个很荒谬的想法，但它就是逐渐成了市场上的主流叙事。"
贝森特在其他场合提到，回购国债旨在提高市场流动性，财政部接盘可以让银行和其他机构出售较难交易的证券，从而提高它们对新债认购的参与度。
Evercore ISI 经济主管 Krishna Guha 在周三公告发布前表示：" 斯科特作为财政部长确实采取了一种非常积极主动的模式。他在何时以及如何给市场制造意外、推动市场变化方面，战术上非常娴熟，而且短期内取得了一些成效。"
曾任职于纽约联储的 Guha 说：" 挑战始终在于，如果基本面没有出现更大变化，这类干预的影响能否持续。"
策略师观点：
宏观策略师 Sebastian Boyd：要想让长期收益率下降，财政部 " 需要作出一些艰难且不会立即见效的决定，例如减少支出，以及通过提高利率来压低长期通胀预期。如果他们缺乏这种担当，收益率看起来还会继续缓慢上升。"
回购操作的最高规模并不意味着财政部一定会买满这一金额。不过，在针对长期名义债券的回购中，政府通常会买足上限。自该计划 2024 年重新启动以来的 52 次此类操作中，只有两次没有买满。
德意志银行的 Zeng 表示，财政部最终也有可能购买更多债券。该部门有关回购的 " 常见问题 " 页面提到，通常会在操作当天上午 11 点发布 " 最终回购公告 "，并以该公告取代此前的初步公告。
收益率焦虑
媒体周三援引一名特朗普政府官员称，财政部会定期监测回购操作，并根据需要作出调整，以支持市场运作和流动性。
投资者和分析师认为，加大回购力度反映出特朗普政府对长期借贷成本上升感到不安，现在距离 11 月国会选举只剩数周，美国国债收益率上升已经推动房贷利率升至一年多以来最高水平。
