美元兑日元汇率周四大幅下挫，盘中一度触及 155.34 的逾月低位，单日跌幅达 2.1%。155 关口的期权卖压正在积聚，若该关口被有效跌破，技术面与衍生品双重压力或驱动美元进一步下行。
推动日元走强的核心动力来自两个方向：市场对日本央行加息幅度的预期显著升温，以及美国财长贝森特就日本政策走向发表的表态引发市场警觉。
CEM 指出，周四全天 155 日元行权价的期权需求持续累积，其中隔夜美元认沽期权成交最为活跃，若美元认沽期权被触发，日元涨势或进一步加速。
日元此轮涨势于周三开始积累，周四美元兑日元跌幅进一步扩大。若美元兑日元进一步跌破 155.23，将击穿日本当局最近一轮买入日元干预时触及的低点，市场关注度料将随之骤升。
周三市场已涌现出东京当局可能已入市干预的猜测，周四的日元持续走强进一步强化了这一猜测。截至发稿，美元兑日元下跌 2.08%，报 155.40。
据 CME，周四全天 155 日元行权价的期权需求持续累积，其中隔夜美元认沽期权成交最为活跃，并成为当日成交量最大的合约。CME 指出，随着卖出美元的期权陆续被触发，日元涨势进一步加速。
在美元兑日元跌破 156.25 之后，市场对 155 行权价的兴趣明显升温—— 156.25 在当日早些时候同样吸引了大量期权需求，两个关键节点之间形成了连锁触发效应。
市场参与者指出，155 是日元的重要阻力位。今年 4 月日本当局入市干预时，未能将汇率推破该关口，因此若 155 被有效跌穿，将释放明确的技术性看空信号，并可能触发更大规模的程序化抛售。
日美双重政策信号提振日元预期
外汇市场参与者普遍认为，日本央行可能超预期加息的预期，是本轮日元走强的主要基本面支撑。
日本央行政策委员会高田创此前暗示，官员倾向于在 9 月 17 日至 18 日的会议上决定加息，且幅度可能超出市场预估的 25 个基点，后续会议或将持续跟进。这一连续加息的前景正在重新定价日元资产。
与此同时，美国财长贝森特公开表示，日本应逐步摆脱 " 高桥经济学 " 式的再通胀政策。这番措辞令市场对日本汇率、货币及财政政策可能承受外部压力保持警觉，在一定程度上进一步强化了日元的升值动能。
两股力量的交汇——内部货币政策转向与外部政策压力——共同构成日元近期行情的叙事主线，也令市场对 155 关口能否守住保持高度关注。
