蓝鲸新闻 8 月 29 日讯，8 月 28 日，大富科技 ( 300134.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托通信射频、消费电子及智能装备多业务协同，在行业竞争加剧与原材料成本上涨的双重压力下，通过剥离低效资产与强化精益管理实现营收稳步增长，但主业盈利能力依然承压，整体业绩呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，投资收益的大幅增加有效对冲了部分经营亏损。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 12.89 亿元，同比增长 9.74%；归母净利润为 -1.13 亿元，较上年同期的 -1.16 亿元亏损收窄 2.76%；扣非后净利润为 -1.39 亿元，同比下降 2.43%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.67 亿元，由上年同期的净流入转为净流出，主要系购买商品及接受劳务支付的现金增加所致。公司营收保持增长，但利润端仍处亏损状态，且经营现金流承压，业绩增长质量有待进一步观察。
从业务结构看，通信射频业务仍是公司收入核心，报告期实现营收 7.65 亿元，同比增长 5.17%，但毛利率仅为 0.08%，同比下降 2.90 个百分点，主要受运营商资本支出收缩导致需求下滑及金属原材料价格上涨挤压利润空间影响。消费电子业务实现营收 3.53 亿元，同比增长 7.96%，毛利率为 25.37%，同比下降 2.86 个百分点，尽管全球智能手机出货量连续下滑，公司仍通过拓展新产品维持了收入增长。值得注意的是，智能装备业务表现亮眼，营收达 0.42 亿元，同比大幅增长 116.30%，毛利率提升至 33.08%，主要得益于子公司配天智造机床产品对外销量增加。此外，汽车零部件业务营收 0.76 亿元，同比增长 2.78%，毛利率 3.70%，同样受到原材料成本上升的拖累。
业绩变动方面，虽然营收增长，但综合毛利率承压明显，致使主业未能盈利。然而，公司通过主动退出非核心业务及清理低效资产，使得管理费用同比减少 10.81%；更关键的是，得益于前期股权投资项目的有序退出，报告期投资收益同比增加 3624.41 万元，增幅达 148.06%，对减亏起到了重要支撑作用。若剔除非经常性损益，公司主业亏损幅度实际上略有扩大，反映出核心业务在当前市场环境下仍面临严峻的成本与价格挑战。
展望后续，5G-A 规模化商用及 AI 终端硬件升级为公司提供了结构性机遇，尤其是智能装备和高端精密结构件领域有望受益于产业升级。但公司也面临原材料价格波动、下游客户降本压力加大以及汇率波动带来的汇兑损失风险。此外，存货规模上升至 8.76 亿元，需关注去库存压力及减值风险。后续需重点关注通信及消费电子板块毛利率能否企稳回升，以及智能装备业务的高增长是否具有可持续性。
