蓝鲸新闻 8 月 29 日讯，8 月 28 日，广汽集团 ( 601238.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托自主品牌销量大幅增长及海外业务加速扩张，在行业存量竞争加剧背景下稳住发展基本盘，但受制于合资品牌业绩下滑、销售投入加大及汇率波动影响，报告期出现增收不增利局面；同时，与华为合作的高端品牌启境首款车型量产上市，成为业务转型的重要看点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 461.21 亿元，同比增长 9.38%；归母净利润 -44.67 亿元，亏损同比扩大 75.98%；扣非净利润 -52.09 亿元，亏损幅度进一步扩大。经营活动产生的现金流量净额为 -71.04 亿元，虽较上年同期净流出减少，但仍处于大额流出状态。公司营收保持增长，但利润端承压明显，主业盈利能力受到严峻挑战。
从业务结构看，公司整车制造业务收入 318.31 亿元，同比增长 29.13%，是收入增长的主要驱动力。其中，自主品牌表现亮眼，上半年销量 34.60 万辆，同比增长 35.69%，占比提升至 44.75%；新能源汽车销量 26.02 万辆，同比大增 68.80%。海外业务成为新增长极，自主品牌出口量达 12.15 万辆，同比大幅增长 132%。
然而，利润端受多重因素拖累：一是国内市场竞争激烈，自主品牌为抢占市场份额持续加大销售投入，导致销售费用同比增长 17.45% 至 30.56 亿元，且产品销售结构变动及原材料成本上涨压缩了利润空间；二是合资品牌经营承压，广汽本田、广汽丰田等合营企业投资收益同比减少，对联营和合营企业的投资收益降至 13.26 亿元，同比下降 31.06%；三是受汇率波动影响，财务费用由上年同期的 -4.03 亿元转为 5.76 亿元，产生汇兑损失进一步侵蚀利润。此外，研发投入同比增加 39.09% 至 9.82 亿元，虽有利于长期技术积累，但也增加了当期成本压力。
当前汽车行业已从增量时代转入存量淘汰赛阶段，内需承压明显，传统燃油车销量大幅下滑，而新能源渗透率持续提升，行业平均利润率跌至低位。公司通过深化 " 番禺行动 " 变革，推动自主品牌一体化运营及流程重塑，并在智能化领域与华为深度绑定，有望提升产品竞争力。但短期内，价格战导致的毛利承压、合资品牌转型阵痛以及海外地缘政治风险仍是主要挑战。后续需重点关注自主品牌高端化车型的销量转化、合资品牌新能源转型成效以及整体毛利率的修复情况。
