证监会官网最新披露显示，首批主动 ETF 审批状态已显示为接收材料。
其中，9 家上交所管理人上报了易方达品质未来主动管理 ETF、华夏质量价值甄选主动管理 ETF、永赢景气精选主动管理 ETF、摩根核心成长主动管理 ETF、华泰柏瑞价值精选主动管理 ETF、汇添富均衡策略主动管理 ETF、华安品质严选主动管理 ETF、招商价值智选主动管理 ETF、平安行业优选主动管理 ETF。
深交所的 9 家管理人上报南方大盘风格配置主动管理 ETF、富国价值优选主动管理 ETF、大成红利智选主动管理 ETF、鹏华价值臻选主动管理 ETF、工银瑞信红利主动管理 ETF、华宝优选稳健股票主动管理 ETF、国泰鑫汇均衡收益主动管理 ETF、天弘均衡优选主动管理 ETF、建信竞争优势主动管理 ETF。
首批产品有何特色？哪些基金经理挑大梁
从名称来看，多数为均衡、价值、红利主题型产品，选择这类稳健策略风格往往持仓分散、换手率较低，意在确保产品平稳起步。
但也有聚焦成长赛道的少数产品在列，比如摩根上报的产品名称带有 " 核心成长 "；永赢基金则是 " 景气精选 "。
拟任基金经理来看，记者了解到，有基金公司派出了指数或量化投资部的负责人掌舵；也有基金公司由价值派的绩优主动权益基金经理担纲；还有基金公司旗下权益部负责人也现身在拟任基金经理的行列。由于长期业绩是拟任的基金经理重要考察指标之一，因此入选的基金经理不乏长期业绩翻倍的表现。
对此，有业内人士坦言，基金经理的选择也能直观看到各家公司对主动 ETF 的定位和接下来的打法。
多数产品是拟任 1 位基金经理来管理，但也有产品计划以 2 位基金经理共管模式来运作。
财联社记者还从业内人士了解到，首批上报的 18 家基金公司旗下主动 ETF 中，17 家均采用券结模式，仅有 1 家为非券结。
从托管人的角度来看，银行在首批主动 ETF 占主导，但少数产品是由券商托管。
业内看主动 ETF：公募高质量发展的重要一步
为何参与主动 ETF？富国基金量化投资部总经理王保合直言，境内市场的这次 " 破冰 "，是顺应全球大势的必然选择，也是公募基金行业高质量发展的关键一步。
永赢基金则表示，投资者可搭建 " 被动 ETF 捕捉市场贝塔、主动管理 ETF 挖掘个股阿尔法 " 的核心卫星配置框架，丰富行业轮动、基本面选股等配置策略。
国泰基金也认为，主动 ETF 是 ETF 市场发展到新阶段后的重要补充。
已上报的各家管理人也在主动选股跟 ETF 运作方面各筑牢根基。比如，南方基金表示，在精细化运作下，旗下指数产品跟踪精度长期稳居行业前列。华宝基金则是建成多元 ETF 矩阵，依托在指数增强投资领域超 20 年的深度研究和系统积累，在多元化指数增强基金产品矩阵也跃然成型。
鹏华基金则提到，公司权益端坚持 " 星系 " 平台化理念，打造出风格多元、历经牛熊考验的投研团队；ETF 端则成熟的系统支持、经验丰富的运营团队以及对交易所交易规则的精准把控，使得其能迅速适配主动 ETF 的高频运营需求，让产品透明化运作的同时保持较高的运作安全边际。
截至 2025 年底，全球主动管理 ETF 规模已突破 1.9 万亿美元，近十年年均复合增长率超过 40%，在 ETF 市场整体净流入中的占比已突破 30%。快速发展得益于这类产品自身的优势。
一是降低投资成本。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，尽管主动 ETF 需要基金经理的持续研究和主动调仓，管理成本高于被动 ETF，但其场内交易属性省去了销售服务费，使得投资者综合持有成本低于场外主动基金。
二是提升投资者体验。摩根资产管理指出，主动 ETF 除了保留 ETF 的交易便捷、流动性强等优势，又拥有传统主动公募基金在策略执行上的灵活性，能够根据市场变化动态调整投资组合，主动进行风险控制管理，捕捉投资机遇，追求超越业绩比较基准的超额收益。
三是满足多元化需求。主动 ETF 契合养老金、保险资金、银行理财等中长期资金对资产透明度的要求，有利于其实施战略配置与逆周期操作。
后续如何准备？怎么看市场机会？
对于后续准备工作，工银瑞信指数及量化投资部总经理焦文龙提到，工银瑞信基金后续主动管理 ETF 的布局基本围绕投资策略展开，会结合市场环境，逐步布局在较长周期具备获取超额收益可能的策略。
汇添富基金提到，将充分发挥主动管理的核心竞争优势，深度融合量化投资的系统化能力，深化规则化投资全过程管理体系，并不断拓宽产品供给边界。
国泰基金表示，将扎实推进产品申报与准备，此前，公司已在增强策略 ETF 前瞻布局，建立起较为完备的运作系统、制度流程和人员配置。
展望后市，国泰基金认为，2026 年资本市场整体仍有望延续较为积极的运行格局。他们将更加注重均衡布局，点关注产业趋势、企业盈利改善和细分行业龙头的投资价值。
永赢基金权益投资部投资总监助理兼基金经理许拓认为，后市重点关注两大方向：一是供给出清、提质增效的 " 翘楚 " 公司；二是创新突围、打开成长空间的 " 闯王 " 公司。
平安基金经理刘榕俊认为，AI 成长的大趋势并未改变，而且国内政策支持、国产替代、AI 应用拓展、设备和材料紧张等持续有利于 AI 产业的发展。
