文 | 预见能源
但细看之下，暗流汹涌。
2025 年 11 月，国家发改委修订了输配电成本监审及定价办法，强化了 " 准许成本加合理收益 " 的框架、投资效率约束和分电压等级核价，并引入更鲜明的容量机制。第四监管周期就是这套新办法的第一次落地。新瓶装的不止是旧酒——监管层正在用输配电价这根杠杆，精准撬动区域经济格局、用户成本结构和电网投资行为。
华中涨了，西北降了，高电压大户笑了，中低压小厂哭了。输配电价这张牌桌上，筹码正在悄然转移。
区域间的电价剪刀差，谁在埋单谁在捡漏？
区域电网输电价格的变化，是本轮调整最扎眼的信号。
华中区域电量电价上涨 0.34 分 / 千瓦时，华北上涨 0.26 分 / 千瓦时，西北却下降了 0.21 分 / 千瓦时。一涨一降之间，差的不只是几分钱。
华中为什么涨？国金证券的研报显示，根本原因是跨区受电、保供及枢纽网架成本上升。华中是全国电网的 " 十字路口 "，承担了大量西电东送、南北互济的枢纽功能。电网投资每年奔向万亿级别，" 十五五 " 前期有望突破每年 1 万亿元。这些钱最终都要摊进 " 过路费 " 里。华中是枢纽，自然先埋单。
那西北为什么降？新能源外送规模扩大、通道利用率提升，单位成本被摊薄了。西北的风光电大规模外送，通道越跑越满，单次 " 过路 " 的成本反而下来了。
预见能源认为，区域间的电价剪刀差正在拉开，与此同时，电价正在变成区域经济的 " 调节阀 " ——华中、华北作为负荷中心，电价上涨意味着当地制造业的用能成本在上升；西北电价下降，则可能吸引更多高耗能产业向西转移。几分钱的价差，撬动的是产业布局的筹码。
电压等级的游戏规则变了，大厂拥有了电费 " 特权 "
这次调整还有一个容易被忽略的细节：第四监管周期进一步补充了单一制电价 220 千伏及以上电压档位。高电压用户的输配电价明显低于低电压用户，成本差异信号被进一步强化。
电压等级越高，单位电量的 " 过路费 " 越便宜。大钢厂、大化工厂直接接入 220 千伏电网，过路费打折；小工厂只能接 10 千伏、35 千伏，过路费全价。本次新政将电压等级价差进一步拉大，监管层在用价格信号告诉企业：想省钱？升压。
问题是，升压也要钱。建一个 220 千伏变电站，动辄几千万，大企业砸得起，小企业只能继续交高价过路费。电价监管的 " 精细化 " 背后，是大企业和中小企业之间越来越大的成本鸿沟。一份针对 1077 号文对铁合金成本影响的估算指出，输配电价调整直接影响了工商业的终端电价。对那些电费占成本三成以上的高耗能企业来说，过路费涨一分，利润可能就少一截。
电压等级价差拉大，本质上是在用价格手段筛选用户——谁有实力上高电压，谁就能享受更低的 " 过路费 "。这是市场的逻辑，也是成本的逻辑，但落在不同规模的企业身上，感受截然不同。
电网的 " 账本 " 越摊越薄，糊涂账藏不住了
第四监管周期的输配电价文件显示：电网企业要对各电压等级的资产、费用、收入、输配售电量、负荷、用户报装容量、线损率、投资计划完成进度等基础数据进行统计归集，每年 5 月底前上报。
这意味着，电网每一笔钱怎么花、每条线路赚多少，都得老老实实报上来。
成本监审越来越严，电网的 " 糊涂账 " 越来越难藏。2025 年 11 月修订的输配电成本监审及定价办法，强化了投资效率约束。电网想多花钱？可以，但得证明这钱花得值。花得不值，下个周期就不给你算进准许成本里。
这套机制正在把电网从 " 想花就花 " 推向 " 花得明白 "。对电网企业来说，过路费降了、监管严了，日子没那么好过了。但对整个电力系统来说，成本更透明、价格更合理，未必是坏事。
值得注意的是，华中、华北地区输配电价的提升，还将进一步增强绿电直连项目的相对价格优势。电网过路费越贵，绕过电网的绿电直连就越划算。这正在催生一个新的产业趋势——算电融合。绿电直连节省输配电费的经济性优势，正在推动电力公司从单纯的能源底座转向算力底座。输配电价这张牌，打的不仅是电价本身。
第四监管周期的输配电价调整，幅度不大，但指向明确。
那就是区域间的电价差在拉大，电压等级间的价差在拉大，监管的精细度在提升。三个方向指向同一个趋势：输配电价正在从 " 一刀切 " 走向 " 精准打击 "。
谁被打击了？华中、华北的中低压工商业用户——过路费涨了。西北的用电企业——过路费降了，偷着乐。高电压等级的大用户——过路费打折，优势更大了。电网企业——过路费收得少了，账本还得报得更细。
这次调整的方向很明确：输配电价现在是按区域、按电压等级精准划线。谁在成本端承压，谁在价格端获益，都写在这张电价表里了。
各省具体电价情况见下：
