智利国家铜业公司（Codelco）承认存在产量数据错误，导致其 2025 年铜产量实际跌至 1998 年以来最低水平，进一步动摇了这家全球最大铜矿商之一的复苏叙事。
据彭博周五报道，一项内部审计发现，Codelco 将近 2.7 万吨铜错误归类为成品，而这批铜实际上仍需进一步加工处理。该公司周三宣布解雇一名涉事高管，并对其他相关人员采取纪律处分。
Codelco 表示，上述偏差约占其此前公布的 2025 年产量 143.96 万吨的 2%，相关发现不会影响其 2025 年经审计财务报表，但将在产量数据方面附加说明性注释。智利经济与矿业部长 Daniel Mas 当天在社交媒体 X 上发文称，政府有责任 " 向国家说明真相 "，并直言 Codelco" 已失控 "。
错误根源：例外条款被滥用
审计结果显示，此次数据错误涉及 Codelco 旗下两座矿山：Chuquicamata 矿山约 2 万吨铜及 Ministro Hales 矿山约 6875 吨铜被错误登记为成品，实际上均应归类为在制品。
Codelco 在声明中指出，审计认定存在例外规范被不当使用、必要审批程序缺失，以及对企业目标与激励机制计算产生影响等问题。该公司同时表示，被从 2025 年产量中剔除的这部分铜将计入 2026 年产量。
复苏前景蒙阴，新任 CEO 即将接棒
此次事件发生的时间节点颇为敏感。经济学家 Bernardo Fontaine 将于数日后接任 Codelco 首席执行官一职，他长期以来对该公司的治理与运营效率持批评立场。其前任 M á ximo Pacheco 此前力推将产量恢复至疫情前约 170 万吨的水平，但这一目标因 Codelco 最大矿山发生致命塌方事故而愈发难以实现。
智利矿业咨询机构 Plusmining 创始人 Juan Carlos Guajardo 表示，修正后的 2025 年产量数字 " 开始更真实地反映公司当前的实际状况 "，并表示期待即将上任的新董事会对此问题展开深入审查。
监管压力加剧，供应担忧持续
此次产量数据丑闻令 Codelco 面临更严格的外部审视。智利新任政府正推动加强对这家负债累累的国有矿企的监督力度。近年来，Codelco 持续遭遇运营问题与项目延期，被迫多次下调产量预期。
与此同时，Codelco 的供应困境是推动全球铜价接近历史高位的因素之一。此次虚报事件不仅加深了市场对该公司产量复苏能力的疑虑，也令其在全球铜供应格局中的地位更加受到关注。
