蓝鲸新闻 4 月 24 日讯，4 月 23 日，韩建河山发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 8.84 亿元，同比增长 12.42%；归母净利润为 -1010.59 万元，同比增加 22105.03 万元，亏损大幅收窄；扣非净利润为 -8343.56 万元，同比增加 14966.70 万元，亏损亦显著收窄。
主营业务结构持续聚焦。PCCP 业务收入达 7.32 亿元，占主营业务收入比重升至 83.5%；混凝土外加剂收入占比为 7.9%，二者合计贡献超九成主营业务收入。区域布局发生结构性变化，" 其他地区 " 收入占比达 50.1%，首次超过半数，成为最大单一市场板块；华东、华北地区收入占比分别为 27.0% 和 20.0%，三地合计占主营业务收入 97.1%，显示跨区域项目承接能力增强，传统华北主导格局已转向全国多点支撑。
盈利能力仍承压。建材行业毛利率为 18.68%，同比下降 1.32 个百分点。尽管销售费用同比下降 13.08% 至 1181.46 万元，在营收增长背景下销售费率由 1.51% 降至 1.34%，费用管控强化部分对冲了毛利下滑影响，但未能扭转整体亏损局面。2025 年第四季度单季营业收入为 3.37 亿元，归母净利润为 -1986.71 万元，扣非净利润为 -9095.50 万元；该季度扣非净利润较全年累计值进一步恶化，反映主营业务季度性压力尚未缓解。
非经常性损益对业绩影响显著。全年非经常性损益总额为 7332.96 万元，占归母净利润绝对值的 725.53%。其中，转让清青环保 99.9% 股权确认收益 7088.98 万元，占非经常性损益总额的 96.7%。公司已于 2025 年 12 月完成该项股权出售，不再从事环保业务。扣非净利润同比增加 14966.70 万元，主要系 2024 年度基数较低，且 2025 年未发生同等规模的非经营性亏损；但其绝对值仍达 -8343.56 万元，表明主营业务持续承压。
现金流与资产结构压力犹存。经营活动现金流量净额为 6346.64 万元，同比减少 47.60%，主因上期安徽 PCCP 项目预收货款基数较高。资产负债率为 83.21%，流动比率为 0.90，短期债务为 1.17 亿元，资产结构偏重且短期偿债压力未见缓解。
研发投入持续加码。研发费用为 3381.84 万元，同比增长 17.93%，占营业收入比重升至 3.82%；研发人员共 62 人，资源重点投向 PCCP 工艺优化与新型管道材料适配性研究，体现技术纵深战略导向。
募投项目按期收官。收购合众建材 30% 股权、河南商丘 PCCP 生产基地、北海诚德镍业脱硝 EPC 三个项目于 2025 年 10 月结项，结余募集资金 5103.65 万元永久补充流动资金，相关专户已注销。同期，公司完成 292.5 万股限制性股票解除限售，并于 2026 年 1 月启动拟发行股份及支付现金收购兴福新材 99.9978% 股权的重大资产重组事项。
公司治理与合规方面存在整改记录。因财务核算不规范等问题，曾被上交所通报批评、北京证监局出具警示函；相关问题已于 2025 年 10 月完成整改。股东结构保持稳定，控股股东韩建集团持股 13369.72 万股，占总股本 34.17%，所持股份中质押 11487.22 万股、司法冻结 1882.50 万股、轮候冻结 644.00 万股。
分红政策延续审慎取向。2025 年度不派发现金红利、不送红股、不转增股本，系因经营业绩亏损且母公司期末未分配利润为负值。
