蓝鲸新闻 4 月 24 日讯，4 月 23 日，罗平锌电发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 14.46 亿元，同比增长 14.69%；归母净利润为 -1.78 亿元，同比减少 125.75%；扣非净利润为 -1.55 亿元，同比减少 1,664.98%。
营业收入虽保持增长，但毛利率仅为 1.16%，同比下降 7.19 个百分点；扣非净利润亏损额占营业收入比重达 10.75%，盈利质量显著承压。全年经营活动产生的现金流量净额为 -3,194.52 万元，同比减少 130.88%，由上年度的 1.03 亿元转为净流出，现金流与利润表现同步恶化。
锌产品主导格局持续强化
锌锭收入占营业收入比重达 75.20%，锌合金占比 6.81%，二者合计占比超八成，锌锭业务主导地位进一步巩固；锌合金业务规模维持低位，未出现结构性提升。公司全部收入来源于国内，无境外市场布局，地区结构保持单一，未见向新区域拓展或国内区域间收入占比调整迹象。研发投入金额为 229.23 万元，同比增长 26.08%，但研发人员数量微降 1.03% 至 96 人，呈现经费投入上升而人力配置收缩的结构性特征。销售费用为 771.18 万元，同比增长 28.43%，增幅高于营收增速，主要由子公司驰为商贸广告费增加所致，销售费用率上升进一步侵蚀本已薄弱的盈利基础。
主业承压与合规风险交织显现
2025 年第四季度单季营业收入为 4.79 亿元，归母净利润为 -8,172.39 万元，扣非净利润为 -8,091.70 万元，三项指标延续全年亏损态势，且亏损幅度较前三季度进一步扩大。扣非净利润同比大幅下降 1,664.98%，主要受多重因素叠加影响：锌精矿采购单价上涨导致锌产品毛利大幅收窄；进口原料矿点价结算机制增加亏损；联营企业经营亏损致投资收益减少；子公司越界开采被行政处罚。其中，贵州三家全资子公司向荣、德荣、宏泰矿业因越界开采等事项被处以罚款合计 2,313.73 万元，宏泰矿业相关处罚决定书虽于 2025 年 12 月 15 日被撤销，但整体合规管理压力未减。此外，富乐铅锌矿安全生产许可证于 2024 年 3 月 6 日到期后持续停产，截至 2025 年末仍未恢复生产，资源获取稳定性与生产连续性面临挑战。子公司向荣公司产量大幅下降，导致自产原料减少、对外采购支出增加，直接拖累经营性现金流表现。截至报告期末，公司短期债务达 4.80 亿元，流动比率仅为 0.31，短期偿债能力明显承压。股东结构方面，2025 年 9 月 26 日完成股份过户，控股股东变更为曲靖市发展投资集团有限公司，持股比例为 22.3960%。
公司当期未派发现金红利，亦未送红股或以公积金转增股本；截至 2025 年末，母公司累计未分配利润为 -7.40 亿元，不满足分红前提条件。报告期内未发生募集资金使用情况；公司另向控股股东曲靖市发展投资集团有限公司借款 4,500 万元，年化利率 4.8%，期限一年。
