每经记者 杨建
今年一季度，沪指下跌 1.94%，A 股市场呈现 " 先涨后跌 " 态势，3 月出现明显回调，不少个股跌幅超 20%。不过一季度百亿私募整体表现抢眼，有业绩展示的 85 家百亿私募一季度整体收益为 2.01%，大幅跑赢同期沪深 300 指数 -3.89% 的收益。投资者对 A 股市场充满信心，私募市场却呈现 " 量价齐升 " 的火热行情，私募产品备案量更是同比激增逾六成，且备案榜前 12 名被百亿量化私募尽数包揽，明汯投资以 89 只备案产品遥遥领先。
85 家百亿私募一季度整体收益为 2.01%（标）
一季度 A 股板块轮动加快、热点持续性偏弱，主动选股与指数增强均面临较大挑战，导致股票策略整体表现承压。私募排排网数据显示，截至 2026 年 3 月 31 日，有业绩记录的 12754 只私募证券产品，一季度平均收益为 0.65%，其中 7271 只产品实现正收益，占比 57.01%。尽管整体表现平淡，但头部产品弹性突出，5% 分位数收益高达 15.12%，展现出部分优质私募的投研实力。
值得注意的是，股票策略成为唯一收益为负的品类。截至 2026 年 3 月 31 日，有业绩展示的 8187 只股票策略产品，一季度平均收益为 -0.04%，仅 4270 只产品实现正收益，占比 52.16%，在五大策略中排名垫底。不过，头部股票策略产品仍表现亮眼，5% 分位收益达 14.56%，接近全市场水平，凸显出选股能力较强的管理人在结构性行情中仍能创造超额收益。
与整体市场形成鲜明对比的是，百亿私募一季度表现突出，逆势斩获正收益且跑赢同期沪深 300 指数。截至 2026 年 3 月 31 日，有业绩展示的 85 家百亿私募，一季度整体收益为 2.01%，大幅跑赢同期沪深 300 指数 -3.89% 的收益，跑赢幅度达 5.9 个百分点。从个体表现来看，多数百亿私募交出亮眼答卷，70 家实现正收益，占比达 82.35%。其中，55 家收益在 5% 以内，15 家收益不低于 5%，另有 2 家收益超 10%，久期投资、海南希瓦、红筹投资等机构表现尤为突出。
具体来看，百亿私募久期投资旗下产品表现堪称惊艳。私募排排网数据显示，其旗下久期宏观多策略截至 4 月 3 日的单位净值为 12.9470 元，今年以来收益达 64.93%，其中一季度收益为 56.11%；久期宏观对冲 1 号截至 4 月 3 日的单位净值为 5.6351 元，今年以来收益为 11.24%。梁宏旗下海南希瓦投资的代表产品希瓦小牛 1 号，截至 3 月 31 日今年以来收益率达 16.43%；红筹投资旗下的红筹 1 号、红筹 6 号表现同样亮眼，截至 4 月 3 日，两只产品今年以来收益分别为 18.36%、19.88%，一季度收益分别达 15.78%、17.19%。
不过，并非所有百亿私募都能逆势突围，部分机构出现较大幅度回撤。其中，但斌旗下东方港湾多只产品表现不佳，私募排排网数据显示，东方港湾马拉松一号今年以来亏损 11.38%，东方港湾马拉松二号同期亏损 11.75%，东方港湾价值投资 16 号 B 类份额亏损幅度更是达到 14.39%。据悉，东方港湾产品回撤较大的核心原因，是其重仓布局美股 AI 科技股，持仓表现与美股科技股一季度的回调深度绑定。但斌重仓 AI 赛道的激进投资策略，以及其对 A 股市场的结构性评价，也成为近期市场关注的核心焦点。
一季度私募备案数量激增 6 成，备案前十二被百亿量化包揽（标）
尽管 3 月市场出现回调，但投资者对 A 股市场中长期机会仍充满信心，叠加居民与机构资金增配权益资产，以及股票策略容量大、适配性强等优势，股票策略成为市场资金的首选方向，带动私募产品备案量持续升温。
私募排排网数据显示，截至 2026 年 3 月 31 日，3 月单月私募证券产品备案 1686 只，环比 2 月的 1371 只增长 22.98%，创下近 34 个月以来单月备案新高。受 3 月强势表现带动，2026 年一季度私募证券产品累计备案 3746 只，较去年同期的 2331 只大幅增长 60.70%。从备案结构来看，股票策略成为绝对主力，一季度备案的 3746 只私募证券产品中，股票策略产品达 2422 只，占备案产品总量的 64.66%。此外，多资产策略、期货及衍生品策略、组合基金等也呈现差异化增长态势，其中组合基金一季度备案 150 只，较去年同期增长 57.89%，成为备案量增长的 " 新亮点 "。
百亿私募成为产品备案的绝对领跑者，行业头部效应愈发凸显。私募排排网数据显示，目前国内百亿私募数量已达 126 家，其中一季度有产品备案的百亿私募达 93 家，占比 73.81%，意味着逾七成百亿私募在一季度积极布局新产品。在一季度备案产品数量不少于 10 只的 65 家私募机构中，百亿私募占到 40 家，占比超六成；更值得关注的是，一季度备案产品数量排名前十二的均为百亿私募，其中明汯投资一季度备案 89 只产品居首，平方和投资备案 54 只产品位居第二，黑翼资产、衍复投资、顽岩资产、龙旗科技、宽德私募、九坤投资、世纪前沿、进化论资产、诚奇私募等十一
随着百亿量化私募密集发行产品，一季度量化私募管理规模上演 " 硬核跃迁 "。公开数据显示，截至一季度末，规模超过 100 亿元的量化私募已超过 50 家，外部资金疯狂涌入，推动量化私募规模快速攀升。从 " 量化投资与机器学习 " 发布的 AUM 图谱来看，2026 年一季度国内量化私募的 " 四大天王 " 格局发生变化，幻方量化、九坤投资、明汯投资、衍复投资四家进入 800 亿元 ~900 亿元区间，距离千亿规模仅一步之遥；鸣石基金、龙旗科技等机构更是实现 " 连级跳 "，短期内跨越两至三个规模区间，行业梯队洗牌加剧。
具体来看，量化私募规模梯队分布清晰：800 亿元 ~900 亿元区间有幻方量化、九坤投资、明汯投资、衍复投资四家；600 亿元 ~700 亿元区间有诚奇基金和世纪前沿资产；500 亿元 ~600 亿元区间包含黑翼资产、鸣石基金、龙旗科技、顽岩资产等机构；400 亿元 ~500 亿元区间有茂源量化、天演资本、灵均投资等；300 亿元 ~400 亿元区间包括进化论资产、量派投资、平方和投资等；200 亿元 ~300 亿元区间则有蒙玺投资、因诺资产、卓识基金等 10 家机构。与此同时，还有多家机构成功突破百亿规模，跻身行业前列，彰显出量化私募行业的强劲发展势头。
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