中东冲突引发油价飙升，亚洲新兴市场正经历一场历史级别的外资撤离。国际资本持续抛售高度依赖能源进口的亚洲股票，流出规模已有望创下 15 年来最高纪录。
据彭博汇编数据，自伊朗战争爆发以来，外国投资者已累计抛售约 520 亿美元的亚洲（不含中国）新兴市场股票，令该地区本月外资流出规模有望刷新 2009 年以来历史最高单月纪录。韩国和印度等高度依赖原油进口的市场首当其冲，成为抛售重灾区。
摩根士丹利策略师上周已建议投资者趁亚洲股市反弹高点减持，理由是该地区持续面临石油供应中断风险。与此同时，美元走强及芯片股获利回吐进一步放大了亚洲市场跌势，而美国股市因具备净能源出口国地位，表现相对稳健，中美股市走势明显分化。
美伊停火前景依然不明朗。美方坚称谈判仍在继续，但伊朗已公开拒绝特朗普总统的接触意愿，外资何时重返亚洲市场，尚存较大变数。
抛售规模创逾 15 年之最
本月外资出逃规模已超越多个历史基准，凸显此次冲击之深。
据彭博数据，本月亚洲新兴市场外资流出规模不仅超过 2020 年 3 月新冠疫情暴发初期，更逾越 2022 年 6 月俄乌冲击期间流出水平的两倍以上。
油价高企令净能源进口国经济前景蒙上阴影，而这类经济体大多集中于亚洲。韩国和印度因原油对外依存度较高，承受外资抛售尤为集中，拖累整个地区市场走势。
Allspring Global Investments 基金经理 Gary Tan 表示：" 我们可能正在目睹一轮短期资金向中东能源风险敞口较低市场的轮动，这一趋势或将持续至伊朗局势出现更明确走向为止。" 他进一步指出，亚洲约占流经霍尔木兹海峡原油需求的 80%，" 因此任何中断对该地区通胀与增长前景的冲击，都将远超其他地区。"
亚洲跑输美股，多重压力叠加
在本轮调整中，亚洲股市表现明显逊于美股。美国作为净能源出口国，油价上涨对其经济冲击有限，为美股提供了相对缓冲。
美元相对走强以及芯片股获利回吐，则进一步加重了亚洲市场承压。摩根士丹利策略师上周据此建议投资者在亚洲股市反弹时逢高卖出，强调该地区对持续性石油中断风险的高度脆弱性。
伊朗局势走向，是决定外资能否重返亚洲的核心变量，而短期内明朗化的可能性有限。目前，美方坚持外交接触仍在继续，但伊朗已公开拒绝特朗普的停火意愿，谈判进程陷入僵局。Gary Tan 亦表示，在局势获得更清晰方向之前，资金轮动态势料将延续，意味着外资对亚洲股市的观望情绪短期内难以显著逆转。
