周三公布的数据显示，美国整体消费者物价指数（CPI）环比上升 0.65%，同比上升 3.7%；核心 CPI 则环比上升 0.33%，同比上升 2.6%。核心通胀连续第二个月大幅超过市场预期的 0.2%。
能源是推动整体通胀加速的主要因素，受中东供应忧虑影响，汽油价格上涨约 9.5%，在 65 个基点的通胀月度升幅中，贡献了近 40 个基点。航空燃油成本上升亦带动机票价格通胀上涨 1.2%。
然而，瑞银美国经济学家 Andrew Dubinsky 指出，数据细节显示通胀压力更为广泛。核心商品通胀上升 0.25%，超过其三个月平均水平的三倍，其中信息科技产品价格加速上涨了 91 个基点。
他将此归因于电子产品板块的供应限制及人工智能相关需求上升，汽车价格亦出现上涨。
核心服务通胀升至 0.37%，主要受旅游相关类别带动，其中酒店价格涨幅超 2%。
"9 月份的报告带来鹰派意外：整体通胀强势主要源于能源，但核心商品与核心服务同步加速，应会让美联储持续关注通胀风险，并强化市场对‘更长时间维持高利率’的预期 "。 Dubinsky 写道。
瑞银目前预计美联储本轮紧缩周期将加息三次，继今年 9 月加息之后，下一次加息将在 12 月，第三次加息将在明年 3 月，随后将维持利率不变直至 2027 年底。
不过，瑞银预测的路径仍比市场更为鸽派，市场目前定价的总加息次数已接近五次。
美联储官员暗示采取渐进式紧缩
瑞银报告还指出，连续两次超预期的通胀数据使 10 月加息的可能性不容忽视，但美联储近期的沟通信号显示，当局倾向于渐进式收紧政策。
在美国最新 CPI 数据公布后，旧金山联储主席戴利、芝加哥联储主席古尔斯比周三均表态淡化 10 月加息前景。尽管他们承认通胀仍过高，但均释放信号称，不急于在 10 月行动，倾向于等待更多数据再决定是否进一步加息。
美联储负责监管事务的副主席鲍曼、纽约联储主席威廉姆斯等其他几位美联储官员最近几周也暗示，美联储本月不太可能加息。
目前美政策利率处于 3.75% 至 4.00% 的区间，而长期借贷成本更高，例如抵押贷款利率高达 7.5%，正对经济某些领域的需求产生日益明显的抑制作用。
此外，美国 9 月通胀高于预期让原本预估美联储今年不再调整利率的花旗集团也改变了立场。花旗周三表示，现在预期美联储将于 12 月升息 25 基点，并在此后维持利率不变，直到 2027 年 6 月才开始降息。
据 CME" 美联储观察 "，美联储到 10 月维持利率不变的概率为 71.8%，累计加息 25 个基点的概率为 28.2%。美联储到 12 月维持利率不变的概率为 7.2%，累计加息 25 个基点的概率 67.4%，累计加息 50 个基点的概率为 25.4%。
