9 月 16 日，一笔港股收购 A 股公司的控制权交易宣布落地。
中国软件国际有限公司（00354.HK，下称 " 中软国际 "）通过一家刚刚成立 15 天的西安公司——中软国际（西安）智能科技有限公司（下称 " 中软西安 "），拟以 53 元 / 股、总价 9.4373 亿元，受让杭州经纬信息技术股份有限公司（301390.SZ，下称 " 经纬股份 "）29.68% 的股份。
交易完成后，中软西安将成为经纬股份控股股东。
真正让这笔交易值得研究的，不只是 9.44 亿元本身，而是值得关注的三个细节。
一家 9 月 1 日才在西安高新区成立、此前 " 尚未开展实际业务经营 " 的公司，半个月后就启动近 10 亿元并购；中软国际并没有选择直接收购，而是把交易装进了 " 中软西安 " 这个新主体；而经纬股份本身又是一家深耕电力咨询设计、新能源、综合能源和数智应用的公司。
这使得这笔交易并非单纯的上市公司控制权转让。
更像是中软国际正在把自己的 AI、软件、算力能力，向 " 电力与能源这一真实产业场景 " 进一步延伸。而西安，则恰好站在这场布局的交叉点上。
01
9.44 亿元收购上市公司
先看交易本身。
9 月 16 日，中软西安与经纬股份实际控制人叶肖华、一晟投资、点力投资、定晟投资、炬华科技、吴仁德、炬华联昕签署《股份转让协议》，拟合计受让经纬股份 1780.624 万股，占总股本 29.68%，交易价格 53 元 / 股，总价 943,730,720 元。
其中，一晟投资转让 9.91%，点力投资转让 8.45%，定晟投资转让 7.37%，炬华科技转让 2.12%，炬华联昕转让 1.17%，吴仁德转让 0.67%。交易完成后，中软西安持有 29.68%，经纬股份由 " 无控股股东 " 变为由中软西安控股。
同时，协议约定，过户完成后一个月内，经纬股份董事会改组为 7 人，包括 4 名非独立董事和 3 名独立董事。其中，中软西安可以提名 3 名非独立董事、3 名独立董事，叶肖华方面保留 1 名非独立董事提名权；董事长则由中软西安提名的董事担任。
最终交易完成，中软国际实际要拿到的是经营控制权，而非单纯股权收益权。
那么被收购标的的成色怎么样？从经营数据看，经纬股份当前并不处在业绩高峰。
2024 年，公司实现营业收入 6.73 亿元、归母净利润 3553.77 万元；2025 年营业收入降至 5.27 亿元，下降 21.61%，归母净利润进一步降至 527.03 万元，下降 85.17%。到了 2026 年上半年，公司营业收入只有 1.35 亿元，同比下降 37.30%，归母净利润亏损 2312.29 万元。
业务层面同样如此。
2025 年，经纬股份电力工程建设收入 1.97 亿元，同比下降 46.58%；电力咨询设计收入 1.66 亿元；电力设备销售收入 1.23 亿元；数智应用平台开发服务收入 3649 万元，同比增长 68.40%。
2026 年上半年，电力咨询设计、电力工程建设、电力设备销售收入继续分别下降 48.68%、26.46% 和 49.96%。公司解释称，下游新能源项目开工延后、浙江传统配网改造增速放缓，对主营业务形成影响。
所以，如果单纯从财务指标看，这不是一笔典型的 " 买高增长公司 " 的交易。
甚至按照 2025 年业绩简单计算，53 元对应的静态市盈率已经达到数百倍，而 2026 年上半年公司又转为亏损。
此外，值得注意的是，中软西安承诺 " 取得股份后 60 个月内不转让，36 个月内不得质押标的股份 "，且 "36 个月内不会以重组形式注入关联方资产 "。
也就是说，按照目前公开协议，这笔交易至少也不是一个 " 先拿壳、再装资产 " 的短期路径。
因此，这笔 9.44 亿元交易，中软国际真正看中的，更可能是经纬股份所处的产业位置。
02
为什么主体是西安？
这是这场交易最值得追问的第一层。
因为中软国际完全可以直接从北京、深圳或者杭州设立并购主体。但它选择了一家 " 中软国际（西安）智能科技有限公司 "。
而且注册地址不是一个模糊的异地地址，而是西安高新区云水一路 3639 号 F1 座 3F。
工商资料显示，这家公司成立于 2026 年 9 月 1 日，注册资本 6 亿元，经营范围覆盖软件开发、人工智能应用软件开发、云计算装备服务、网络设备制造、数据处理等领域。成立时主营业务状态还是 " 尚未开展实际业务经营 "。
仅看工商信息，它是一家 " 专为收购而设 " 的 SPV。但问题是为什么这个 SPV，要设在西安？
《每日经济新闻》记者查询发现，实际上，中软国际与西安的关系已经存在十多年。
早在 2010 年，中软国际就在西安高新区建设研发基地。2018 年，其旗下解放号又与西安高新区合作建设 " 云上软件园 "，把线上 IT 服务平台、软件企业和园区资源连接起来。
今天，中软国际已经是西安软件和信息服务业的核心企业之一。
西安市 2025 年公开信息显示，全市规上软件和信息服务业营业收入达到 720.92 亿元，而中软国际已经成为西安百亿级软件企业；从区域分布看，陕西 90% 以上的软件和信息技术服务企业聚集在西安，相关产业又高度集中在高新区。
更重要的是，这种 " 软件公司 + 西安 " 的关系，正在从过去的研发基地，转向今天的城市级产业合作。
2025 年以来，中软国际成为西安智慧交通领域开源鸿蒙创新应用及鸿蒙生态建设的城市合伙人，并牵头参与相关创新联合体建设。
到了 2026 年 8 月，中软国际联合佳都科技、海康威视中标西安市公安局交通管理支队 2026 — 2027 年西安市智慧交通建设项目，中标金额约 2.45 亿元。项目覆盖智慧交通调度、AI 分析以及开源鸿蒙相关终端应用。
这意味着中软国际在西安已经不只是一个 " 软件外包企业 " 或者 " 研发中心 "。它正在进入城市级数字基础设施和 AI 场景。
而西安当前的产业政策，也在强化这条路径。
2026 年西安政府工作报告提出实施 " 人工智能 +" 行动，加快国家工业软件中试验证平台建设，强化软件和信息技术服务业、科技服务业对产业发展的支撑作用；" 十五五 " 规划则提出，到 2030 年软件和信息服务业营业收入力争达到 1200 亿元。
所以，尽管上市公司公告并未披露具体决策依据，但可以合理推测的是，中软国际在西安已有十余年产业布局，中软西安作为收购主体，客观上与其西安战略形成协同。
03
三者放进同一棋盘？
这是这宗交易最值得观察的第二层。
《每日经济新闻》记者注意到，中软国际缺的是 " 场景 "，经纬股份恰好有。
经纬股份本质上不是传统的软件公司，而是一家围绕电力和新能源场景，提供规划咨询、设计、工程建设、运维、设备销售，以及综合能源服务和数智应用服务的企业。
换句话说，它手里有的是电力行业 Know-how、客户、项目和物理世界场景。
而中软国际过去的核心能力，更多来自软件开发、IT 服务、行业解决方案、云计算和企业数字化。
进入 AI 时代之后，这家公司的战略又发生了一次明显变化。
2025 年，中软国际提出 " 一体两翼 "，以全栈 AI 能力为 " 体 "，以 AI 鸿蒙和 AI ERP 为 " 两翼 "，并进一步向算力、大模型、智能体和企业 AI 操作系统延伸。2026 年上半年，公司全栈全场景 AI 产品及服务收入达到 15.32 亿元，同比增长 133.7%。
尤其值得注意的是，中软国际的 AI ERP 业务，并不是简单做通用办公软件，而是在能源、电力等行业继续深耕。
2025 年公司已经组建相关业务集团，推动能源电力行业 AI ERP。到 2026 年，公司进一步提出从一次性交付向算力、Token 持续运营延伸。
这就让经纬股份的价值变得清晰起来。
中软国际有 AI、有软件、有模型、有算力；经纬股份有电力、新能源、工程和真实产业场景。
前者需要进入物理世界，后者正在从传统工程服务走向数字化、智能化。
两家公司之间存在一条未来可能协同的业务链：AI 能力—能源数字化—电力场景 —综合能源—算力与能源协同。
尤其是经纬股份本身已经拥有云渲染、数字孪生三维引擎等数智应用能力，这意味着它并不是纯粹的传统电力工程公司，而是已经在搭建从工程场景向数字化场景迁移的接口。
如果再将西安放进来，把三者放进同一版图看，中软国际收购经纬股份，或构成一个产业协同结构，而西安，则有可能是两者的一个交汇点。
一边，是中软国际已经深耕十余年的软件和信息服务产业基础；一边，是西安正在强化的软件、AI、工业软件和算力布局；再往产业侧，则有能源、电力、先进制造、军工等传统产业场景。
因此，这笔交易，除了中软公司拿到上市公司控制权，于西安而言，未来其与算力、能源的交集，或可能是这笔交易最有想象空间、同时也是最值得未来验证的一条线。
每日经济新闻
