9 月 14 日盘后，焦作万方（000612.SZ，股价 10.52 元，市值 125.42 亿元）发布公告称，公司董事会会议审议通过了相关议案，同意终止以发行股份方式购买开曼铝业（三门峡）有限公司（下简称三门峡铝业）99.4375% 股权的交易事项并撤回申请文件。
这场历时逾一年半的重大资产重组，最终以 " 终止 " 画上句号。公司将在 9 月 21 日就此召开投资者说明会。
市场环境变化成主因
焦作万方主营业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电，主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品。
从业绩来看，焦作万方近年来表现不俗。2025 年，公司实现营业收入 64.95 亿元，归母净利润为 10.71 亿元。进入 2026 年，公司业绩继续增长，上半年实现营业收入 41.48 亿元，归母净利润为 12.30 亿元，同比增长 129.58%，半年度净利润已超越 2025 年全年水平。
然而，主业高增长并未能推动这笔重磅交易落地。
2025 年 3 月 3 日，焦作万方首次披露此次交易事项的停牌公告。
上市公司原拟向杭州锦江集团有限公司等 19 名交易对方发行股份，购买其合计持有的三门峡铝业 99.4375% 股权。
如收购成功，公司铝行业业务布局将向上游延伸，形成 " 氧化铝—电解铝—铝加工 " 的完整铝基材料产业链。
对于终止原因，公告称：" 鉴于当前市场环境较本次交易事项筹划初期发生了较大变化，经审慎考虑，公司与主要交易对方一致决定终止本次发行股份购买资产暨关联交易事项。"
公告同时强调，焦作万方已与主要交易对方签署终止协议，不存在需承担违约责任的情形。焦作万方承诺自终止公告之日起至少 1 个月内不再筹划重大资产重组事项。
投资者说明会 21 日举行
回顾本次重组历程，可谓一波三折。
2025 年 8 月 22 日，董事会审议通过交易报告书草案。10 月 22 日，焦作万方收到深交所审核问询函，并于 12 月 13 日完成回复。
进入 2026 年，焦作万方仍在为推进交易做最后努力。1 月 26 日，董事会审议通过加期审计报告及修订后的草案。
2026 年 4 月初，公司披露了交易报告书（草案）（修订稿）等相关文件。据修订稿，发行股份购买资产的发行价为 5.52 元 / 股。
而在 2025 年的大涨之后，焦作万方今年的股价就没有低于过 9 块钱。截至 9 月 14 日收盘，公司股价已是 5.52 元的 1.9 倍。
8 月 20 日，焦作万方董事会审议通过延长股东会决议有效期及授权有效期的议案。9 月 7 日，临时股东会审议通过上述延期议案。
然而，就在延期议案获批仅一周之后，焦作万方便宣布终止本次交易。
为加强与投资者的沟通，焦作万方同日披露，公司将于 2026 年 9 月 21 日（星期一）下午 4 点至 5 点，在全景网 " 投资者关系互动平台 " 举行终止发行股份购买资产暨关联交易事项投资者说明会。
出席人员包括上市公司董事长、董事会秘书、交易对方代表、重组标的主要董事和高级管理人员、独立财务顾问主办人。投资者可在规定时段内登录平台参与互动交流，公司将在信息披露规定允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。
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