本文来源：时代周报 作者：谢怡雯
9 月 11 日，燧原科技成功登陆科创板，其发行价 142.18 元 / 股仅次于频准激光和宇树科技，成为年内发行价 " 第三贵 " 的新股。
中签者赚得盆满钵满。燧原科技当天股价报收 397.00 元，上涨 179.22%。按照收盘价计算，中一签（500 股）的首日浮盈达 12.74 万元。假设在盘中最高价（475.00 元）成功卖出，中一签的收益可达 16.64 万元。
2025 年底以来，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技先后登陆资本市场，此次燧原科技成功 IPO，意味着 " 国产 GPU 四小龙 " 全部完成上市。
时代周报记者注意到，在这些硬科技新股背后，都出现了险资、全国社保基金、企业年金等中长期资金的身影。
据时代周报记者统计，此次险资合计获配新股数量约 748.0 万股，首日浮盈达 19.06 亿元，其中泰康资产、国寿养老、平安养老浮盈居前。
与此同时，全国社保基金、基本养老保险基金通过战略配售和网下配售分别获配 57.40 万股、60.03 万股，首日浮盈分别达到 1.46 亿元、1.53 亿元。
南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受时代周报记者采访时表示，险资参与打新的底层逻辑，是绝对收益导向下的低风险增厚，新股首日破发概率极低，对追求稳定回报的长期资金而言，打新几乎是确定性最高的收益增强工具，与险资负债端久期匹配的要求天然契合。
泰康打新浮盈 5.8 亿，平安股权投资更是赢麻了
据时代周报记者统计，此次保险机构以及保险资管合计获配燧原科技的新股数量约 748.0 万股，获配金额达到 10.6 亿元，首日合计浮盈约 19.1 亿元。
获配新股的限售期以 9 个月为主，少部分为 6 个月，因此浮盈仅为账面收益，不代表解禁后的实际投资收益。
其中，泰康资产获配燧原科技的数量最多，旗下 637 只产品合计获配 226.9 万股，按照收盘价计算，首日浮盈约 5.8 亿元。国寿养老、平安养老分别获配 116.7 万股、107.3 万股，首日浮盈分别达到约 2.9 亿元、2.7 亿元。
时代周报记者注意到，在此前宇树科技以及频准激光的机构配售名单中，泰康资产、国寿养老以及平安养老均位列险资配售数量的前三位。
值得一提的是，有险资在燧原科技 IPO 之前就已通过股权投资提前布局，即便按发行价计算其成本，平安人寿首日浮盈超过 12 亿元。
招股书显示，目前扬州国珺股权投资合伙企业（有限合伙）持有燧原科技共计 482.38 万股，而平安人寿对该股权投资机构的出资比例达到 97.5578%。由此估算，平安人寿间接持有燧原科技约 470.60 万股。
此外，武岳峰三期私募投资基金持有燧原科技 686.50 万股，工银安盛人寿对该股权投资机构的持股比例为 6.08%。由此估算，工银安盛人寿间接持有燧原科技约 41.74 万股。
中国金融智库特邀研究员余丰慧告诉时代周报记者，新股询价配售机制天然向长期资金倾斜，险资凭借庞大的账户体系和资金规模，在网下配售中获得优先获配权，打新收益本质上是发行定价折让带来的低风险超额回报，与险资绝对收益导向高度契合。
社保基金青睐科技股，去年投资收益率 13% 创新高
全国社保基金与险资均是 A 股市场重要的中长期资金，具有资金考核周期长、注重长期收益目标等特征，也被市场称为 " 耐心资本 "。
在 9 月 10 日的国新办发布会上，证监会副主席李超表示，今年以来社保、年金、保险等中长期资金合计净买入 A 股超过 6000 亿元，持有 A 股流通市值较 2025 年底增长 12.5%。将持续健全 " 长钱长投 " 的市场机制和生态，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例。
时代周报记者注意到，在此次燧原科技配售中，全国社保基金和基本养老保险基金同时出现在了战略配售投资者和网下投资者初步配售名单。
具体来看，战略配售方面，全国社保基金 2106 组合和基本养老保险基金 6011 组合同时获配 24.62 万股，获配金额均为 0.35 亿元，限售期为 12 个月。
网下配售方面，全国社保基金和基本养老保险基金主要通过委托公募基金等金融机构作为投资管理人的方式参与打新，限售期在 6~9 个月不等。
据时代周报记者统计，在网下配售中，社保基金共计获配 32.78 万股、基本养老保险基金共计获配 35.41 万股。
由此计算，全国社保基金、基本养老保险基金通过战略配售和网下配售分别获配 57.40 万股、60.03 万股，首日浮盈分别达到 1.46 亿元、1.53 亿元。
此外，时代周报记者发现，全国社保基金也出现在了宇树科技、长鑫科技、频准激光、摩尔线程、沐曦股份等硬科技企业的机构配售名单中。
Wind 数据显示，截至今年二季度末，全国社保基金 412 组合成为摩尔线程第十大流通股东，持有摩尔线程 16.02 万股，持仓市值接近 1.15 亿元。
加大科技领域投资，已成为社保基金配置的重要一环。
时代周报记者注意到，在近期发布的全国社会保障基金 2025 年度报告中，投资策略部分共提及 " 科技 " 一词 10 次。
在股票投资方面，社保基金表示要主动服务国家战略，加大科技创新领域投资力度，较好把握科技创新板块上涨行情；充分发挥长期资金和耐心资本作用，坚持从长周期角度开展投资。
在实业投资领域，社保基金提及要发挥创业投资、私募股权投资支持科技创新作用。在固定收益投资方面，社保基金则表示要积极投资基础民生、科技创新、乡村振兴等国家战略相关债券。
报告显示，2025 年，社保基金投资收益额达到 3906.72 亿元，投资收益率达到 13.22%，投资收益额和投资收益率均创下历史新高。
自 2000 年成立至 2025 年的 25 年间，社保基金仅 3 年出现过亏损。社保基金自成立以来的年均投资收益率为 7.62%，累计投资收益额已达 2.29 万亿元。
