9 月 3 日，三大指数集体冲高回落，科创 50 指数高开低走。截至收盘，沪指涨 0.02%，深成指涨 0.1%，创业板指涨 0.01%。
板块来看，液冷服务器概念、航运板块表现活跃，机器人概念震荡走强，培育钻石概念走高。下跌方面，高位人气股盘中持续下挫，传智教育、深中华 A、爱丽家居、一鸣食品、新赛股份跌停。
全市场超 3500 只个股下跌。沪深两市成交额 1.76 万亿元，较上一个交易日缩量 323 亿元。
周四，A 股市场继续缩量，全天成交额仅 1.78 万亿元，为年内倒数第三。
低迷的交投，通常会让市场在当前位置震荡，同时放大外围对情绪的影响——
日内而言，韩国股市正是那个突发变量。
而韩国综合指数急速走 "V"，就可视为那边的投资者正在从 " 不买账 " 到 " 初步消化 "。
对 A 股来说，短暂扰动过去后，三大指数也逐步到 0 轴上方；甚至因为被动触发的一些筹码交换，市场午后的成交出现了小幅放量（相较上午）。
最典型的有两类：
（1）液冷服务器、培育钻石（也是散热）
中金公司研报称，看好 AI 算力集群持续扩容背景下光通信散热赛道的高成长性，建议重点关注光模块 VC、液冷 Cage 及共封装交换机液冷机会。
随着光模块速率升级，单模块功耗不断提升，传统风冷逐步接近散热边界，VC 均热板、液冷 cage 等高效散热方案渗透率有望加速提升，行业同时受益于光通信需求增长的 Beta 和液冷渗透率、单位价值量提升的 Alpha；同时，NPO/CPO/XPO 等新封装路线演进有望进一步将散热需求由模块级向系统级延伸，持续打开产业空间。
供应链层面，光模块散热厂商依托全球领先的光模块产业集群，在客户协同、快速响应、成本控制及精密制造方面具备优势，光模块 cage 厂商在风冷 cage 时代已切入海外头部连接器供应链，液冷时代有望沿用既有客户关系实现产品升级和价值量提升。
另一方面，2026 年被业内视作金刚石散热材料商用化落地元年。根据中泰证券，2026 年全球 AI 芯片用金刚石散热片，市场大约 87 亿元人民币，到 2030 年能涨到 592 亿元，年复合增长率超过 50%。
（2）电机、自动化设备、其他电源设备（偏机器人方向）
西部证券认为，2026 年有望成为人形机器人产业规模化量产元年。政策层面明确推动具身智能成为新经济增长点；技术层面 AI 与大模型突破提供了 " 智慧大脑 "；需求层面人口老龄化加剧催生人力替代空间。
对大盘而言，主要股指今天纷纷收十字星，K 线实体未进一步下降。
中原证券研报称，展望 9 月，经历 8 月中报业绩集中披露完毕与外部扰动反复消化后，压制市场的内外部因素有望边际改善，市场具备阶段性修复的条件，但还需等待新的催化因素。
华泰证券认为，配置上，市场正从扩张叙事转向兑现能力和盈利质量的再定价，短期流动性预期收紧可能压制估值，业绩真空期关注产业端是否有新的催化和订单验证，以及 9 月 FOMC 会议表态。优先关注业绩能见度较高的方向，如通信设备、半导体设备 / 材料、PCB 等，其次考虑 AI 应用的重估机会。
每日经济新闻
