迦智科技是一家专注工业智能移动机器人的科创企业，2016 年在杭州成立，由浙江大学教授熊蓉创办，核心团队多出自浙江大学机器人实验室，熊蓉担任董事会主席，陈首先任首席执行官。
迦智科技主营工业智能移动机器人解决方案，产品覆盖标准 AMR、叉式 AMR、重载及户外移动机器人，配套调度控制与工厂集成服务。招股书显示，按 2025 年收入口径统计，该公司位列全球工业智能移动机器人企业第六位，国内企业第四位，累计服务客户超过 500 家。
从经营数据看，迦智科技收入规模实现了快速扩张。2023 年至 2025 年，营收分别为 7495 万元、1.15 亿元、2.66 亿元，2025 年同比增幅达 131.2%；毛利率也从 19.7% 提升至 29.7%。
2026 年上半年，迦智科技实现 1.69 亿元营收，同比增长 25.3%，毛利率 29.4%。但迦智科技尚未实现盈利，同期净亏损 6370 万元，经调整亏损仍为 1863 万元，同比有所扩大。
业绩高速增长背后，迦智科技的增长结构隐现压力。2025 年其收入大幅增长，但新增订单仅从 2.88 亿元增长至 3.18 亿元，增幅约 10.2%。这意味着，当年收入爆发，很大程度来自前期积压订单完成验收交付，并非来自新增市场需求的同步扩张。
截至 2026 年 6 月底，迦智科技在手合同金额 5.04 亿元，较 2025 年末仅微增 2.2%，若新增订单不能提速，高增长的持续性将面临考验。
迦智科技采用项目制交付模式，收入确认取决于设备安装调试和客户验收，项目进度和回款节奏受制于客户验收流程。公司客户结构较为集中，2025 年和 2026 年上半年，前五大客户收入占比均超过 55%。
其中系统集成商客户 F 在 2025 年贡献 7085 万元收入，占当年收入增量的 34%，信用期长达 180 天。该 F 公司 2024 年同时也是迦智科技的最大供应商。
资产负债表上，项目模式对资金的占用已经显现。截至 2026 年 6 月末，迦智科技应收账款 1.06 亿元、存货 1.75 亿元、合同资产 3533 万元，三项合计 3.16 亿元，相当于上半年营收的 1.87 倍。存货中合同履约成本 1.17 亿元，账龄超过一年的部分达到 5112 万元；应收账款周转天数从 2025 年的 81 天拉长至 106 天。
具身智能是迦智科技本次上市重要的叙事支点。依托原有移动机器人导航、集群调度技术积累，迦智科技推出了 NERA 系列具身底盘与控制器，希望避开竞争激烈的人形整机赛道，做工厂场景下具身机器人的移动底座。
不过该业务尚处在起步阶段，2026 年上半年迦智科技的具身机器人业务收入仅 850 万元，占总营收比重 5%，具身解决方案还没有产生收入。软件层面，调度、控制软件大多跟随项目打包销售，暂未形成独立订阅式收入。
迦智科技本次计划以 18C 特专科技公司身份登陆港股主板，按照港交所 18C 章规则，已商业化特专科技公司上市最低市值 40 亿港元（约 37 亿元）。迦智科技上一轮 C++ 轮融资投后估值约 21.3 亿元。要满足上市门槛，估值需要实现约 62% 的提升。
迦智科技递表，是国内机器人企业上市浪潮的又一个缩影。宇树科技登陆科创板，极智嘉、仙工智能已挂牌上市，智元机器人、梅卡曼德等多家机器人企业均在推进上市流程。港交所数据显示，截至目前，已递表但尚未上市的具身智能企业约 50 家。
随着机器人企业扎堆上市，资本市场的筛选会更加严苛，评判标准正从概念热度转向真实的交付、订单与现金流。对迦智科技而言，其要满足 18C 特专科技公司估值要求，仍需通过新增订单、具身业务落地以及持续改善的回款与现金流来实现。
