蓝鲸新闻 9 月 2 日讯（记者 代紫庭）在筹划出售两家子公司后，*ST 广糖管理层也迎来重大调整。
9 月 1 日晚间，广西农投糖业集团股份有限公司（以下简称 "*ST 广糖 "）披露两份辞职公告。董事长罗应平、董事兼总经理刘宁均因工作变动辞职，离任后不再担任公司任何职务。
两人此时离场颇受关注。他们在 2025 年 12 月刚刚完成换届连任，新一届任期原定持续至 2028 年 12 月 21 日，实际履职不足 9 个月。与此同时，一个多月前，两人因公司年报存在虚假记载，分别被广西证监局拟处以 200 万元和 110 万元罚款。
而就在两人辞职前数日，*ST 广糖宣布筹划重大资产出售，拟剥离云鸥物流，也正是此次年报虚假记载事件的涉事子公司。
" 农业官员型董事长 " 和 " 财务派总经理 " 同时离场
罗应平现年 51 岁，是一名农业系统出身的高级农艺师。
公开简历显示，罗应平本科就读于广西大学土壤与农业化学专业，后取得中国农业大学农业推广硕士学位。他曾长期在广西农业主管部门任职，先后担任广西壮族自治区农业厅农村改革处处长、发展计划处处长，以及自治区农业农村厅发展规划处处长。
2020 年，罗应平转任 ST 广糖控股股东广西农村投资集团副总经理、党委委员；2022 年 9 月起担任上市公司董事长，掌舵 ST 广糖已接近 4 年。
刘宁则是典型的财务背景管理者。其现年 41 岁，拥有管理学硕士学位和高级会计师职称。2016 年至 2019 年，刘宁担任广西农投集团财务部副总经理；2019 年 7 月进入上市公司，出任董事、总会计师；2021 年 12 月升任总经理。
从总会计师到总经理，刘宁在 *ST 广糖任职超过 7 年，其中担任总经理接近 5 年。2025 年年报显示，刘宁从上市公司取得税前报酬 39.13 万元，较 2024 年的 49.98 万元减少 10.85 万元。罗应平 2025 年从上市公司领取的税前报酬为 0，但其在关联方广西农投集团领取报酬。
截至离任公告披露日，两人均未持有 *ST 广糖股票。
而在此次同时离任之前，两人已因公司年报存在虚假记载收到监管罚单。
2026 年 7 月，广西证监局下发《行政处罚事先告知书》。监管调查显示，*ST 广糖全资子公司云鸥物流存在跨期确认运输仓储收入、未实际交付货物却确认收入等问题，导致公司 2023 年虚增营业收入 2355.16 万元、虚增利润总额 2019.54 万元；2024 年虚减营业收入 2407.95 万元、虚增利润总额 1869.33 万元。
其中，2023 年虚增利润总额占公司当期披露利润总额的 119.20%，2024 年虚增利润总额占比也达到 72.50%。
监管部门认为，罗应平主持公司全面工作并主管法律与风控部门，刘宁负责经营管理并主管财务部，两人均未发现和纠正子公司的财务混乱问题，属于相关信息披露违法行为 " 直接负责的主管人员 "。广西证监局据此拟分别对两人罚款 200 万元和 110 万元。
上述处罚仍处于事先告知阶段，最终结果有待正式行政处罚决定。公司辞职公告也仅披露两人离任原因为 " 工作变动 "。
" 问题子公司 " 被摆上货架，却是上半年盈利主力
两名核心高管离场前，*ST 广糖已开始处置资产。
8 月 29 日，公司公告称，拟将云鸥物流 99.90% 股权及广西南糖种业有限公司 100% 股权，转让给广西广农供应链集团有限公司。本次交易采用现金方式，预计构成重大资产重组。
由于交易对方是 *ST 广糖控股股东广西农投集团的全资子公司，此次交易同时构成关联交易。按照公司公告，交易完成后，公司将剥离物流仓储、甘蔗种苗种植与销售业务，进一步聚焦机制糖主业。
值得关注的是，被出售的两项资产质地并不相同。
2026 年上半年，云鸥物流实现营业收入 2.96 亿元、净利润 2752.23 万元，是 *ST 广糖当期盈利能力最强的子公司之一；种业公司同期营业收入 525.21 万元，净亏损 337.81 万元。也就是说，此次重组一方面剥离了亏损的种业资产，另一方面也将一家能够贡献利润的物流公司一并出售。
对于上半年归母净利润亏损 1602.86 万元的 *ST 广糖而言，失去云鸥物流后，主业能否填补其利润贡献，仍有待市场考量。
当然，云鸥物流也是公司近年来内控风险最集中的资产。除年报虚假记载外，该公司还涉及多起仓储、贸易合同纠纷。若交易完成，相关物流仓储业务将不再由上市公司控制。不过，出售云鸥物流是否包含切割历史风险、解决内部控制问题等考虑，公司并未作出明确回应。
9 月 2 日，*ST 广糖工作人员在接受蓝鲸新闻电话采访时表示，该交易方案是公司内部、管理层及控股股东经过多次商讨后形成的，" 现在是比较合适的一个方案 "。对于此次人事调整是否与行政处罚及重大资产重组有关，其表示具体信息不便透露，以公告披露内容为准。
*ST 广糖表示，资产出售短期可带来现金流入，改善净资产状况并缓解流动性压力。不过，目前交易双方尚未签署正式协议，审计、评估尚未完成，交易价格也没有确定。资产出售究竟能够带来多少收益、能否使公司净资产转正，仍存在较大不确定性。
*ST 广糖的前身为南宁糖业，所属糖企始建于 1956 年，1999 年登陆深交所，是 A 股老牌制糖企业。公司白砂糖产品连续多年在行业质量评比中位居前列，但品牌和产能优势一直未能稳定转化为利润。
财报数据显示，2012 年至 2025 年，*ST 广糖扣非归母净利润已经连续 14 年为负。2025 年，公司营业收入 24.67 亿元，同比下降 24.69%；归母净利润亏损 1.20 亿元，期末归属于上市公司股东的净资产为 -6630.59 万元。公司股票因此自 2026 年 4 月 30 日起被实施退市风险警示。
进入 2026 年，公司仍未扭转局面。上半年营业收入 15.82 亿元，同比增长 17.39%，但归母净利润由盈转亏至 -1602.86 万元，扣非净利润亏损 2804.29 万元；期末归母净资产进一步降至 -8233.06 万元。
" 增收不增利 " 的根源仍在制糖主业。2026 年上半年，公司自产糖收入增长 20.33%，营业成本却增长 29.32%，毛利率下降 6.26 个百分点至 9.87%。公司称，国内糖市处于增产周期的下行通道，供应宽松、库存高企，截至 6 月末白糖现货均价较 2025 年年内高点下跌超过 13%。与此同时，甘蔗成本约占食糖生产成本的 80%，糖价下行时，原料成本刚性进一步压缩利润空间。
除主业毛利承压外，公司上半年还发生信用减值损失 1158.90 万元、资产减值损失 462.17 万元，进一步侵蚀利润。
因此，资产出售或许能够在短期改善 *ST 广糖的现金和净资产指标，但一家上市公司的长期 " 保壳 "，终究不能只靠卖资产完成。新管理层接手后，既要处理财务虚假记载留下的治理信用问题，也要回答一个更根本的问题：在扣非净利润连续 14 年亏损之后，这家老牌糖企如何重新获得依靠主业持续造血的能力。
