蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，杰创智能 ( 301248.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托智算云服务业务快速放量，推动 AI+ 云计算板块收入爆发式增长，带动整体营收稳步提升及毛利率显著改善；尽管受高额利息支出与折旧影响当期净利润承压，但经营性现金流大幅转正，资产规模随算力集群建设迅速扩张，展现出强劲的业务转型动能与运营质量修复迹象。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 3.43 亿元，同比增长 8.72%；归母净利润为 -326.10 万元，同比由盈转亏；扣非净利润为 -770.52 万元，同比下滑 153.52%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达 2.98 亿元，较去年同期大幅改善，主要系智算集群交付进入运营计费周期形成稳定现金流入。期末总资产达 67.54 亿元，较上年末增长 107.09%，主要源于大规模算力设备采购及集群建设投入。
从业务结构看，公司正加速向 "AI 基础设施 + 行业应用 " 转型。AI+ 云计算产品及解决方案业务成为核心增长引擎，报告期实现收入 2.12 亿元，同比大幅增长 583.19%，毛利率提升至 50.65%，主要得益于智算云服务收入占比显著提升。目前公司已建成约 9,000P（FP16）算力的智算云集群，形成资产超 25 亿元，并在建集群算力超 40,000P。
相比之下，传统行业数智化解决方案业务收入 9,529.15 万元，同比持平，但毛利率提升约 8 个百分点至 16.75%，呈现 " 控规模、提质量 " 特征；AI+ 安全业务收入 3,265.19 万元，同比大幅下降，主要受行业周期性调整及客户预算收紧影响。业绩亏损的主要原因在于公司为布局智算云服务大量举债，导致财务费用激增至 4,881.48 万元，同时新增固定资产折旧大幅增加，抵消了主业毛利提升带来的利润贡献。
展望未来，随着国家算力网建设推进及大模型推理需求爆发，智能算力供给缺口依然存在，为公司智算云及 "Token 工厂 " 模式提供广阔空间。公司计划下半年试点打造垂类场景特色的 Token 工厂，延伸智算服务价值链。然而，公司面临行业竞争加剧、供应链波动及高额有息负债带来的财务风险。后续需重点关注智算集群上架率及利用率、单位算力成本控制能力，以及经营性现金流对巨额资本开支和债务本息的覆盖情况。
