瑞财经 刘治颖 8 月 20 日，泡泡玛特 ( 09992 ) 发布 2026 年上半年中期业绩公告。
2026 年上半年，泡泡玛特收益为 171.73 亿元，同比增长 23.8%；公司拥有人应占溢利 50.38 亿元，同比增长 10.1%；非国际财务报告会计准则经调整纯利 51.56 亿元，同比增长 9.5%，经调整净利率从 33.9% 降至 30.0%；毛利率 69.7%，比去年同期低了 0.6 个百分点。
其中，共有 11 个艺术家 IP 收入超过 1 亿元。以 LABUBU 为代表的 THE MONSTERS 家族，上半年收入 44.54 亿元，同比减少 7.47%，占总收入的比例从 34.7% 降到了 26.0%。
而星星人是泡泡玛特旗下增速最快的 IP，收入从 3.89 亿元跃升到 26.50 亿元，同比增长 580.6%。另外，CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA 等也都保持了两位数以上的增长，而 MOLLY 的收入则从 13.57 亿元降至 9.01 亿元。
存货方面，泡泡玛特存货由 2025 年 12 月末的 54.73 亿元增加至 2026 年 6 月末的 61.02 亿元，主要由于海外市场扩张的前置备货。存货周转天数从 2025 年的 123 天增加到截至 2026 年 6 月 30 日止六个月的 201 天。
泡泡玛特 CEO 王宁在中期业绩发布会上表示，虽然公司营收上半年完成超过 20% 以上的增长，但可预见的是下半年压力比上半年还会更大一些，今年大概率完不成年初既定的 20% 增长的目标。
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