章子怡投的护肤品牌，一把变现 3 亿元

文 / 瑞财经 刘治颖

章子怡 4 年前投的护肤品牌，已变现超 3 亿元。

近日，上美股份（02145.HK）公告称，通过旗下全资子公司上海青道分别以 3.05 亿元对标价收购共青城大脚投资合伙企业（有限合伙）（下称大脚投资）持有的上海怡页 23% 股权，以约 7943.96 万元收购刘明持有的上海怡页 6% 股权。两笔合计 29% 的股权收购，总耗资约 3.84 亿元。

交易完成前，上海怡页由上海青道、大脚投资、刘明、刘建红、上海红道化妆品有限公司分别拥有 51%、29%、11%、5% 及 4% 的权益。

交易完成后，上海怡页将由上海青道、大脚投资、刘明、刘建红及上海红道化妆品有限公司分别拥有其 80%、6%、5%、5% 及 4% 的权益。

上海红道化妆品有限公司为一家于中国成立的有限公司，并由上美股份全资拥有。因此，交易完成后，上美股份对上海怡页的持股比例将由 55% 提升至 84%。

值得注意的是，这笔交易里出现了知名演员章子怡的身影。

上美股份的公告显示，大脚投资的股东章女士就是章子怡。天眼查显示，大脚投资由章子怡（出资比例 99%）和章元孝（出资比例 1%）共同出资设立。公开信息显示，章元孝为章子怡的父亲。

据查阅，上海怡页是上美股份旗下婴童功效护肤品牌 newpage 一页的运营主体。newpage 一页品牌于 2022 年 5 月推出，是专注于敏感肌的婴童功效型护肤品牌，由知名演员章子怡、育儿专家崔玉涛及科学家团队联合创立，定位于 " 医研共创 "，形成用户 儿科经验 科研的闭环，主张天然精简、科普专业、安心有效、环境友好。产品方面，newpage 一页已布局 0-18 岁全年龄段孩子护肤、洗沐、清洁三大方向。

根据交易公告，大脚投资及刘明待售权益的原始收购成本分别为 230 万元及 120 万元。这意味着，通过此次收购，章子怡 4 年前投资的 230 万元，已落袋为安 3.05 亿元，投资回报至少超 131 倍。

本次收购交易完成后，章子怡通过大脚投资仍保留上海怡页 6% 股权，同时品牌联合创始人身份不变，且继续担任该品牌代言人。补充协议显示，大脚投资可在期权期内要求上海青道额外收购上海怡页的 5% 股权。

上美股份是一家以投资为驱动的化妆品品牌管理公司。自 2002 年创立以来，公司已布局大众护肤、母婴 & 青少年、洗护个护、彩妆、功效（医学）护肤、高端护肤等六大业务版图，并成功孵化出韩束、newpage 一页、一叶子、红色小象、安敏优等多个海内外的品牌。

2025 年财报数据显示，上美股份当年收入为 91.78 亿元，同比增长 35.1%；年度溢利为 11.54 亿元，同比增长 43.7%。

其中，newpage 一页当年收入为 8.8 亿元，较 2024 年增长 134.2%，占公司总收入的 9.6%。而上美股份主品牌韩束贡献收入 73.6 亿元，较 2024 年增加 31.6%，占公司总收入的 80.2%。

8 月 17 日，上美股份发布盈利警告。公告显示，集团预计 2026 年上半年收入约为 37.18 亿元至 37.59 亿元，较 2025 年同期的约 41.08 亿元减少约 8.5% 至 9.5%；利润介乎约 1.2 亿元至 1.3 亿元，较 2025 年同期的约 5.56 亿元减少约 76.6% 至 78.4%。

上美股份表示，收入减少主要系核心品牌韩束受阶段性市场因素影响，销售收入有所下降；同时，韩束收入下降导致该品牌对集团贡献的毛利相应减少。此外，集团基于长期战略布局，持续加大对人力资源、研发及品牌等方面的投入，以支撑多线品牌矩阵的长期发展，亦导致利润承压。公告同时表示，自 2026 年 7 月以来，韩束品牌销售收入已呈现逐步回升趋势。