为了有更多弹药通往 AGI，阿里逐步剥离非核心业务，这一次，被出售的是游戏业务 " 灵犀互娱 "。
8 月 17 日上午，灵犀互娱 CEO 周炳枢发布内部信确认此事。周炳枢表示，根据协议安排，阿里巴巴将出让所持有的灵犀互娱股份，信宸资本将成为灵犀互娱的新任股东。
市场传言这笔交易价格超过 15 亿美元，约合 101 亿元人民币。不过，这并未得到阿里集团和灵犀互娱方面证实。
灵犀互娱是阿里巴巴集团旗下游戏品牌，其历史可追溯至 2014 年阿里收购的 UC 九游。2016 年，阿里巴巴成立了大文娱事业群，加快进军娱乐产业，当年，UC 九游正式更名为 " 阿里游戏 " 。2017 年，阿里成立游戏事业群，并全资收购广州简悦。
2020 年，阿里互娱正式升级为灵犀互娱品牌。2024 年 1 月，阿里巴巴集团调整管理架构，阿里大文娱董事长兼 CEO 樊路远宣布代表集团分管灵犀互娱，但灵犀互娱继续保持独立事业群建制。2025 年 8 月，其汇报关系由阿里大文娱变更至阿里集团 CFO。
在长期面临巨大盈利压力的阿里大文娱板块中，灵犀互娱是少有的能持续 " 造血 " 并反哺生态的优质资产。现任 CEO 周炳枢是《三国志 · 战略版》制作人。
在《三国志 · 战略版》出现前，阿里在游戏领域水花不大，2019 年，这款游戏上线后便成为阿里游戏长线的现金牛，也直接推动了阿里将游戏业务升级为与阿里大文娱（核心为优酷、影业、大麦、淘票票）平行的独立事业群。
在《三国志 · 战略版》大获成功之后，灵犀互娱还推出了 " 三国 " 系列，比如，策略卡牌游戏《三国志幻想大陆》《三国志幻想大陆 2：枭之歌》，还上线了《如鸢》《风之大陆》《森之国度》《仙境传说：重生》《大航海时代：传说》等多元化的游戏品类。
不过，后续推出的游戏产品并未复现此前的奇迹，这也导致了灵犀互娱长久以来极度依赖单一游戏品类。虽然在游戏产业中，一款游戏一家公司 " 吃 " 很多年的现象非常普遍，尤其是在竞争白热化的中国手游市场，创造一个新 IP 并使其成功，其难度和风险不亚于再中一次彩票。这也是后续国内游戏大厂包括腾讯每次都强调 " 长青游戏 " 重要性的根源所在。
但对上市公司而言，过度依赖单一产品风险也是显而易见的，尤其在投资者和分析师眼中，在很大程度上这会影响公司的估值。
而随着近两年阿里集团战略全面聚焦 AI，游戏业务与这一方向协同较弱，被剥离出售似乎成为一种必然，更何况，在 AI 军备竞赛中，AI 与云基础设施建设需要庞大的资金量级已经大幅超越以往。
也需要看到的是，做出爆款且保持现金流和利润的灵犀互娱，游戏市场始终是属于优质标的。市场传言，这桩收购案是信宸资本在与三七互娱、巨人网络、中国儒意等多家游戏公司的竞购中胜出。从内部信看出，灵犀互娱现有管理团队将保持继续运作。
信宸资本是中信资本旗下私募股权投资公司，专注于控股型并购投资。其官网显示，自 2002 年以来，信宸资本已完成超过 100 笔投资，目前管理着 105 亿美元的资本，在中国、日本和美国设立办公室。
今年以来，用非核心资产的变现，换取 AGI 持久战中最宝贵的资金与专注力的大厂，不止阿里。今年 3 月，沐瞳科技发布内部信称，字节跳动与沙特主权财富基金 PIF 旗下的 Savvy Games Group 达成协议，出售沐瞳科技全部股权，传言该笔投资金额超过 60 亿美元（约合 413 亿人民币）。
以下是灵犀互娱内部信全文：
灵犀互娱的小伙伴们：
大家好。经过多轮充分沟通与深度磋商，阿里巴巴集团与信宸资本已正式达成交易协议。根据协议安排，阿里巴巴将出让所持有的灵犀互娱股份，信宸资本将成为灵犀互娱的新任股东。
整个交易全程在友好、平稳、共赢的氛围中顺利达成，无论是相伴多年的原股东阿里巴巴集团，还是刚刚入局的新股东信宸资本，都充分肯定灵犀的价值与团队的努力，也对公司未来发展寄予厚望。
衷心感谢阿里巴巴孕育和壮大了灵犀，始终给予灵犀关怀与支持。基于自身战略聚焦的整体布局，阿里巴巴将灵犀郑重交付予信宸资本。作为亚洲知名的私募股权机构，信宸资本拥有丰富的产业资源和专业的赋能经验，未来将为公司发展注入全新动能，提供全方位助力。
未来的路，我和公司管理团队将继续与小伙伴们并肩前行，继续打造出更多有灵魂、让玩家铭记的好产品，继续让灵犀成为一家多元包容、敏捷灵动的好公司。
感谢大家多年来的坚守与付出，过往耕耘皆有回响；前路山海辽阔，愿我们同心致远，共赴新程。
灵犀互娱 CEO 周炳枢
2026 年 8 月 17 日
（本文首发于钛媒体 APP，作者｜李程程，编辑｜杨林）
