睿思网讯：8 月 3 日，深交所固定收益信息平台更新项目进度，华福 - 台州水务资产支持专项计划（类 REITs）项目状态为 " 已受理 "，申报规模 29.92 亿元。该项目由华福证券资产管理有限公司担任管理人，发行主体为台州市水务集团股份有限公司，成为地方水务平台盘活存量资产、压降杠杆的又一落地案例。
本次类 REITs 的底层资产为台州市引水工程第三期项目，运营主体为台州市滨海水务有限公司。以 2025 年 12 月 31 日为评估基准日，该供水资产市场评估值约 31.22 亿元，持续稳定的水费收入可足额覆盖优先级份额的本息兑付。为适配专项计划的股权架构要求，台州水务先期完成内部股权整合，向联营方台州城市水务收购滨海水务 49% 股权，实现对标的公司全资控股后，再将 100% 股权注入专项计划。
产品结构采用优先级 + 次级分层设计。优先级份额占比不低于 60%，预期信用评级为 AA+，年化收益区间 2.0%-3.0%，每半年兑付一次收益；次级份额占比不超过 40%，全部由台州水务自持，对应认购资金上限 12.8 亿元。产品整体存续期 18 年，每三年设置一次开放行权期，同时配套水费收益权质押、引水工程不动产抵押、第三方流动性支持等多重增信措施，保障优先级资金安全。
募集资金用途已明确划分：主要用于偿还滨海水务存量银行借款、补充日常运营资金及支付股权对价款，其中约 25.72 亿元用于结清国开行、工行、交行等机构的存量债务。交易完成后，台州水务虽不再直接持有滨海水务股权，但凭借次级份额及投资管理委员会的多数投票权，仍将保持对底层资产的实际控制权，滨海水务财务数据继续并入上市公司合并报表。据公司测算，交易落地后集团资产负债率可从 77% 降至 45%，年财务费用同步下降，整体形成约 3.2 亿元净现金流入。
公开信息显示，台州水务为台州市属国有水务运营企业，主营原水供应、市政供水及管网工程业务，2025 年实现营业收入 6.06 亿元，净亏损 8471.3 万元，亏损幅度同比收窄。除本次类 REITs 外，公司还在推进 PPN 等融资工具，持续拓宽融资渠道、优化债务结构。后续项目能否通过审核及落地节奏，仍取决于深交所的审核进展。
