睿思网讯：7 月 31 日，深交所固定收益信息平台项目进度更新，" 浙商 - 海盐城乡污水处理收费收益权资产支持专项计划 " 状态变更为 " 通过 "。该单 ABS 申报规模 7.8 亿元，原始权益人为海盐县属国企海盐县城乡污水处理有限公司，计划管理人为浙商证券资管，是 2026 年浙江县域水务资产证券化的又一单落地案例。
项目审核周期近 6 个月：2026 年 2 月 11 日获交易所受理，历经反馈问询后于 7 月末过审。基础资产为对应海盐城乡污水处理厂的污水处理收费收益权，属于典型的公用事业收费权类 ABS，依靠稳定的污水处理服务费现金流覆盖本息偿付。
工商资料显示，原始权益人海盐县城乡污水处理有限公司为海盐县国资体系内的国有独资企业，前身为海盐碧水源水务科技有限公司，2022 年 3 月完成更名，注册资本 1.203 亿元。
其核心底层资产海盐城乡污水处理厂位于县开发区（西塘桥街道）海湾大道东侧，2017 年 9 月正式开工，总占地面积 192 亩，总投资约 5 亿元，规划污水处理总规模 20 万吨 / 日；其中一期项目投资约 3.2 亿元，建设用地 120 亩，处理规模 10 万吨 / 日，出水执行城镇污水处理厂一级 A 排放标准，尾水最终排入杭州湾。经后续改扩建，厂区目前总处理能力已达 20 万吨 / 日，承担全县域生产生活污水处理职能，是当地核心民生基础设施。
作为公用事业类资产，污水处理收费权具备现金流可预测性强、受宏观周期波动影响弱的特点，是 ABS 市场的成熟底层资产。同时，该类资产属于《绿色债券支持项目目录》划定的污染防治领域，天然具备绿色属性，可纳入绿色 ABS 范畴。
对区县国企而言，ABS 是突破传统信贷融资天花板的重要工具。县域水务资产普遍期限长、回报稳定，但此前融资渠道高度依赖银行贷款与专项债，直接融资占比偏低。本次 ABS 发行的核心目标是盘活存量资产、置换高成本存量债务，拉长负债久期，预计综合融资成本较同期银行贷款具备一定优势。
2026 年以来，环保类资产证券化发行节奏持续加快。据戴德梁行行业监测统计，截至 6 月末全市场已受理及发行的环保类 ABS 规模超 150 亿元，其中污水处理收费收益权类占比达 43%，是第一大细分品类。随着存量资产盘活政策向区县下沉，越来越多的区县级国企开始试水资产证券化，水务、垃圾处理等民生类公用资产成为优先突破的赛道。
