刚过去的交易周（7 月 27 日至 31 日），恰好也是 7 月份最后一周。
短短 23 个交易日，却让许多 A 股股民刻骨铭心。
而那些 6 月下旬才切换到科技的，不论散户还是机构，浮亏更是大概率的事。
另一边，上半年未等到大行情甚至连续阴跌的非科技方向，则终于有所反弹。
我们先看一组数据。
指数——
笼统地看整个市场，万得全 A 指数 7 月累计下跌 13.14%，为近 10 年来（2016 年迄今）第二大单月跌幅。
具体到主要股指，" 双创 " 大幅领跌，中小市值（中证 500、中证 1000、中证 2000）遭殃，非科技权重方向抗跌，微盘与红利逆势上涨。
（注：涨跌均未统计 7 月上市新股）
2535 家月度收涨。平均涨幅 10.17%，中位涨幅 8.29%；3 只涨超 100%，22 只涨超 50%，233 只涨超 20%。
对数字敏感的朋友应该知道，20% 的下跌需要 25% 的上涨才能回本，是一个处在临界点上的 " 经典 " 止损位。若跌幅进一步扩大，短期回到原点就变得极其困难了。
按申万一级行业区分，14 个行业上涨，煤炭、石油石化、银行、食品饮料涨幅领先。
这里只提两个细节。
截至 6 月 30 日收盘，全市场年内 " 翻倍基 "（即年内回报率超 100%）多达 174 只，最高回报达到近 173%。
Wind 数据显示，7 月沪深两市股票型 ETF 和跨境型 ETF 合计净流入 4677 亿元，其中宽基指数 ETF 净流入 3157 亿元，行业主题 ETF 净流入 1577 亿元。
行业主题上看，半导体相关 ETF 被资金看好，而医疗、银行相关 ETF 被资金抛售。
总结一下，7 月多数指数承压明显，市场整体赚钱效应也不佳，最直接原因无疑是科技股大面积、大幅回撤。
而科技股下跌背后，既是全球股市对科技的" 去杠杆 " 联动，也有 A 股本身的" 风格再平衡 "。
但不论如何，7 月份的跌幅已经落定。
对于明天即将揭幕的8 月行情，我们应该有何种预期？
单看本周五（7 月 31 日），在外围科技股暴涨的背景下，A 股科技股 " 仅仅 " 高开低走，显然是做多情绪还不够强。
但情绪都是随行情一步步变化的，作为股民，带着平常心去应对，才能更加冷静和从容。
因此，这里我们直接看数据回测。
以万得全 A、创业板指、中证 500 和中证 1000 四个指数为例，最近 10 年的历史行情显示，单月大跌发生后，次月最有可能的走势是——修复。
（注：回测探讨的是整个 8 月最可能出现的情形，并不具体预测月初走势）
方正证券研报认为，（本周）超级周落地，整体而言，宏观尚可。7 月重磅会议信号意义在于后续国内政策落地速度加快，美联储加息延后，美元指数大幅调整之后全球流动性压力明显缓解。科技产业基本面变化不大，美股 CSP 大厂的资本开支保持稳定，云业务高景气，股价调整更多是拥挤度释放而非产业趋势逆转，全球范围内的去杠杆进程步入尾声。
5 月 -6 月非科技明显调整，7 月科技大幅调整，市场通过轮流调整的方式释放了绝大部分风险，后续有望进入超跌反弹的窗口期，由于指数刚经历快速调整，融资余额显著下降，因此市场筑底修复的过程会拉长，波动率下降，但这也有利于行情行稳致远。
往后两个月都属于修复行情的有利时间窗口，驱动力主要来自于货币宽松的预期、政策加快落地形成实物工作量提升金九银十的经济成色、元首互访带来中美关系新一轮的改善。
该机构称，市场有望迎来普涨修复行情，建议关注三方面机会。
一是布局科技股超跌反弹，这一轮科技股调整幅度已非常充分，美股 CSP 大厂的财报和资本开支指引相对积极，海外科技去杠杆进程告一段落，调整后重点关注海外算力核心标的以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备，相对低位的 AI 应用以及恒生科技也具有一定的配置价值；
二是关注 HALO 资产逢低布局的机会，除了核心资源相关的有色金属 + 化工之外，超跌的新旧能源，包括电网与电力设备、煤炭石化等，调整幅度较大且股息率优势明显的中证红利具有较好配置价值；
三是继续看好调整时间较久，负面压制基本解除，并且有一定催化的非银金融，尤其是在稳指数方面具有关键作用。
招商证券策略团队指出，展望 8 月份，在海外资本开支延续、国内经济 " 总量不强但产业不弱 "、PPI 同比底部回升的组合下，市场预计从单一拥挤赛道逐步转向高景气且能够兑现盈利与低估值高性价比方向的再平衡。
行业配置方面，推荐围绕科技创新、企业出海与传统低估值再平衡的三条主线布局。综合景气、盈利、估值和资金面，8 月建议重点关注电子（半导体、电子化学品）、电力设备（电池、电网设备）、化学制药、非银金融、航运港口和煤炭等板块。
每日经济新闻
