蓝鲸新闻 7 月 15 日讯（记者 梁冀）7 月 13 日晚间，沃格光电 ( 603773.SH ) 发布 2026 年中报业绩预告，预计净利润亏损 1 亿至 1.4 亿元。
然而，基本面欠佳的沃格光电，却凭借 " 玻璃基板半导体封装 " 概念在 2026 年上半年股价暴涨 360.24%。
此外，沃格光电还频陷合规问题。5 月 14 日，沃格光电公告称公司控股股东、实控人易伟华及持股 5% 以上股东辉睿 1 号私募投资基金的管理人深圳中锦程资产管理有限公司（下称 " 深圳中锦程 "）均因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。
中报预计亏损过亿，股价仍处高位
7 月 13 日，沃格光电发布 2026 年中报预告，预计当期实现营收 12 亿至 13 亿元，同比增长 0.84% 至 9.24%；净利润 -1.4 亿至 -1 亿元，扣非净利润 -1.5 亿至 -1.1 亿元。
沃格光电表示，由于子公司多条新生产线处于投入期，尚未实现产品放量销售，当期折旧和固定开支费用较高，加之产品导入初期研发和销售费用等增加，导致上述产线亏损加大。此外，人力成本增加叠加员工持股计划计提的股权激励费用也对公司当期损益产生一定影响。
蓝鲸新闻记者注意到，多年财报数据显示，受传统主业业绩拖累以及向玻璃基板等新兴业务大额投入影响，沃格光电净利润已连续 5 年录得亏损。
2021 年至 2025 年，沃格光电分别实现净利润 -2686.29 万元、-3.28 亿元、-454.06 万元、-1.22 亿元和 -1.58 亿元，累计亏损约 6.39 亿元。
据悉，沃格光电传统玻璃精加工业务虽保持盈利稳健，但为加速玻璃基板产业化进程，公司持续加强研发投入，加之银行借款利息支出和产线转量产带来的折旧摊销增加，导致亏损延续。
2026 年一季度，沃格光电实现营收 5.94 亿元，同比增长 8.48%；净利润 -5110.3 万元，扣非净利润 -5644.7 万元，同比分别下降 112.07%、100.45%。据悉，公司当期亏损主要因战略性前置投入带来的人力成本、折旧摊销增加所致。
一位机构人士告诉蓝鲸新闻记者，在传统业务方面，沃格光电面临着主业竞争日益激烈、技术更新速度较快的情形，若公司不能保持技术领先或产品良率提升进度不及预期，将直接削弱盈利能力；在新兴业务方面，玻璃基板、TGV 等新技术的研发推进存在不确定性，客户导入周期可能长于预期，若下游客户终端产品销量不及预期，将导致产线上量爬坡进度放缓，进一步拖累业绩表现。
股价方面，沃格光电去年涨幅达到 41.41%，今年上半年涨幅更高达 360.24%。然而，在相关概念略有降温后，沃格光电股票于 6 月 29 日至 7 月 7 日连续 7 个交易日下跌，区间跌幅达到 32.39%。截至 7 月 15 日收盘，沃格光电报 100.05 元 / 股，下跌 8.88%，总市值 224.87 亿元。
虽然机构仍普遍看好沃格光电未来的利润兑现，但其当前 21.29 倍的市净率已令市场警惕。今年 4 月，国泰海通给予其 " 谨慎增持 " 评价，目标价仅为 37.50 元，而多家机构给出的目标价也普遍在 28 元至 45 元之间，显示回调风险极大。
今年 4 至 6 月，沃格光电接连发布 9 份股票交易异常波动公告，提示公司在泛半导体领域的业务尚处于早期阶段，该业务的产业化进程、未来订单规模及经营效益存在较大不确定性。
股价大涨之际，已有部分投资者选择套现离场。数据显示，从 2025 年 6 月末至 2026 年 6 月末，沃格光电持股的机构数量从 36 家降至 8 家，合计持股则从 4535 万股降至 3652 万股。而一向被市场视为 " 聪明钱 " 的北向资金已于今年一季度末退出沃格光电十大流通股东之列。
并购达人创始人鲁宏向蓝鲸新闻记者表示，A 股热点题材概念股疯涨、严重脱离业绩基本面，根源在于散户的高占比加游资不断炒作，又因小盘易拉涨特点及公司有蹭热点的刚需。如此可能导致散户高位接盘亏损、定价功能失灵、波动加剧。
内控风险频发，实控人遭立案调查已辞职
股价与业绩背离引发市场质疑之际，沃格光电内部控制亦令投资者担忧。
2026 年 5 月 14 日，沃格光电发布公告称公司控股股东、实控人易伟华及持股 5% 以上股东辉睿 1 号私募投资基金的管理人深圳中锦程于当日分别收到证监会出具的《立案告知书》（证监立案字 0252026002 号、证监立案字 0252026003 号）。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定根据相关规定对易伟华、深圳中锦程立案调查。
沃格光电彼时在公告中表示，此次立案调查系对公司控股股东、实际控制人及持股 5% 以上股东相关方的调查，与公司的经营和业务活动无关。
值得注意的是，易伟华此前已于 2026 年 3 月 24 日因个人原因辞去公司董事长（法定代表人）、董事及董事会下设各专门委员会委员等职务。不过，易伟华将仍在湖北通格微等公司子公司任职。
因上述两份立案告知书编号连号，市场猜测可能系同一事件引发。
相关公告显示，2024 年 9 月 30 日，易伟华与深圳中锦程签署协议，拟向后者转让其所持沃格光电 1180 万股股票，转让价格为 15.89 元 / 股。2024 年 11 月 11 日，双方签署补充协议，转让价格调整为每股 23.85 元，上浮 50.09%。但是，沃格光电并未及时披露上述转让协议。
此外，沃格光电还于 2026 年 2 月 4 日被上交所出具警示函。上交所认定公司在互动平台关于 " 商业航天 " 与 " 脑机接口 " 相关信息披露不准确、不完整，风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导。因此，上交所决定对沃格光电及时任董事会秘书龚庆宇予以监管警示。
蓝鲸新闻记者就此致电沃格光电，询问其新业务何时兑现利润，对方表示目前尚无法确定，需待观察技术进步与行业进度。关于内控合规事宜，对方表示公司已进行内部整改，梳理流程，完善制度。
