在今日券商晨会上，华泰证券认为，等待 AI 资本开支和业绩验证，规避纯题材和高拥挤方向；中信建投认为，证券板块估值修复空间显著；中金公司认为，星间链路成为大型星座标配，牵引超 500 亿元激光通信增量市场。
华泰证券：等待 AI 资本开支和业绩验证
配置上，短期科技超跌后或有修复，但拥挤度压力充分消化前可能仍处于高波动状态，7 月中下旬中美财报季共振下有望迎来做多窗口。科技内部建议规避纯题材和高拥挤方向，关注四条线索：1）国产 AI 算力，包括昇腾生态、国产 GPU 供应链和模型侧真实调用；2）存储，尤其是长协、扩产和 HBM/ 高端 DRAM 受益链；3）受益于存储扩产和国产替代预期的半导体设备；4）受益于 AI 通胀的 MLCC、PCB 及上游材料。
中信建投：证券板块估值修复空间显著
券商中报预告业绩超预期，并购整合与科创业务共振驱动 ROE 中枢系统性抬升，板块估值修复空间显著。2026Q2 日均成交同比 +132%，科创板在审 85 家、硬科技上市提速，跟投与直投浮盈释放通道打开。2026Q1 行业权益乘数从 4.75 倍升至 5.03 倍，扩表积极性提升；同期科创 50 大涨，自营弹性显著释放。截至 7 月 3 日证券Ⅱ PB 仅 1.25 倍，处近 5 年 41% 分位，估值与景气度明显背离，看好预期差修复。
中金公司：星间链路成为大型星座标配，牵引超 500 亿元激光通信增量市场
星间链路成为大型星座标配，牵引超 500 亿元激光通信增量市场。星间链路使航天器不依赖地面站直接通信，可解决全球布站难题、提高数据回传实时性，已成为大型星座组网互联的必要配置。激光链路凭借可用带宽大、速率高、体积小功耗低、抗干扰能力强、无频谱管制等优势，成为主流技术路径，卫星互联网需求牵引下，全球激光通信终端市场可达 502 亿元。星间激光链路成为大型星座标配，牵引星间激光通信终端需求扩张。随着卫星互联网建设推进，激光通信产业发展有望加速，建议关注核心零部件供应商及下游终端厂商投资机会。
