中国网财经 7 月 10 日讯 国家统计局 9 日发布的数据显示，6 月份，居民消费价格指数 ( CPI ) 环比下降 0.3%，同比上涨 1.0%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.0%。工业生产者出厂价格指数 ( PPI ) 环比下降 0.3%，同比上涨 4.1%。
CPI 同比涨幅回落
国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析认为，6 月 CPI 环比下降 0.3%，主要是受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响。
具体来看，食品价格下降 0.4%，降幅与上月相同。其中，应季果蔬等大量上市，市场供应充足，鲜菜和鲜果价格分别下降 1.0% 和 2.0%，合计影响 CPI 环比下降约 0.06 个百分点。
受国际市场价格波动影响，国内黄金饰品和汽油价格分别下降 8.7% 和 4.9%，降幅比上月分别扩大 5.9 个和 4.6 个百分点，合计影响 CPI 环比下降约 0.22 个百分点，对 CPI 的下拉影响比上月增加约 0.19 个百分点。
从同比看，全国 CPI 上涨 1.0%，涨幅比上月回落 0.2 个百分点。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，6 月 CPI 走势下行，原因主要是当月美伊签署谅解备忘录，国际油价大幅下行，国内成品油价格 " 二连降 "。其中汽油价格同比涨幅由上月的 23.5% 降至 17.0%，对整体 CPI 同比上涨的影响由上月的 0.66 个百分点降至 0.5 个百分点左右，是当月 CPI 同比涨幅回落的首要原因。
另外，6 月美联储议息会议释放超出市场预期的鹰派信号，当月国际金价连续第 4 个月下行，下行幅度达到 12.4%，明显快于 5 月的 2.0%。
" 这带动 6 月国内金饰品价格大幅走低，价格同比涨幅从上月的 39.0% 回落至 28.1%，对 CPI 同比的支撑作用继续减弱。" 冯琳说。
PPI 同比涨幅略有扩大
6 月份，受基数因素影响，PPI 同比上涨 4.1%，涨幅比上月扩大 0.2 个百分点。
价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨 20.6%，电气机械和器材制造业上涨 5.1%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨 3.3%，黑色金属冶炼和压延加工业上涨 3.1%，涨幅比上月均扩大，4 个行业合计影响 PPI 同比上涨约 1.39 个百分点。
受国际原油价格下行和季节性因素等影响，6 月 PPI 环比下降 0.3%。
数据显示，6 月份，石油开采价格环比下降 16.0%，精炼石油产品制造价格下降 3.1%，降幅比上月分别扩大 14.2 个和 2.8 个百分点，化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格由上月上涨分别转为下降 2.0% 和 0.8%。
夏季降水、光照及风力充足，水力发电、太阳能发电、风力发电价格分别下降 9.1%、2.5% 和 2.2%。
值得一提的是，虽然 PPI 环比下降，但 6 月也有部分行业在需求增加等拉动下，价格走势偏强。
冯琳提到：" 受需求升温及供给约束影响，6 月煤炭价格延续上涨，当月煤炭开采和洗选业价格环比涨幅扩大至 5.6%。同时，季节性需求增加也拉动家用制冷电器具制造、制冷空调设备制造等制冷产品价格上涨，6 月这两个行业价格环比分别上涨 0.6% 和 0.4%。"
" 产业升级加快带动部分行业需求增加，价格上行。" 董莉娟表示，人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进，带动虚拟现实设备制造价格环比上涨 8.4%，可穿戴智能设备制造价格上涨 3.4%，工业控制计算机及系统制造价格上涨 3.3%，工业机器人制造价格上涨 0.5%。
未来走势如何？
数据显示，今年上半年我国 CPI 同比上涨 1.0%，PPI 同比上涨 1.5%。
从我国物价总体情况来看，中国民生银行首席经济学家温彬认为，今年以来，物价运行走出底部区间，进入温和通胀新阶段，呈现出上游工业品价格持续修复、下游消费品价格温和抬升、整体物价中枢稳步上行的良好格局。
他表示："PPI 在连续 41 个月负增长后于 3 月转正，6 月同比上冲至 4.1%，达到 2022 年 8 月以来最高水平；CPI 虽仍处低位，但核心 CPI 同比稳定在 1% 以上的区间，服务价格涨幅持续高于商品，显示价格结构正在优化。"
展望下半年，温彬认为，在多重因素交织影响下，物价走势有望整体向好、呈前高后稳态势。
PPI 方面，他预计 PPI 年中见顶，随后缓慢回落，全年涨幅维持在 1.0% 左右。
冯琳表示，7 月油价回落对国内 PPI 的下拉作用或将继续放大，预计 7 月 PPI 环比延续下跌，同比涨幅将回落。
CPI 方面，冯琳认为，下半年 CPI 同比将更多处于 1.0% 以下的偏低水平，这也为后期促消费政策加码提供了较大空间。
" 在最新公布的 2026 年第二季度货币政策委员会例会公报中，央行强调要继续实施适度宽松的货币政策，进一步做强国内大循环，用好各类结构性货币政策工具，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。我们预计，下半年宏观政策有望在促消费、扩投资方向进一步加力。" 冯琳说。
温彬预计，下半年 CPI 大体保持平稳，全年累计同比涨幅维持在 1.0% 左右。
" 核心 CPI 有望小幅修复。" 温彬表示，下半年扩内需政策预计会加码，暑期、国庆等假期带动旅游、住宿、餐饮等服务消费价格回升；PPI 回升向 CPI 的传导虽存在时滞，但设备更新、以旧换新政策对家电、汽车等耐用消费品价格的提振效应将逐步显现；核心城市房租价格随销售边际企稳而呈现止跌迹象，对居住价格的拖累也将有所减弱。
