来源：新浪基金
（来源：ETF 万亿指数）
大家好啊，新的一周，心惊动魄，医药全天最靓的崽；科技里面开始分化，半导体继续强劲。
看下周一（6 月 29 日）的涨幅榜，被医药和半导体刷屏了！
其实有点悟了，玻璃，除了造芯片，还能装药．．．
那下面我们聊聊医药板块，现在处于什么样的状态？为什么医药突然这么香？
一根弹簧的极限压缩
复盘下行情，从 2025 年 9 月高点至今，创新药指数跌幅超过 26%，中证医药指数一度探至 2014 年以来新低。弹簧压到极限，剩下的就是什么时候弹起来。
几个关键数据，直观感受一下这轮调整有多极致哈 ~
而纵观全球，近期股标普生物科技指数（XBI）持续走强，强生、礼来等股价等创下历史新高，中美医药股之间出现了显著的剪刀差。
为啥医药突然爆发？几点原因：
首先，医保 " 双目录 " 落地。 国家医保局公示 2026 年目录初审结果，557 个药品通过基本医保目录初审，54 个药品通过商保创新药目录初审，标志着 " 医保 + 商保 " 双目录谈判进入实质性阶段。
更关键的是，新引入的预申报及 8 年价格保护机制同步落地，直接稳定了创新药企业的价格预期。以康方生物 AK112 为例，其在 2025 年通过医保谈判后当年销售额突破 40 亿元，放量速度远超预期，市场对这种 " 医保催化 " 效应有充分参照。
其次，BD 出海持续超预期。2026 年 Q1，中国创新药对外 BD 交易总额突破 600 亿美元，接近 2025 年全年总额的一半，单季度交易金额已超过 2024 年 590 亿美元全年总额。
6 月 22 日至 24 日短短三天，和誉医药、海思科、德琪医药等密集达成海外授权合作，潜在交易总金额累计接近 90 亿美元。
其三，产业资本密集回购。数据统计，5-6 月，超百家医药上市公司在 5-6 月集中推出回购或增持计划。中国生物制药宣布 12 个月内以不超过 20 亿港元回购股份，百利天恒拟以 1-2 亿元回购，恒瑞医药截至 5 月末已耗资 7.7 亿元回购。
6 月初以来，港股生物医药公司也加速回购，药明康德、药明生物、爱康医疗等均完成回购，回购金额分别为 19.9 亿港元、9.2 亿港元、1.8 亿港元。
其四，中报窗口期临近，创新药业绩催化受到市场关注。国金证券指出，随着国内创新药企临床管线全球竞争力持续提升、医保政策及商保对创新药加速倾斜，多家创新药企有望持续步入业绩收获期。
在全球创新药资产景气度加强的背景下，当前的中国创新药板块面临基本面向上、估值向下的背离，具备极高弹性的底部投资价值。
紧抓创新药反攻机遇，关注两大投资利器：
投纯正创新药，认准港股通创新药 ETF 华宝（520880），100% 布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，高弹性、T+0。
希望降低波动，选场内唯一药 ETF 华宝（562050），"75% 创新药 +25% 中药 " 独家配比，全市场稀缺标的，兼具创新药高成长及中药高股息。
