来源：新浪基金
6 月 29 日，国家医保局对通过 2026 年目录初审的药品名单和主要信息进行公示，其中 557 个、54 个药品分别通过基本医保药品目录、商保创新药目录初步形式审查。那么，此次消息对创新药产业的影响体现在哪些方面？当前赛道是否值得关注？（资料参考：第一财经《557 个药品通过 2026 年基本医保药品目录初审》，2026.06.29）
2026 年以来，创新药相关政策持续推进。
国家层面，围绕外资准入、创新药研发、医保准入及商业化支持等环节密集出台或落地多项政策文件，包括《鼓励外商投资产业目录（2025 年版）》、《2026 年政府工作报告》以及《利用外资稳促优行动方案》等，持续完善创新药研发、审评审批、医保准入及产业开放政策体系，为创新药高质量发展提供政策支持。（资料参考：开源证券《政策支持，全球合作活跃，创新药行业持续向上》，2026.06.28）
6 月 17 日陆家嘴论坛明确指出，落实发展未来产业战略部署，科创板第五套标准适用范围将扩大至人工智能大模型行业，并支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域 " 硬科技 " 企业上市，为创新药企业提供了更顺畅的资本化路径。（资料参考：中国经济导报《陆家嘴论坛发出 " 开放强音 " 定下全球金融版图中的 " 上海坐标 "》，2026.06.17）
再到此次医保目录初审落地，五年内获批新通用名药品数量为 343 个，体现了我国医药行业蓬勃发展，新药上市数量持续增加，医药企业高度重视、积极参与药品目录调整。（资料参考：第一财经《557 个药品通过 2026 年基本医保药品目录初审》，2026.06.29）
从中长期来看，当前创新药受多个因素催化，投资价值或持续加强：
基本面上，中报窗口期临近，业绩催化值得关注。据机构选取具有重磅单品获批上市的国内 22 家代表性 Biotech 企业作为统计样本，其 2019-2025 年企业累计营业收入 CAGR 超过 50%，其中 2025 年营业总收入 943 亿元，同比增长 36%，产品累计营收（不含 BD 相关里程碑收入）约 813 亿元，同比增长 34%。随着国内创新药企临床管线全球竞争力持续提升、医保政策及商保对创新药加速倾斜，多家创新药企有望持续步入业绩收获期。（资料参考：国金证券《全球景气度共振，关注创新药板块底部反转》，2026.06.27）
从出海层面，License-out 趋势延续，核心资产的全球价值持续获得印证。国家药监局 2026 年 3 月底发布的数据显示，仅 2026 年一季度，中国创新药对外 BD 的交易总额已突破 600 亿美元，接近 2025 年总额的一半，全球第一季度医药管线交易中国企业占比超 70%。（资料参考：国金证券《全球景气度共振，关注创新药板块底部反转》，2026.06.27）
在估值层面，当前 CS 创新药指数（931152.CSI）市盈率为 43.47 倍，处于近十年分位点 51.5% 的中部区间；国证港股通创新药指数（987018.CNI）市盈率为 39.20 倍，处于近十年分位点 35.87% 的中低位区域。（数据来源：Wind，截至 2026.06.26）
有机构分析认为，在全球创新药资产景气度加强的背景下，当前的中国创新药板块面临基本面向上、估值向下的背离，具备较高弹性的投资价值。（资料参考：国金证券《全球景气度共振，关注创新药板块底部反转》，2026.06.27）
借助 ETF关注 A 股及港股创新药龙头
看好创新药板块长期机遇的投资者，在符合风险承受能力的前提下，可通过银华基金旗下相关 ETF 产品关注 A 股及港股市场的创新药龙头：
A 股方面，可关注创新药 ETF 银华（159992）及其联接基金（A 类：012781；C 类：012782），跟踪 CS 创新药指数（931152.CSI），聚焦 A 股创新药产业链龙头企业，汇聚全球 CXO 龙头和国内仿创药企龙头，一键关注创新药投资机遇。
港股方面，可关注港股创新药 ETF 银华（159567）及其联接基金（A 类：023929，C 类：023930），跟踪国证港股通创新药指数（987018.CNI），聚焦港股创新药产业链，重点覆盖下游创新制药企业，有望把握 AI 赋能创新药研发、国产创新药出海的创新药利好浪潮。
中国全球化药企的群体正在崛起，当前头部企业收入已发生质变，主要头部创新药企创新药占比持续提升，成为内资药企走向全球的重要支撑。投资者可考虑借助相关主题 ETF，布局创新药产业长期机遇。（资料参考：湘财证券《从 " 卖分子 " 到 " 建生态 "：创新药有望迎来产业重估》，2026.06.28）
风险提示：
| 创新药 ETF 银华费率情况 | |
| 费用类型 | 收费方式 / 费率 |
| 申购费 / 赎回费 | 申购赎回代理券商可按照不超过 0.50% 的标准收取佣金 |
| 管理费 | 0.50%/ 年 |
| 托管费 | 0.05%/ 年 |
| 基金运作综合费用（年化） | 0.58% |
| 注：费率情况详见基金产品资料概要，截至 2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 | |
| 银华中证创新药产业 ETF 发起式联接费率情况 | ||
| 金额（M）/ 持有期限（N） | ||
| A 类申购费率 | M＜100 万元 | 1.20% |
| 100 万元≤ M＜300 万元 | 1.00% | |
| 300 万元≤ M＜500 万元 | 0.60% | |
| M ≥ 500 万元 | 按笔固定收取，1000 元 / 笔 | |
| A 类赎回费率 | N＜7 日， | 1.50% |
| 7 日≤ N＜30 日 | 0.75% | |
| 30 日≤ N＜365 日 | 0.50% | |
| 365 日≤ N＜730 日 | 0.30% | |
| N ≥ 730 日 | 0 | |
| C 类赎回费率 | N＜7 日 | |
| N ≥ 7 日 | ||
| 0.50%/ 年 | ||
| C 类销售服务费 | 0.10%/ 年 | |
| A 类 | 0.70% | |
| C 类 | 0.80% | |
| 注：费率情况详见基金产品资料概要，截至 2025.12.19，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 | ||
| 港股创新药 ETF 银华费率情况 | |
| 0.10%/ 年 | |
| 0.72% | |
| 注：费率情况详见基金产品资料概要，截至 2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 | |
| 银华国证港股通创新药 ETF 发起式联接费率情况 | ||
| 100 万元≤ M＜200 万元 | 0.90% | |
| 200 万元≤ M＜500 万元 | ||
| N ≥ 30 日 | ||
| 0.20%/ 年 | ||
| 0.61% | ||
| 0.81% | ||
| 注：费率情况详见基金产品资料概要，截至 2026.6.17，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 | ||
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1、请投资者关注标的指数波动的风险以及 ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的 ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标 ETF 业绩差异的风险、其他投资于目标 ETF 的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
2、港股创新药 ETF 银华及其联接基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的 " 买者自负 " 原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称 " 中国证监会 "）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站 http://eid.csrc.gov.cn/fund 和基金管理人网站 www.yhfund.com.cn 进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
