截至收盘，白酒板块整体涨幅为 1.46%，领涨个股方面，酒鬼酒涨超 7%，迎驾贡酒、舍得酒业、水井坊、口子窖、贵州茅台等涨幅靠前。医药生物板块整体涨幅为 5.46%。个股方面，广生堂、万邦医药、三生国健等 20cm 涨停。
先看白酒。 Wind 白酒指数跌破 40000 点大关，回到 2017 年水平。拉长周期看，白酒板块已连跌 6 年，创十年最长连跌纪录。个股层面，迎驾贡酒年内跌超 21%，今世缘跌超 28%，五粮液跌超 30%，舍得酒业跌超 35%，古井贡酒跌近 40%。
数字够狠，但估值也够低。五粮液动态 PE 仅 8.93 倍，洋河股份 6.17 倍，山西汾酒 6.23 倍，板块整体 PE-TTM 约 18.5 倍，估值已跌至近十年 10% 分位以下。广发证券指出，食品饮料板块相对全 A 的估值再创二十年新低。国金证券也强调，不少头部酒企 PE 仅 10 倍左右，建议关注白酒板块的赔率配置意义。
然而，" 便宜 " 从来不是买入的充分条件。招商证券研报显示，五粮液、古井贡酒在年度股东会上集中释放 " 放弃粗放放量、稳价去库 " 的信号，行业仍在主动去库存。广发证券判断，板块历经四年调整期，2026 年有望迎来新一轮发展周期，但还需 1-2 个旺季验证筑底。
再看医药。 创新药板块今日爆发，20 余只个股涨停，科创创新药 ETF 涨超 10%。直接催化是国家医保局公示：557 个药品通过基本医保目录初审，54 个通过商保创新药目录初审，" 医保 + 商保 " 双目录进入实质性阶段。
华源证券认为，创新药有望呈现以个股带动板块的趋势，产业链景气度有望再次迎来验证。湘财证券则从更宏大的视角指出，中国创新药正从 " 卖分子 " 的游击战模式，转向 " 建根据地 " 的全球化药企模式——具备全球临床、注册、商业化能力的群体正在崛起，有望推动板块系统性重估。
中信证券的策略框架给出了答案。 该机构提出 "AI+ 能化 " 的新杠铃结构，并指出当前 A 股资金缩圈与虹吸已触及历史极值，单纯依赖产业微观叙事很难打破僵局。科技股拥挤度触及极值，消费板块 PE 分位数仅 12%，二者并非二元对立，而是再平衡的必要选择。
