2026 陆家嘴论坛于 6 月 17 日开幕，中国证监会主席吴清发表主题演讲，释放 " 一揽子 " 资本市场改革信号：科创板第五套标准将扩大至人工智能领域；主动管理型 ETF 正式获批；商业不动产 REITs 试点落地；研究设立非银流动性支持工具。
当政策红利、市场交投活跃三重共振，券商板块正迎来业绩与估值双击窗口。证券 ETF（512880）大涨 4%，规模近 550 亿元居同类第一，是把握券商整合与资本市场改革红利的核心工具。
6 月 17 日，吴清主席在陆家嘴论坛上明确提出 " 进一步健全投融资相协调的资本市场功能 "，政策从资产端、产品端、资金端全链条发力。
科创版图扩容，券商投行业务增量空间打开。科创板第五套标准适用范围将扩大至人工智能领域，支持优质 AI 大模型企业上市；同时支持量子科技、生物制造、具身智能等 " 硬科技 " 企业登陆科创板。申万宏源指出，政策精准发力高端新兴产业，中长期将显著增厚券商投行承销、保荐业务收入。创业板改革同步深化，加大对新型消费和现代服务业支持力度。
主动 ETF 正式开闸，券商资管与财富管理迎增量。证监会宣布支持在沪深交易所推出主动 ETF，沪深交易所同步发布相关业务指引。中邮证券指出，主动 ETF 将推动券商从 " 被动工具 " 向 " 主动管理 " 转型，为券商资管开辟轻资本收入增长曲线。全球主动 ETF 资金流入量是 2019 年的 19 倍以上，中国内地已是亚太地区近一年 ETF 净流入最大的市场（1474 亿美元）。中金公司认为，主动 ETF、REITs 等创新产品扩容利好券商财富管理与资管业务，行业供给侧改革与扶优限劣格局有望加速演绎。
非银流动性支持工具研究设立，市场稳定性提升。央行宣布研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具，当债市出现系统性压力、非银机构群体性面临流动性危机时，通过互换方式提供紧急流动性。国盛证券指出，该工具将打通央行向非银机构提供流动性的渠道，平衡金融市场稳定与防范道德风险，直接利好券商自营与资管业务的流动性管理。
市场交投持续活跃，券商 Q2 业绩高增可期
2026 年以来 A 股交投量持续活跃，截至 6 月 18 日，两市周度日均成交额 3.14 万亿元，两融余额 2.94 万亿元，持续站上历史高位。国盛证券指出，受益于权益市场回暖，券商自营收入得到明显修复，预计证券板块 Q2 业绩亮眼。
美联储加息扰动趋弱，国内资本市场改革是核心主线。 美联储 6 月议息会议中性偏鹰，点阵图显示 2026 年底利率中值预测从 3.4% 跃升至 3.8%。但对券商板块而言，核心驱动力是国内资本市场改革的产业逻辑，而非流动性预期。陆家嘴论坛 " 一揽子 " 政策落地、市场交投维持高位，都是产业层面的硬逻辑。
证券 ETF 国泰（512880）：一键布局政策红利 + 业绩向好共振
在陆家嘴论坛 " 一揽子 " 政策落地、主动 ETF 开闸打开资管增量、科创板扩容增厚投行收入、市场交投持续活跃的驱动下，证券板块正迎来估值修复与业绩弹性的双击窗口。头部券商凭借资本实力、牌照资源、综合服务能力，在行业集中度提升中持续受益。
证券 ETF 国泰（512880） 跟踪中证全指证券公司指数，覆盖头部券商及差异化特色券商。当前规模近 550 亿元，在同类产品中排名第一，流动性充裕。相较于个股投资，ETF 可有效分散单一公司经营风险和政策冲击，同时把握行业整体 β 收益。在政策红利释放、投行资本化兑现、业绩高增确定的三重共振下，证券 ETF 是投资者把握券商板块估值修复行情的核心工具。
每日经济新闻
