来源：新浪港股
瑞银发布研报称，考虑到较高贝塔值（beta）而将折现现金流（DCF）模型的加权平均资本成本（WACC）由 9.3% 提高至 10%，决定将周大福（01929）的目标价由 18.5 港元下调至 16.0 港元，此目标价对应 2027 财年预测市盈率的 15 倍，以及 7% 的股息率。该行维持周大福的 " 买入 " 评级。
瑞银表示，周大福 2026 财年收入及净利润分别达到 944 亿元及 90 亿元，同比分别增长 5% 及 52%，符合该行预期，亦符合早前公布利润增长 45% 至 55% 的正面盈利预告。期内，公司的派息比率为 73%，低于市场预期，但符合管理层设定的 70% 至 80% 目标范围。
瑞银指出，周大福在今年 4 月至 5 月的零售销售同比增长 14.7%，其中中国内地零售店、中国内地加盟店，以及香港与澳门门店的同店销售分别增长 19.7%、15.2% 及 40.6%，较 3 月季度显著改善。 管理层指引 2027 财年整体收入将录得中至高单位数同比增长，内地同店销售录高单位数增长，港澳则录低双位数增长。考虑到近期强劲的同店销售表现及优于预期的官方指引，该行将周大福 2027 至 2029 财年的每股盈利预测上调 1% 至 5%。
