来源：新浪基金
6 月 11 日午后，" 易中天 " 又突发跳水，光模块 CPO 含量超 50% 的创业板人工智能跌超 3%。其中，新易盛大跌 7%，中际旭创跌超 3%，天孚通信跌超 1%。
热门 ETF 方面，同类规模、流动性第一的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）场内跌幅扩大超 3.5%，资金净申购逾 1 亿份。
立足当下，兴业证券表示，近期成长板块有所调整，市场开始出现风格切换的声音。但我们认为，不必为了切换而切换，景气的相对强弱、业绩的相对变化是核心。
首先，对于本轮 AI 行情，近期的一系列扰动，本质上仍是拥挤度、流动性、情绪等分母端的问题，但这并不会导致一段大的产业趋势行情的终结，由此带来的波动反而往往创造买点。等待 7 月财报季开启，分子端景气和产业趋势的验证将是全球 AI 行情的又一次催化。
其次，复盘历史，A 股系统性的风格切换只有两种情形，一是政策系统性的放松，二是经济趋势性的复苏。因此，在当前国内经济弱复苏，货币维持宽松却又不会系统性 " 大水漫灌 " 的宏观环境下，出现系统性风格切换的条件并未满足。
第三，近期的外部扰动并不能改变今年以来 A 股重景气、重盈利的底层逻辑，反而会进一步提升市场对业绩的重视。当前，以 AI 为代表的科技成长仍是业绩确定性强、且景气优势延续的方向。
最后，临近业绩披露期、景气投资有效性提升，市场本身对业绩的重视程度也将强化。6 月至 7 月上半月，随着中报业绩预告披露期临近，景气投资的有效性将再度提升。
配置上，兴业证券建议，以长打短，继续坚守 AI 内部景气最具确定性的方向，以北美算力链为代表，包括光通信（光模块、光纤光缆）、PCB 等。多次历史经验表明，外部扰动带来的市场波动中，景气确定性品种反而将成为市场聚焦的、更具韧性的方向。7 月业绩期，这些景气共识度高的品种仍将是市场的最强共识。
一键布局光模块 CPO 龙头，建议重点关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及场外联接（A 类 023407、C 类 023408），标的指数最新光模块含量超 50%，" 易中天 " 含量高，约三成仓位布局 AI 应用，不止是算力核心，也是 AI 应用代表。
值得注意的是，截至 2026.6.9，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）最新规模达 74.26 亿元，规模居全市场双创 AI 赛道首位！最近 6 个月日均成交超 9 亿元，交投居全市场 AI 赛道首位。
数据来源：沪深交易所等。
ETF 基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
联接基金相关费用说明：创业板人工智能 ETF 发起式联接 C 不收取申购费；赎回费 7 日以内为 1.5%，7 日（含）以上为 0%；销售服务费为 0.3%。创业板人工智能 ETF 发起式联接 A 申购费 100 万元以下为 1%，100 万元（含）-200 万元为 0.6%，200 万元（含）以上为 1000 元 / 笔；赎回费 7 日以内为 1.5%，7 日（含）以上为 0%；不收取销售服务费。
风险提示：创业板人工智能 ETF 华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为 2018.12.28，发布日期为 2024.7.11，创业板人工智能指数 2021-2025 年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
