记者 | 可杨
编辑 | 程鹏 黄胜 杜恒峰 校对 |张锦河
6 月 7 日，唯特偶（SZ301319，股价 119.77 元 / 股，市值 218 亿元）披露对深交所关注函的回复。
此前，唯特偶因股价短期涨幅较大，以及投资者关系活动中多次提及光模块、先进封装等热门领域应用而受到监管关注。
在回复中，唯特偶重点说明了公司主营业务情况、光模块及先进封装业务进展、客户结构以及近期投资者调研情况。公司同时提示，截至 6 月 5 日，公司滚动市盈率已达到 249.18 倍，显著高于所属行业 63.84 倍的平均水平；截至目前，该公司在光模块及先进封装领域的营收贡献率较低，均不到 1%，且预计短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。
官网显示，唯特偶 成立于 1998 年，是微电子焊接材料行业第一家上市企业。公司产品覆盖锡膏、锡条、锡线、助焊剂、清洗剂、预成型焊片、三防漆、导热材料、胶粘剂等，广泛应用于光伏、通信、消费电子、智能家电、汽车电子等多个行业。
光模块概念受关注背后：
今年前 5 月相关业务收入不足 140 万元
此次关注函最受市场关注的问题之一，是唯特偶产品在光模块领域的实际应用情况。
公告显示，此前，唯特偶在多份投资者关系活动记录表中提到，其微电子焊接材料可应用于光模块及其部件生产过程中的 SMT（表面贴装技术）贴装、光芯片封装倒装焊以及 PCBA（印刷电路板组件）表面贴装等环节。对此，深交所要求公司进一步说明相关产品在光模块及其部件生产过程中各环节所需的含量、对应单价及金额等。
唯特偶回复称，光模块生产过程中，锡膏主要应用于 PCB（印制电路板）主板 SMT、TOSA（发射光器件）/ROSA（接收光器件）与 COB（板上芯片直贴）光引擎焊接、高速 FPC（柔性电路板）热压焊接以及结构件接地焊接等环节。主板 SMT 主流用 T4-T6 锡膏，部分客户选用 T5-T6 超细粉锡膏，高速率光模块受工艺限制，则需采用 T5-T7 超细粉锡膏。
不过，从价值量来看，锡膏在光模块中的成本占比并不高。
公告显示，100G 光模块单个产品锡膏成本约 0.3 元至 0.75 元，占产品价格比例约 0.025% 至 0.12%；400G 产品对应比例约 0.086% 至 0.15%；800G 产品约 0.10% 至 0.75%；以 1.6T 光模块为例，单个产品锡膏成本约 5 元至 72 元，占光模块产品售价比例约 0.077% 至 0.758%。
唯特偶在公告中也指出，上述数据为公司通过公开资料整理所得，实际情况可能存在偏差，并提醒投资者警惕热点概念炒作。
从实际业务贡献来看，公告显示，唯特偶目前与光模块相关的主要客户仅为 " 客户十三 " 和 " 客户三十四 "，销售产品主要为 T7 超细粉锡膏及半导体专用清洗剂，主要应用于 1.6T 光模块领域。2025 年相关销售金额合计仅 38.11 万元；2026 年 1 月至 5 月累计销售金额约 134.36 万元。
唯特偶特别提醒，以 1.6T 光模块为例，单个产品锡膏成本金额约 5 — 72 元，金额较小，锡膏产品占光模块产品价格比例约 0.077% — 0.758%，占比极低。
此外，唯特偶在公告中表示，公司在上市前，T5/T6 粒径锡膏、T6/T7 固晶锡膏、小间距超细粉锡膏等产品的研发已取得一定的技术成果，其中超细粒度锡膏已经通过客户十五认证，并开始小批量试产，并持续供货。以 " 客户十五 " 为例，其 2023 年至 2026 年 1 月— 5 月对应销售收入分别为 59.9 万元、100.44 万元、165.49 万元和 190.96 万元。不过单个客户占整体营收比例较低，对经营不产生重大影响。
结合唯特偶 2025 年 15.04 亿元营业收入计算，目前光模块相关业务收入占比约 0.025%，不足千分之一。
先进封装业务去年收入约 1078 万元
公司称不存在大客户依赖
除光模块外，唯特偶相关产品在先进封装领域的应用也是近期市场关注的另一热点。
针对监管问询，唯特偶表示，其锡膏产品主要应用于半导体封装五大应用领域，涵盖分立器件、通用集成电路、先进 BGA（球栅阵列封装）及倒装芯片、光模块、功率半导体模块。根据测算，在 BGA 及倒装芯片领域，单颗芯片锡膏成本约 1.5 元至 15 元，占终端产品价格比例约 0.5% 至 1.5%。
从收入规模来看，2025 年公司先进封装相关客户实现销售收入 1078.31 万元，综合毛利率 24.66%；2026 年第一季度实现销售收入 343.47 万元，综合毛利率 33.56%；截至回复公告出具日，在手订单金额约 16.06 万元。
在客户结构方面，相关客户覆盖模拟 IC（集成电路）、功率器件、存储芯片、光通信芯片、MEMS（微机电系统）传感器、封装测试等多个细分领域。
其中，" 客户三十五 " 是金额最大的客户，2025 年销售收入 391.77 万元，2026 年一季度收入 142.17 万元；" 客户三十六 "2025 年销售收入 166.14 万元；" 客户十五 "2025 年销售收入 59.04 万元，2026 年一季度销售收入 36.62 万元。
对于客户集中度问题，公司在回复中称，其累计服务客户超过 4000 家，覆盖消费电子、通信、汽车电子、光伏、家电、安防等多个领域，不存在大客户集中依赖情形。2025 年前十大客户收入占比为 27.47%，2026 年一季度占比为 29.52%，整体变化不大。
与此同时，唯特偶在公告中表示，2025 年，公司实现营业收入 15.04 亿元，同比增长 24.07%；归母净利润 7879.32 万元，同比下降 11.82%。2026 年一季度实现营业收入 3.94 亿元，同比增长 27.44%；归母净利润 2975.32 万元，同比增长 36.72%。公司表示，一季度业绩改善，核心原因在于定价模式的优化。面对原材料价格上涨，公司价格传导相对及时，毛利率回升至 17.71%，较去年同期提升 1.45 个百分点。
值得注意的是，此前唯特偶在 4 月 25 日到 5 月 21 日的短短 27 天内，密集发布 7 份投资者关系活动记录表，6 份提及公司产品在光模块领域相关应用，2 份提及公司产品在先进封装领域相关应用。
对于近期频繁接受机构调研的情况，唯特偶回复称，2026 年 4 月 25 日至 5 月 29 日期间共接待并参加了 7 场调研和路演活动，公司依规常态化开展投资者接待工作，未主动邀约机构进行调研。唯特偶表示，不存在主动引导调研提问的情形，不存在选择性披露、内幕信息泄露及不当市值管理等情形，不存在违反信息披露公平性原则的情形。
在积极 " 追光 " 下，唯特偶股价自 4 月初的不足 29 元一路飙涨至 6 月初的 137.57 元，在 4 月 7 日— 6 月 4 日这 40 个交易日，唯特偶股价区间累计涨幅达 373%，涨幅近 4 倍，创历史新高。唯特偶股价年内也已涨超 210%。
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