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2026 年 5 月 20 日，医疗投资圈迎来一桩重磅合并。
总部位于新加坡的康桥资本，与伦敦老牌GHO Capital正式联手，共建全球最大医疗健康资管平台，合并之后整体管理规模突破210 亿美元。
康桥资本 2014 年成立，只用 12 年就做到108 亿美元管理体量，此番与 GHO 强强联手，直接跻身全球医疗资管第一梯队。
而这场合作最耐人寻味的，是双方后续的业务划分。
GHO 由Stuart Quin、Edward de Nor继续带队负责原有投资业务；康桥资本则由Michael Keyoung、康海华，分别执掌私募信贷与医疗产业设施平台。
简单看就是：GHO 主攻投资，康桥守住设施底盘。从这一分工就能看出，康桥资本的产业 " 实体底盘 "，与资本实力同等重要。
而这张关键底牌，正是康桥医疗健康产业设施平台（CBC HIP）。
CBC HIP：国内生命科学基础设施的隐形冠军
作为康桥资本旗下核心旗舰平台，CBC HIP从一开始就找准自身赛道定位，是国内少有的、专注生命科学赛道的第三方专业园区运营商。
它既不是药企自建的配套产业园，也不是传统房企跨界做的普通写字楼，而是精准聚焦生物医药、医疗器械赛道，专为创新研发企业定制高标准专业载体。
从早期实验室研发、小试中试，到GMP 标准化生产、企业总部办公，完整覆盖企业全生命周期空间需求；不止做物理场地的 " 房东 "，更从运营赋能、资本结构优化等维度，为入驻企业提供深度全周期支持。
CBC HIP 由康桥资本合伙人康海华领衔操盘，团队核心均具备医疗产业 + 不动产运营双重背景。平台营收由园区租金、基金管理费、不动产增值三部分构成，已经跑通" 投资 - 运营 - 退出 "完整商业闭环。
平台 2020 年正式成立，重点布局北京、上海、苏州三大国内生命科学核心城市，整体开发运营建筑面积超 52 万平方米。旗下旗舰基金CLSRA Venture累计募资8.75 亿美元，同时设立9.25 亿元首支人民币医疗健康不动产专项基金，二期基金也已同步启动募资，持续加码全国产业布局。
如今 CBC HIP 已形成成熟的北上苏产业园区矩阵：
北京大兴生命科学园，作为平台开山之作，总建面约12 万㎡，获评 LEED 金级认证，园区已入驻 18 家企业，其中4 家成功登陆资本市场，产业孵化能力已落地验证；
昌平生命谷国际精准医学产业园，总规划24.2 万㎡，是中关村生命科学园三期重点项目，聚焦脑机接口等前沿赛道，目前主体结构已全面封顶；
上海青浦生命科学园一期建面12 万㎡，定位青浦新城核心产业载体，重点承接生物医药企业区域总部与研发中心落地；
苏州吴中生命科学园总建面12.8 万㎡，2023 年 10 月正式开工，主打创新药与高值医疗器械研发生产；同时园区内还有CLSRA Venture I落地项目，建面超 11 万㎡，扎根吴中生物医药核心集群。
放眼全球生命科学不动产赛道，公认龙头是美国亚历山大Alexandria Real Estate Equities。
1994 年成立的亚历山大，是纳斯达克上市 REIT，市值超400 亿美元，管理面积约600 万㎡，深耕波士顿、旧金山等全球科创高地，长期服务辉瑞、莫德纳等国际头部药企。
相比之下，CBC HIP2020 年起步，以私募平台模式专注中国本土，深耕北京、上海、苏州核心产业带，服务国内创新药企与跨国企业在华研发团队，是国内少有的高度垂直、专业化的生命科学园区运营平台。
亚历山大用三十年树立了全球行业标杆，CBC HIP 数年跑通本土运营逻辑，联合中国建科院发布国内首部园区碳中和标准，填补行业空白。
GHO 选择牵手康桥，CBC HIP 是关键变量之一
回到核心问题：GHO 为何选择与康桥走到一起？
这场合作并非传统并购收购，而是两家全球专业医疗资管之间的深度战略整合。合并之后双方团队保持独立运营，GHO 继续深耕欧美股权投资市场，康桥资本则保留私募信贷与医疗设施平台的完整管理权，分工清晰、高度互补。
这场合作背后，有着多重深层考量。
一方面，整合后整体AUM 突破 210 亿美元，直接跻身全球医疗专项资管第一梯队，实现规模量级跃升；另一方面，GHO 扎根欧美、康桥资本深耕亚太，版图互补之后，可覆盖全球九成以上医疗研发核心区域；同时双方整合全球LP 机构资源，资金结构更多元，穿越行业周期的抗风险能力显著增强；最关键的一点，GHO 一直缺少亚太实体产业基建布局，而CBC HIP 成熟的园区网络，恰好补上了这块核心短板。
GHO 作为欧洲老牌医疗投资机构，坐拥全球优质药企资源，但始终缺乏亚太本土化落地能力。而康桥资本深耕国内十余年，早已打通私募股权、信贷、产业园区全产业链布局，更是入选韩国主权财富基金 KIC 合作名录，足以体现海外机构对其「投资 + 基建」闭环模式的高度认可。
想要深耕中国医疗赛道，专业化产业基建是绕不开的刚需。CBC HIP 已经成型北京、上海、苏州完整园区矩阵，各园区具备成熟企业生态、专业运营与政企对接能力，已是可复用的完整产业生态。
引用康桥资本在ANREV 大会上的官方表述：CBC HIP 可覆盖生命科学企业研发、小试、中试、生产、总部办公全周期需求，帮助企业提效、优化资本结构、提升整体价值。
通俗来讲，企业入驻园区，不只是租赁办公研发场地，还能同步对接融资、临床、政策、人才等全链条产业资源。
行业内高标准生命科学园区，从拿地到成熟运营至少需5-8 年。GHO 通过这次合并，直接接入现成的成熟产业平台，省去漫长的自建布局周期。
资金可以快速募集，专业团队可以快速搭建，但经过市场长期验证、沉淀下来的产业运营生态，是单纯靠资金无法短期复刻的核心壁垒。
产业飞轮成型，实体生态闭环已然落地
依托园区载体 + 资本生态的联动，CBC HIP已经跑通一套可循环的正向产业逻辑。
康桥体系内基金孵化投资优质生命科学企业，成熟后导入自有园区落地扎根；企业在园区内完成研发、商业化到上市成长后，又反向增厚基金收益，进一步反哺新园区建设和产业再投资。
北京大兴生命科学园就是最好的实证：园区入驻企业大多来自康桥生态圈，已有 4 家企业完整走完初创到上市的成长路径。企业成长增厚基金收益、吸引长线 LP，为多园区扩张提供资金支撑。
不止物理空间承载，CBC HIP 更在园区内形成完整金融配套能力。入驻企业可依托R-Bridge获得非稀释型特许权融资，也能对接控股基金开展股权融资，还可通过不动产相关方案优化固定资产结构，足不出园即可满足股权、债权、不动产全维度资本需求。
也正是这套空间 + 资本 + 生态的打法，让康桥资本" 投资者 - 运营商 "模式真正落到实体层面，把资本、产业人才、行业政策全部聚合在园区生态里，形成难以复制的底盘优势。
210 亿体量登场，改写全球医疗资管格局
站在行业宏观维度来看，国内医疗产业基本面已迎来确定性拐点。
最新官方数据显示，2025 年中国医疗器械进出口总额达 853.04 亿美元，出口持续稳健增长，进口稳步回落，国产替代步伐持续加快。在健康中国战略加持下，医健产业景气上行，专业生命科学基础设施已成为行业底层刚需。
康桥资本与 GHO 完成战略合并后，210 亿美元级全球医疗资管平台正式落地。此番亚太与欧洲机构平等联手，打破欧美长期主导格局，大幅提升亚太资本话语权。而在这场格局重塑中，CBC HIP正是康桥资本最硬核的实体产业底座，也是区别普通医疗基金的核心壁垒。
康桥资本创始人、CEO 傅唯曾以新能源车赛道做类比：早年国内医疗以技术引进为主，如今本土创新药、高端器械，已经具备和全球巨头同台竞技的硬实力。
依托 GHO 欧美产业网络，叠加 CBC HIP 多年本土园区运营沉淀，未来不仅能助力国内企业走向全球，也有望把中国成熟的生命园区运营模式反向出海，开启生命科学基础设施国际化新路径。
当多数机构还在追逐短期赛道风口、做纯财务投资时，康桥资本早已跳出热钱博弈，提前锚定生命科学产业基建。不靠赛道跟风，以资本 + 园区 + 产业生态闭环，站稳亚太资本全球核心席位。
