美国铝业首席执行官 William Oplinger 此前警告，自冲突爆发以来，已有超过 250 万吨的年冶炼产能和近 200 万吨的电解铝产能停产，其中大部分与霍尔木兹海峡相关。
在战争爆发前，每年约有 880 万吨氧化铝和 600 万吨铝土矿经由霍尔木兹海峡运输。
世纪铝业首席执行官 Jesse Gary 补充称，中东地区的动荡预计使 2026 年的全球铝缺口扩大至 140 万吨，而如此规模的缺口不可能在短期被修复。
中东地区的动荡对铝业造成了前所未有的沉重打击。目前铝业的闲置产能几乎为零，冲突发生前其库存已处于 55 年来的低位，而铜和塑料等替代品的成本按历史标准衡量仍然极高。
面对铝行业的严重供应危机，花旗银行将 2026 年下半年的铝目标价上调至 4000 美元 / 吨，明年均价可能将达到 5350 美元 / 吨。
影响已经产生
花旗分析师表示，中国的铝产量增加仍然有限，而中国以外的供应增长不足以弥补缺口，而且供应冲击造成的损害已经造成。即使在需求疲软的情况下，今年仍将出现约 270 万吨的供应缺口。
分析师强调，重要的是，市场不再需要强劲的需求增长就能保持结构性紧张，而这种局面尤其棘手，因为持续的短缺最终必须通过消耗库存来弥补。
市场最初可以通过对冲手段缓解铝价上涨的冲击，但随着缓冲空间的缩小，市场风险敞口日益增大。除非出现像经济衰退或 2008-09 年全球金融危机那样规模的严重衰退，否则铝价的下行风险将日益缩小。
除了花旗之外，摩根大通预计铝市场今年的缺口约为 190 万吨，Wood Mackenzie 预计这一缺口为约 400 万吨。美国银行预计铝价在今年第四季度达到 4000 美元 / 吨。
此外，伦敦金属交易所数据显示，铝现货价格相对三个月期货合约价溢价已升至每吨 84 美元，触及近 19 年来的高位。这种显著的现货溢价意味着市场已陷入严重的现货短缺。
作为亚洲基准的日本买家季度溢价协议显示，买方在今年第二季度的合约中同意支付每吨 350 至 353 美元的溢价，这是 11 年来的最高水平。同时，美国中西部地区的铝现货溢价也大幅飙升，这主要与美国关税有关。
