面对迫在眉睫的临界点，各国政府正密集升级应对手段。交易员纷纷发出警告——除非能有更多滞留在海湾地区的燃料顺利通过遭到封锁的霍尔木兹海峡向外运输，否则国际油价势必将迎来新一轮暴涨。
周一，随着海湾地区新的无人机袭击事件频发，国际油价再度大幅上涨，截至发稿布伦特原油期货涨幅扩大至 2%，报 111.48 美元 / 桶。无人机袭击导致阿联酋一座核电站起火，与此同时，沙特阿拉伯报告拦截了三架无人机，美国总统特朗普则警告伊朗必须 " 迅速 " 采取行动达成协议。
资产管理巨头安本 ( Aberdeen ) 首席经济学家 Paul Diggle 透露，其团队目前正在评估一种极端情景——即布伦特原油一路飙升至每桶 180 美元，这将导致欧洲和亚洲许多国家出现通胀飙升和经济衰退。
北半球夏季伊始，随着空调负荷激增与假日出行高峰的到来，全球原油、汽油、柴油及航空煤油的供应链将承受更大压力。而当下，全球燃料库存正以有记录以来的最快速度见底。
为此，澳大利亚已承诺斥资 100 亿美元增加燃料和化肥储备，而法国则表示将 " 调整支持政策的范围和规模 "，以保护本国经济免受危机冲击。印度则在竭力补充外汇储备，呼吁民众不要购买黄金或出国度假。
据国际能源署 ( IEA ) 统计，被迫启动紧急应对措施的国家数量已从 3 月底的 55 个激增至目前的 76 个。
能源危机的新阶段
经济学家和交易员警告称，危机的下一阶段可能导致能源价格再次急剧上涨、更广泛的燃料配给、工业停产以及全球经济增长显著放缓。
欧盟交通专员 Apostolos Tzitzikostas 上周四在雅典举行的一场会议上表示：" 如果中东冲突在未来几周内未能结束，且霍尔木兹海峡未能重新开放，我担心全球经济衰退可能成为现实。"
据国际能源署估计，3 月至 6 月间，全球石油消费量将比产量高出约 600 万桶 / 日。一些分析师甚至认为，缺口可能接近 800 万至 900 万桶 / 日。为了填补这一庞大的供应缺口，贸易商正疯狂抛售海陆石油库存，各国政府也纷纷承诺释放战略石油储备。
目前，每天有超过 200 万桶来自战略储备的应急石油流入市场，但其中许多释放计划将于 7 月结束。
IEA 表示，自战争开始以来，全球石油储备已减少近 3.8 亿桶，这还不包括被困在海湾地区无法动用的库存。
然而，精炼企业的 " 断供拐点 " 究竟何时到来，依然难以精准预测。全球超过 30 亿桶的庞大石油储备大多由石油巨头、交易商和炼油厂掌控，但这些 " 库存 " 绝非可以随意动用的闲置资源。管道需要保持最低容量以维持输送压力，炼油厂需要不间断的原料输入，而储油罐一旦完全抽空则面临报废风险。
分析师表示，远在库存真正降至零之前，市场就已经会因恐慌而陷入瘫痪。
" 各国的最低安全运营水平以及不同油品的临界点都大不相同，" 牛津能源研究所的 Paul Horsnell 解释道。
不同国家的临界点
据摩根大通测算，经合组织 ( OECD ) 成员国的石油库存最快将在 6 月初逼近 " 运营压力临界点 "。
局势的后续走向，很大程度上取决于各国政府、企业和消费者在需求端推行 " 配给制 " 的决绝程度。在多数发达经济体中，分析人士预计危机将主要通过 " 高油价 " 的形式来转嫁，而不会出现大面积的直接断供。
尽管布伦特原油目前交易价格已超过每桶 105 美元，但 Horsnell 表示，这还不足以显著抑制需求。
" 这还远低于 18 年前创下的每桶 140 美元以上的历史最高价。就在不久前，我们还认为每桶 90 美元是正常价格，" 他说道。
而在广大的发展中国家，能源短缺的黑洞已经吞噬了现实。
国际能源署指出，自危机爆发以来，巴基斯坦、斯里兰卡和菲律宾采取的应急措施 " 令人联想到 "2022 年俄乌冲突引发的能源危机——那场冲击最终导致多个新兴经济体爆发债务危机。目前，这三个国家均已实施了每周四天工作的临时措施。
暴风雨中心的行业
在产业端，石化与航空业正首当其冲地承受着最直接的冲击。
汇丰银行欧洲油气研究主管 Kim Fustier 表示，对消费者而言，此次供应中断的 " 震中 " 如今是成品油领域——由于炼油商不愿购买昂贵的原油并承担飙升的运输成本，该领域的库存正在迅速收紧。
与之相对的是，许多炼油商正选择疯狂消耗现有库存，借此豪赌这场中东冲突能够速战速决。
目前，许多经济学家仍寄望于供应状况能尽快好转，使原油价格回落至每桶 100 美元以下，从而避免通胀急剧上升与经济增长放缓并存的最坏 " 滞胀 " 局面。
例如，摩根士丹利的分析师预计，在美国人工智能投资热潮和稳健的消费支出的推动下，全球经济增长将持续。
但风险正在上升。他们在本周的一份报告中表示：" ‘局势升级’的情景——即油价飙升至每桶 150 美元以上——将意味着实物短缺、供应链中断以及经济衰退。"
