上周（3 月 16 日 ~3 月 20 日），A 股震荡调整，除创业板指全周涨 1.26% 外，其他主要指数全线下行，沪深 300 指数周跌幅为 2.19%，中证 A500 指数周跌幅为 3.18%，科创 50 指数周跌幅为 4.03%。港股上周同步冲高回落，恒生指数一周跌 0.74%，恒生科技指数一周跌 2.12%。
上周 A 股和港股冲高回落，市场再度上演 " 股债双杀 " 剧情。在此背景下，ETF（交易型开放式指数基金）市场遭遇 " 倒春寒 "，总规模一周骤降近 1500 亿元。昔日资金宠儿——黄金类 ETF 上演 " 高台跳水 "，从此前连续数周的 " 增量王 " 沦为上周的 " 缩水王 "，给投资者上了一堂生动的风险教育课。
在权益市场震荡、商品资产调整的双重压力下，投资者风险偏好显著降低，资金纷纷从高波动产品撤离，回归货币 ETF" 落袋为安 "。
货币型 ETF 逆市增长
上周市场上演 " 股债双杀 "，商品型 ETF 也迎来周度大调整。在此背景下，上周除货币型 ETF 增长 30.59 亿元外，其他各大分类 ETF 全线下滑。全市场 ETF 总规模一周缩水近 1500 亿元，回落至 5.1 万亿元。数量方面，Wind 数据显示，截至 3 月 21 日，上周新增 8 只 ETF，其中 7 只为股票型 ETF，另 1 只为跨境 ETF。至此，上市 ETF 总数量达到 1456 只。
具体规模变动方面，上周股票型 ETF 和跨境 ETF 分别缩水 1102.51 亿元和 142.20 亿元，资金持续流出权益类产品；此前避险资金偏爱的商品型 ETF 上周也缩水 277.49 亿元，不少资金兑现了前期的巨大收益；债券型 ETF 小幅缩水 7.56 亿元，货币型 ETF 成上周唯一规模增长的大类 ETF，一周增长超 30 亿元，资金正从高波动产品 " 落袋为安 "。
今年以来（截至 3 月 21 日），全市场 ETF 缩水超 9265 亿元，其中，股票型 ETF 缩水 8960.45 亿元，债券型 ETF 缩水 951.48 亿元，跨境 ETF 缩水 179.55 亿元。值得注意的是，尽管商品型 ETF 上周也经历深度调整，但年内规模增长仍高达 817.19 亿元，货币型 ETF 小幅增长 8.99 亿元。
" 增量王 " 变 " 缩水王 "
ETF 挂钩指数方面，上周主要指数挂钩 ETF 规模再度普遍缩水，TOP20 指数中仅 4 只指数实现规模增长。
具体规模变动方面，上周挂钩 ETF 规模实现增长的 4 只头部指数分别为上证 50、中国互联网 50、红利低波和港股通创新药指数，其中仅上证 50 指数规模增长超 10 亿元。
值得一提的是，上周 SGE 黄金 9999 指数挂钩 ETF 规模缩水超 240 亿元，从年内多次蝉联 " 增量王 " 到上周的 " 缩水王 "，给投资者上了一堂生动的风险教育课：黄金类避险资产并不是稳赚不赔，其中的波动风险也很大。
上周，还有两只指数挂钩 ETF 规模缩水超 100 亿元，分别是中证 A500 指数（缩水 138.25 亿元）和细分化工指数（缩水 119.74 亿元）。其中，细分化工指数也是年内规模持续攀升后首度出现周度大调整，基本跟黄金类产品同步。此外，沪深 300 指数挂钩 ETF 规模上周缩水超 60 亿元。
从年内变动来看，沪深 300 指数挂钩 ETF 规模缩水 6190.71 亿元，最新规模为 5664.86 亿元；中证 1000、上证 50 指数挂钩 ETF 规模年内缩水额分别为 1356.64 亿元、1069.69 亿元。尽管上周均出现较大缩水，SGE 黄金 9999、细分化工和恒生科技指数挂钩 ETF 年内规模增长仍超 100 亿元，分别为 661.38 亿元、239.43 亿元和 174.79 亿元。
机构管理规模生变
管理机构方面，随着上周各大类 ETF 全线调整，TOP20 管理人中仅 2 家实现 ETF 规模增长，7 家机构 ETF 管理规模一周缩水超 100 亿元。排名方面，上周博时基金、华安基金和鹏华基金因缩水较大，各自下滑 1 位，富国基金超越博时基金升至第 8 位，华宝基金反超华安基金重返前 10，汇添富基金取代鹏华基金的第 15 位。
规模变动方面，2 家机构规模实现增长。其中最亮眼的是海富通基金，上周 ETF 规模大增 54.53 亿元，银华基金 ETF 规模微增 0.17 亿元，表现相对较好。
上周，华夏基金 ETF 规模缩水 228.56 亿元，同时还有 6 家机构分别缩水超 100 亿元，包括国泰基金、易方达基金、华安基金、鹏华基金、南方基金和博时基金，这些机构的黄金类 ETF 规模相对较大。此外，广发基金和嘉实基金上周 ETF 规模也缩水较多。
年内规模变动方面，国泰基金、海富通基金、博时基金和华安基金 ETF 规模年内增长额均超 100 亿元，分别为 277.31 亿元、220.86 亿元、132.35 亿元和 130.23 亿元。而华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金 ETF 规模年内缩水额均超 2000 亿元，分别为 2536.42 亿元、2311.14 亿元和 2068.15 亿元；此外，南方基金和嘉实基金分别缩水 1286.22 亿元和 1134.96 亿元。
黄金类 ETF 集体缩水
头部 ETF 产品方面，上周再度出现泥沙俱下的场景，TOP20 产品中仅 2 只产品实现规模增长。排名方面，因缩水幅度不同，上周 TOP20 产品排名变化较多，其中多只黄金类 ETF 排名下滑，如黄金 ETF 博时从第 11 位降至第 13 位，黄金 ETF 国泰下降 1 位；此外，港股通互联网 ETF 富国从第 7 位回落至第 9 位。
具体规模变动方面，华夏基金旗下上证 50ETF 和中概互联网 ETF 易方达分别增长 13 亿元和 2.01 亿元，成为 TOP20 产品中上周 " 唯二 " 实现规模正增长的 ETF。
上周黄金类 ETF 集体大缩水，其中黄金 ETF 华安缩水 106.67 亿元，成为上周唯一缩水超 100 亿元的产品。同时，黄金 ETF 国泰、黄金 ETF 博时、黄金 ETF 易方达和港股通互联网 ETF 富国均缩水超 30 亿元。
年内规模变动方面，尽管上周全线缩水，仍有 3 只黄金类 ETF 年内规模增长超 100 亿元，黄金 ETF 华安、黄金 ETF 国泰和黄金 ETF 博时分别增长 233.7 亿元、135.18 亿元和 103.22 亿元。此外，黄金 ETF 易方达规模年内增长 87.02 亿元。
值得注意的是，年内缩水额超 1000 亿元的产品仍为 5 只，沪深 300ETF 华泰柏瑞、沪深 300ETF 易方达、沪深 300ETF 华夏、华夏基金旗下上证 50ETF 和沪深 300ETF 嘉实年内分别缩水 2166.72 亿元、1594.45 亿元、1367.43 亿元、1053.52 亿元和 1021.83 亿元。
每日经济新闻
